홍콩, HSBC·Standard Chartered에 스테이블코인 라이선스 조기 발급 전망

[ASA 뉴스]는 격주로 발행되는 뉴스레터로, 아시아 지역 스테이블코인 관련 주요 뉴스를 정리하고 업계 관계자들의 의견을 공유합니다. (2025.03.02~03.15)

작성자: 모예드

1. [뉴스] HKMA, 36건 신청 심사 후 첫 라이선스 발급 임박…HKD 스테이블코인 발행 본격화

출처: HKMA, 36건 신청 심사 후 첫 라이선스 발급 임박…HKD 스테이블코인 발행 본격화

홍콩이 HSBC와 Standard Chartered를 포함한 첫 스테이블코인 라이선스 발급을 앞두고 있다. 홍콩금융관리국(HKMA)이 36건의 신청서를 심사한 결과 양 은행이 첫 번째 라이선스 수령자에 포함될 것으로 알려졌다. 2025년 8월 시행된 '스테이블코인 조례(Stablecoin Ordinance)'에 따른 첫 공식 라이선스 부여로, 홍콩의 디지털 자산 규제 체계가 실행 단계에 진입했음을 보여준다.

HSBC의 라이선스 취득은 특히 주목받고 있다. HSBC는 HKMA 주도 스테이블코인 샌드박스에 참여하지 않았음에도 불구하고, 토큰화 프로젝트, 자체 플랫폼 Orion을 통한 디지털 채권 발행 등, 에 적극적으로 관여해 왔다. CEO Georges Elhedery가 홍콩의 디지털 자산 규제 환경을 "포괄적이고 안전하다"고 평가한 바 있으며, 홍콩달러 페깅 스테이블코인 발행을 계획 중인 것으로 알려졌다. Standard Chartered 역시 홍콩달러 스테이블코인 발행 의사를 공식화했으며, CEO Bill Winters는 홍콩의 스테이블코인 추진이 디지털 무역 결제의 새로운 시대를 열 수 있다고 평가했다. 초기 라이선스는 현지 통화(HKD) 기반 스테이블코인에 집중될 전망이며, 향후 다른 관할권과의 상호 인정 협정도 검토 대상이다.

1.2 [코멘터리] 아시아 3국의 스테이블코인 전략, 같은 방향 다른 속도

이번 호에서 다룬 한국, 일본, 홍콩 세 뉴스를 나란히 놓으면, 아시아 주요 금융 허브들이 스테이블코인을 향해 같은 방향으로 움직이되 서로 다른 단계에 있음이 선명하게 드러난다. 홍콩은 2025년 8월 스테이블코인 조례를 시행하고 36건의 신청서를 심사해 첫 라이선스를 발급하는 단계에 진입했다. 일본은 2023년 개정 자금결제법으로 프레임워크를 확립하고 JPYC 발행을 거쳐 이제 은행 예금 연동과 오프라인 결제 등 사용처 확대 경쟁에 돌입했다. 한국은 발행 주체와 규제 체계를 놓고 논쟁이 계속되는 가운데, 외국인 대상 서비스라는 우회 경로로 실증 경험을 축적하고 있다.

홍콩의 접근에서 특히 주목할 점은 HSBC와 Standard Chartered라는 글로벌 시스템 중요 은행(G-SIB)이 첫 발행사에 포함된다는 것이다. 이는 단순한 규제 승인을 넘어, 글로벌 은행들이 스테이블코인을 핵심 사업 영역으로 편입하기 시작했다는 신호다. HSBC는 Orion 플랫폼을 통해 글로벌 35억 달러 이상의 디지털 네이티브 채권을 발행하고, 토큰화 예금 서비스로 홍콩 최초 은행 주도 블록체인 결제를 실현했다. Standard Chartered는 Animoca Brands, HKT와 합작법인 Anchorpoint Financial을 설립해 스테이블코인 조례 시행 첫날 라이선스를 신청했다. 이들에게 스테이블코인 라이선스는 독립된 사업이 아니라 토큰화 자산 거래(HKMA의 Project Ensemble), 국경 간 결제, 디지털 무역 금융으로 이어지는 밸류체인의 기반 레이어다.

중국 본토는 2026년 2월 8개 국가기관 공동 고시를 통해 스테이블코인과 RWA 토큰화까지 단속 범위를 확대하고, 위안화 스테이블코인의 무단 해외 발행을 명시적으로 금지했다. 이 상황에서 홍콩의 스테이블코인 라이선스는 '규제 차익(regulatory arbitrage)' 거점으로서의 가치를 더한다. 실제로 JD Coinlink(징둥 자회사)과 Ant Group이 HKMA 라이선스를 추진하고 있어, 본토에서 직접적인 크립토 활동이 제한된 중국계 기관 자본이 홍콩을 통해 디지털 자산 시장에 접근하는 구도가 형성되고 있다. 한국 입장에서는 홍콩과 일본이 각각 라이선스 발급과 사용처 확보에서 앞서가는 동안, 규제 공백이 길어질수록 글로벌 파트너십과 인프라 구축에서 뒤처질 수 있다는 점을 주시해야 한다.