싱가포르, 토큰화 예금을 국경 간 결제로 확장하다 (ASA News #31)

이번 주 ASA 뉴스는 싱가포르의 토큰화 예금 결제를 중심으로 한국의 스테이블코인 결제 경제성 논의와 일본의 수직 통합형 온체인 금융 모델을 함께 다룬다.

1. 싱가포르, 토큰화 예금을 국내 및 국경 간 결제와 연결하다

출처: 싱가포르 3대 은행, 토큰화 예금을 활용한 최초의 실거래 결제 완료

핵심 업데이트

• 디비에스은행(DBS Bank, DBS), 오버시차이니스뱅킹코퍼레이션(Oversea Chinese Banking Corporation, OCBC), 유나이티드오버시즈은행(United Overseas Bank, UOB)은 토큰화 예금과 SWIFT의 디지털 원장을 활용해 싱가포르 최초의 실시간 은행 간 결제를 완료했다.
• DBS와 씨티은행(Citibank, Citi)은 주말에 국경 간 달러 송금을 수분 안에 완료했으며, 기존에는 처리에 최대 영업일 기준 이틀이 걸렸다.
• 토큰화 예금은 고객에 대한 채무와 규제상 책임을 발행 은행 내부에 유지하면서 결제 가능 시간과 처리 속도를 확대한다.
• 머니20/20(Money20/20)과 에프엑스씨 인텔리전스(FXC Intelligence)의 아시아 국경 간 결제의 새로운 시대에 따르면, 아시아 태평양 지역의 해외 국경 간 결제 규모는 2025년 13조 5,000억 달러에서 2033년 24조 달러로 증가할 전망이며, 이에 따라 기존 결제 네트워크에 대한 개선 압력도 커지고 있다.

코멘터리: 은행이 결제 인프라를 고도화하다

싱가포르는 기존 은행 체계를 유지하면서 은행 예금의 결제 수단으로서의 기능을 개선하고 있다. 다수 은행 간 상호운용성에 초점을 맞춘다는 점에서, 싱가포르의 접근 방식은 홍콩의 발행사 주도형 스테이블코인 모델이나 일본의 수직 통합형 민간 주도 모델과 구별된다.

다음 단계에서는 기업 결제, 무역금융, 담보 이전 분야에서 상업적 도입이 실제로 이루어지는지를 확인해야 한다. 이러한 인프라에서 운전자본이 정기적으로 이동하기 시작한다면 토큰화 예금은 실질적인 운영 인프라로 자리 잡게 된다.

2. 한국, 스테이블코인의 비용 절감 효과와 통화 위험을 함께 검토하다

출처: 원화 스테이블코인이 가맹점 비용을 수조 원 절감할 수 있다는 전망과 중앙은행의 은행 역할 약화 우려

핵심 업데이트

• 대한민국 국회예산정책처는 원화 스테이블코인이 가맹점에 매년 3,700억 원에서 5,150억 원의 비용 절감 효과를 제공할 수 있다고 추산했다.
• 별도의 추산에서는 스테이블코인이 카드 결제의 30%를 대체할 경우 연간 수수료 절감액이 5조 원에 이를 수 있다고 제시했다.
• 관련 입법 논의는 11월에 시작될 수 있으며, 반면에 한국은행(Bank of Korea, BOK)은 스테이블코인이 은행의 금융중개 기능과 통화정책의 파급 경로를 약화할 수 있다고 경고했다.

코멘터리: 결제 편익과 통화정책이 맞물리다

한국의 논의는 이제 가맹점의 비용 절감과 소비자 지갑을 은행의 역할과 직접 연결하고 있다. 카카오페이의 시범 운영은 발행 규칙이 마련되는 즉시 대규모 유통 채널이 원화 스테이블코인의 도입을 뒷받침할 수 있음을 보여준다.

정책 당국은 결제 편익과 통화 위험을 지갑 사업자, 은행, 발행사 사이에 어떻게 배분할지 결정해야 한다. 입법이 더 지연되면 기업의 시범 사업과 규제 체계 사이의 간극은 더욱 확대될 수 있다.

3. 일본, 풀스택 온체인 금융 모델을 구축하다

출처: 에스비아이그룹 경영진이 제시한 모든 자산의 온체인 전환 비전

핵심 업데이트

• 에스비아이그룹(SBI Group, SBI)은 은행, 증권, 자산운용 서비스를 온체인에서 상시 제공한다는 비전을 제시했다.
• SBI는 비트뱅크(bitbank), 코인하코(Coinhako), 비트포인트(BITPoint)를 통해 거래소 네트워크를 확대했으며, 디엠엠 비트코인(DMM Bitcoin)의 고객도 이전받았다.
• SBI VC Trade는 USDC와 리플 유에스디(Ripple USD, RLUSD)를 유통하고 있으며, 일본 엔화 스테이블코인 JPYSC는 준비자산에 일본 국채 10억 엔을 추가했다.
• 해당 국채 배분액은 JPYSC 준비자산의 약 5%에 해당하며, 엔화 스테이블코인의 성장을 국채 시장과 직접 연결한다.

코멘터리: 통합의 초점이 발행에서 활용으로 이동하다

SBI는 하나의 금융그룹 안에서 발행, 거래, 수탁, 결제, 자산운용을 결합하고 있다. 이러한 구조는 상품과 규제 준수에 관한 의사결정을 가속할 수 있지만, 감독 당국에는 집중 위험과 이해상충 관리라는 과제를 제기한다.

일본의 모델은 스테이블코인 경쟁이 발행 승인 이후의 영역으로 확대되고 있음을 보여준다. 준비자산의 구성, 유통 채널, 결제 및 투자 상품과의 연결이 실질적인 도입 수준을 결정하게 된다.

4. 기타 뉴스

이 섹션은 아시아의 스테이블코인, 토큰화, 결제, 디지털 자산 인프라와 관련해 해당 기간에 발표된 기타 뉴스를 요약한다.

4.1 토큰화 자산과 규제 샌드박스

4.1.1 인도네시아, 금과 부동산 및 루피아 스테이블코인을 위한 규제 샌드박스 개방

• 인도네시아 금융감독청(Indonesia Financial Services Authority, OJK)은 토큰화 금, 부동산, 루피아 스테이블코인을 포괄하는 시범 사업을 승인했다.

4.1.2 신한자산운용, 머니마켓펀드형 원화 실물연계자산 제안

• 신한자산운용(Shinhan Asset Management)의 구상은 단기 채권과 현금성 자산을 결제 및 담보 인프라로 활용하는 데 초점을 맞춘다.

4.1.3 신한자산운용, 토큰화 상품에 내부 통제 체계 내재화

• 투자자 적격성 요건과 유통 한도를 상품 설계 단계부터 반영할 예정이다.

4.1.4 알파래더, 아시아 태평양 기관을 위한 토큰화 주식 출시

• 알파래더(Alpha Ladder)의 웰스엑스(WealthX) 플랫폼은 적격 투자자에게 메타컴프(MetaComp)와 페이워드(Payward)를 통해 토큰화 주식에 접근할 수 있는 경로를 제공한다.

4.2 스테이블코인 결제와 기업 정산

4.2.1 비토그룹과 오뱅크, 대만 최초의 기업용 스테이블코인 결제 시범 사업 개시

• 비토닷원(Bito.ONE)은 기업용 스테이블코인 정산과 오뱅크(O Bank)의 은행 연결성을 결합한다.

4.2.2 오에스엘과 와카, 아프리카 무역 회랑에 스테이블코인 결제 도입

• 오에스엘(OSL)은 와카(Waka)의 결제 네트워크에 기관용 스테이블코인 인프라와 달러 환전 서비스를 제공할 예정이다.

4.2.3 서클, 100개국 이상으로 유에스디코인 결제를 확대하기 위해 타자페이 인수

• 서클(Circle)은 유에스디코인(USDC)을 타자페이(Tazapay)의 은행, 핀테크, 현지 결제 네트워크와 연결할 계획이다.

4.2.4 제미니, 암호자산 및 국경 간 결제를 위한 싱가포르 라이선스 취득

• 제미니(Gemini)가 취득한 주요 결제기관(Major Payment Institution, MPI) 라이선스는 국경 간 송금과 디지털 결제 토큰 서비스를 포괄한다.

4.3 규제, 과세, 법적 정의

4.3.1 태국, 제3자 스테이블코인 송금 제한 제안

• 해당 제안은 동일인 명의의 계좌와 지갑 사이에서만 송금을 허용하고, 사업자별 일일 한도를 500만 바트로 설정한다.

4.3.2 홍콩 입법위원, 디지털 자산 전담 조직 신설 제안

• 해당 제안에는 홍콩 증권선물위원회(Securities and Futures Commission, SFC) 산하 전문 조직과 자금 조달을 위한 웹3 핑크시트 시스템이 포함된다.

4.3.3 한국, 가상자산 상장지수펀드의 단계적 도입 검토

• 현행법은 가상자산을 기초자산으로 인정하지 않기 때문에, 해당 제안은 구조가 비교적 단순한 현물 상품부터 도입하는 방안을 제시한다.

4.3.4 한국 법원, 이더리움을 정보통신망으로 판단

• 이번 판결은 이더리움의 법적 성격을 테더(USDT) 탈취 사건의 형사 책임과 연결했다.

[ASA 뉴스]는 매주 아시아 전역의 주요 스테이블코인 관련 뉴스를 요약하고 업계 관계자의 견해를 공유하는 주간 뉴스레터다. (2026.09.07~09.13)