๋ชฉ์ฐจ
- Key Takeaways
- 1. ๋ณํํ๋ DeFi ์ํ๊ณ์ ๋ค๊ฐ์ค๋ ๋ฏธ๋
- 1.1 ๊ฒฉ๋ณ์ ์๊ธฐ์ ์ง์ ํ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ(Perpetual) ์์ฅ
- 1.2 ๋ค๊ฐ์ค๋ ๋ณํ์ ๋ฌผ๊ฒฐ
- 1.3 Bluefin, ๋จ์ํ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์๋๋ค
- 2. Bluefin: ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ์ ์ํ๋ค
- 2.1 Bluefin์ ์ฌ์
- 2.2 ์ฑ๊ณผ ๋ฐ ์ฃผ์ ์งํ
- 2.3 ์ค๋๋ถ ์ค๊ณ
- 2.4 Tokenomics
- 2.5 ๊ธฐ๋ฅ ๋ฐ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ
- 2.6 ๋น์ ๋ฐ ์ ๋ง
- 3. ๋ธ๋ฃจํ์ ์ฌ์ ์ ํตํด ์์๋ณด๋ โWhy Sui?โ
- 3.1 ํํ ์๋ ํ๋ก๋ํธ๋ฅผ ๋ง๋ค๊ฒ ๋ค๋ ์์ด์ ๋ธ๋ฃจํ์ ๊ณตํต๋ ๋น์
- 3.2 Skin in the game
- 3.3 ์์ด์ ํจ๊ป ๋ ํฐ ๋ฏธ๋๋ฅผ ๊ทธ๋ฆฌ๋ค
- 4. ๊ฒฐ๋ก
๋ฆฌ์์ฒ
๊ด๋ จ ํ๋ก์ ํธ
Key Takeaways
Bluefin์ Moonbeam ๋คํธ์ํฌ์ Firefly Exchange์์ ์์ํด Arbitrum์ ๊ฑฐ์ณ ์ต์ข ์ ์ผ๋ก Sui์ ์์ฐฉํ๊ธฐ๊น์ง, ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ค์ ์ ๋๊ณ ์ํํ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ์ ์ ๊ณตํ๊ณ ์ ํ๋ ์ง์์ ์ธ ๋ ธ๋ ฅ์ ๋ณด์ฌ์คฌ๋ค
Sui์์์ ์ถ์ ์ดํ Bluefin์ 263์ต ๋ฌ๋ฌ ์ด์์ ๊ฑฐ๋๋๊ณผ 70%์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ๋ฌ์ฑํ๋ ์ธ์์ ์ธ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. ์ด ์์น ์์ฐ(TVL) ๋ํ 1๋ ๋ง์ 200๋ง ๋ฌ๋ฌ์์ 2500๋ง ๋ฌ๋ฌ๋ก ์ฆ๊ฐํ์ฌ ๊ฐ๋ ฅํ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ๊ณผ ์ ๋์ฑ ํ๋ณด์ ์ฑ๊ณตํ๋ค.
Bluefin์ ํ์ฌ ์ด์ ์ค์ธ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์ ๋ฟ ์๋๋ผ DEX ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ, ํธ๋ฆฌํ ์จ๋จํ์ ํฌ๋ก์ค ์ฒด์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๊ณตํ๋ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ค๋ฅธ DeFi ํ๋กํ ์ฝ์ด ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์งํ ์ ์๋ ์ธํ๋ผ์ ๊ฐ์ ํต์ฌ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋์ ํ์ฌ ํฌ๊ด์ ์ธ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ผ๋ก ๋ณ๋ชจํ๊ณ ์ ํ๋ ์ผ๋ง์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.
Bluefin์ ์ฑ์ฅ ๊ถค์ ์ Solana์์์ Jupiter์ ์ฑ๊ณต ์ฌ๋ก์ ์ ์ฌ์ ์ ๊ณต์ ํ๋ฉฐ, ๊ณ ์ฑ๋ฅ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ ์ ๋ต์ ํ์ฉํ์ฌ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ํ๋ณดํ๊ณ ๋์ ๊ธฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ฌ์ฑํ๋ค. Jupiter์ โํ์ด๋ฅผ ํค์ฐ๋โ ์ ๋ต๊ณผ ์ ์ฌํ๊ฒ ํฅํ Bluefin ๋ํ Sui์ ํ์ฅ๊ณผ ์ฑ์ฅ์ ์๋นํ ์๋์ง ํจ๊ณผ๋ฅผ ์ป์ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค.
๊ณง ์ถ์๋ Bluefin V3๋ ํฌ๋ก์ค ๋ง์ง ๊ฑฐ๋, 30ms์ ์คํ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ์ฒด๊ฒฐ ๋ฐ 400ms์ ์จ์ฒด์ธ ํ์ ์ฑ์ ๋น๋กฏํด ์ต๋ 30,000 TPS์ ์ฒ๋ฆฌ๋ ๋ฑ์ ๊ธฐ๋ฅ ๋์ ์ ์๋๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ํ์ ์ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ํจ์จ์ ์ผ๋ก ๋ง๋ค๊ณ ์๋งค ๋ฐ ๊ธฐ๊ด ํฌ์์ ๋ชจ๋์๊ฒ ๋งค๋ ฅ์ ์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๊ณตํด ์์ฅ ๋ด ์ง์๋ฅผ ํ๊ณ ํ ํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค.
1. ๋ณํํ๋ DeFi ์ํ๊ณ์ ๋ค๊ฐ์ค๋ ๋ฏธ๋
1.1 ๊ฒฉ๋ณ์ ์๊ธฐ์ ์ง์ ํ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ(Perpetual) ์์ฅ
1.1.1 ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ DEX ์์ฅ์ ์ฑ์ฅ ์ ์ฌ๋ ฅ
DeFi์ ์ ๋ง์ ์์ญ ์ค์์๋ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ ์์ง ๋๊ตฌ์๊ฒ๋ ์์ ํ ์ ๋ณต๋์ง ์์ ์์ฅ์ผ๋ก, ๋์ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค. ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ ์ ์ฒด๋ฅผ ๋๊ณ ๋ณด์์ ๋ CEX๊ฐ ์ฌ์ ํ ๋๋ถ๋ถ์ ๊ฑฐ๋๋์ ์ง๋ฐฐ์ ์ผ๋ก ์ฐจ์งํ๊ณ ์์ง๋ง, ํ์ค์ํ ๋ ๊ฑฐ๋์ ํ๋กํ ์ฝ๋ค ๋ํ ์ง๋ 2๋ ๊ฐ ๊ธ์ํ ์ฑ์ฅํ์ฌ ์ด์ ๊ณผ ๋น๊ตํด ๋ฏธ๊ฒฐ์ ์ฝ์ (Open Interest)์ด 10๋ฐฐ ๊ฐ๋ ์ฆ๊ฐํ๊ธฐ์ ์ด๋ฅด๋ ๋ค. ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ ์น์ดํ ๊ฒฝ์ ์์์ ๋ง์ ํ๋กํ ์ฝ์ ์ง์์ ์ธ ํ์ ์ ํตํด ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๋ณํํ๋ ์๊ตฌ์ ๋ง์ถฐ ์ ์ํ๊ณ ์งํํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.

Source: Crypto Derivatives Part 1: Perpetual Growth
์ญ์ฌ์ ์ธ ๊ฑฐ๋๋์ ์ดํด๋ณด์์ ๋, ํ๋ฌผ ์์ฅ์์๋ CEX์์ DEX๋ก ์ด๋์ด ์ผ์ด๋๋ ๊ฒ์ ๊ฝค๋ ๋ถ๋ช ํ๊ฒ ๊ด์ฐฐํ ์ ์๋ค. ํ์ฌ DEX๋ ์ ์ฒด ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋๋์ ์ฝ 10%๋ฅผ ์ฐจ์งํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, 2023๋ ์๋ ์ต๋ 15%์ ๋๋ฌํ๊ธฐ๊น์ง ํ๋ค. ์ค์ํ๋ ๊ฑฐ๋์์์ ํ๋กํ ์ฝ๋ก์ ์ด๋์ ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ํธํ๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์์์ ๋ํ๋ด๋ฉฐ, ์ด์ ๊ฐ์ ์ถ์ธ๋ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ผ๋ก๋ ํ์ฅ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋ํ ์ ์๋ค. ๋์ฑ์ด, CEX์์ ์ ๋ฌผ์ ๊ฑฐ๋๋์ด ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋๋์ ์๋ฑํ ์ด๊ณผํ๋ค๋ ์ ๋ํ ์ด๋ค์ด ์จ์ฒด์ธ์ผ๋ก ํ์ฅ๋ ๊ฒฝ์ฐ ๋ง๋ํ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๊ฐ์ง ์์ฅ์ผ๋ก ๋ฐ์ ํ ์ ์์์ ์์ฌํ๋ค.
์์ง ํ๋ฌผ ์์ฅ์ ๋นํด ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ์ ์์ฅ ์นจํฌ ์๋๊ฐ ๋๋ฆฐ ํธ์ด์ง๋ง, ์ฑ์ฅ์ ์ํ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ์๋นํ ๋์ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์๋๋ค. ํ์ฌ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์ ์ํฉ์ ํ๋ฌผ ์์ฅ์ DeFi-Summer ์ด์ , ์ฆ ๋ณธ๊ฒฉ์ ์ผ๋ก ์ฌ์ฉ์ ์ ์ ์ด ์ผ์ด๋๊ธฐ ์ด์ ๋ฐ์ฐ๊ณผ ์คํ์ ๊ฑฐ๋ญํ๋ ์๊ธฐ์ ์ ์ฌํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ด๋ฉฐ, ์ด๋ค ๋ํ ๊ฐ๊น์ด ๋ฏธ๋์ ๊ฐํ๋ฅธ ํ์ฅ๊ณผ ๊ฒฉ๋์ ์๊ธฐ๋ฅผ ๊ฒฝํํ ์ ์๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ดํฌํ๊ณ ์๋ค. ์์ฅ์ด ์ฑ์ํด์ง๊ณ ๋์ฑ ์ ๊ตํ ์ฐธ์ฌ์๋ค์ด ๋ฑ์ฅํจ์ ๋ฐ๋ผ ์จ์ฒด์ธ์์์ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋ ์ฌ์ฉ์์ ๊ฑฐ๋๋ ๋ชจ๋ ์ฆ๊ฐํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ฉฐ, ์ด๋ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ DEX ์ํ๊ณ์ ํ์ฅ์ ๋์ฑ ์ด์งํ ๊ฒ์ด๋ค.
1.1.2 ๋์ฑ ์ฌํด์ง๋ ๊ฒฝ์

Source: 2024 Q1 Crypto Industry Report
ํ์ฌ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ DEX ์์ฅ์ ๋งค์ฐ ์น์ดํ ๊ฒฝ์๊ณผ ๋น ๋ฅธ ์ฑ์ฅ์ ๋์์ ๊ฒฝํํ๊ณ ์๋ค. 2024๋ 1๋ถ๊ธฐ ๋์ ์์ 10๊ฐ์ ์ ๋ฌผ DEX๋ ์ฌ์ ์ต๊ณ ๊ฑฐ๋๋์ ๊ธฐ๋กํ์ผ๋ฉฐ, 3์์๋ ์ฌ์ ์ต๋์น๋ฅผ ๋ฌ์ฑํ๋ค. ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ํ๋์ ํ์ ํ ์ฆ๊ฐ๋ก ์ธํด ์ ์ฒด ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋๋์ 2023๋ 4๋ถ๊ธฐ์ 2077์ต ๋ฌ๋ฌ์์ 2024๋ 1๋ถ๊ธฐ์๋ 3798์ต ๋ฌ๋ฌ๋ก ๊ธ์ฆํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์ฌ์ฃผ์๋ค.
์ค๋ ์๊ฐ ๋์ ํ์์ํ ๋ฐ ์ ๋ฌผ DEX ์์ฅ์์ dYdX๊ฐ ์ง๋ฐฐ์ ์ธ ์ง์๋ฅผ ๋๋ฆฌ๊ณ ์์์ผ๋ฉฐ, 2023๋ 10์ 1์ผ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ ์ฒด 30์ผ ๊ฑฐ๋๋์ 59.7%๋ฅผ ์ฐจ์งํ๋ค. dYdX์ ์ง๋ฐฐ๋ ฅ์ ์ฃผ๋ก ์ ๋ฐ ์ฃผ์์ ์ด์ ์ ๊ธฐ์ธํ ๊ฒ์ด์๋ค. ํ์ง๋ง ์ต๊ทผ ์์ฅ ์ญํ์ด ํฌ๊ฒ ๋ณํํ๋ฉฐ ๊ทธ๋ค ๋ํ ์ ๋ก ์๋ ์น์ดํ ๊ฒฝ์์ ํ๊ฒฝ์ ์ง๋ฉดํด ์๋ค. ํนํ๋ 2023๋ ํ๋ฐ๋ถํฐ Hyperliquid์ ๊ฐ์ ์ ๊ท ์ง์ ์๋ค์ด ์์ฅ์ ์ฃผ์ ํ๋ ์ด์ด๋ค์ด ์ฐจ์งํ๋ ์ง๋ฐฐ๋ ฅ์ ๋์ ์ฅ์ ๋ด๋ฐ๊ธฐ ์์ํ๋ค. Hyperliquid๋ ์ฌํด ์ด dYdX V3์ V4์ ํฉ์ฐ ๊ฑฐ๋๋์ ์ผ์์ ์ผ๋ก ์ ์น๊ณ 24.9%์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ์ฐจ์งํ๊ธฐ๋ ํ๋ค.

Source: The Acceleration of Perp DEXes: Navigating the Fast Lane of DeFi
์ ๊ท ์ถ์ ํ๋ก์ ํธ์ ๊ฐ๋ฐ๊ณผ ๊ธฐ์กด ํ๋ก์ ํธ์ ์ ๊ทธ๋ ์ด๋๊ฐ ์ด์ด์ง๋ฉด์ ์ญ๋์ ์ธ ์์ฅ๊ณผ ๋น ๋ฅด๊ฒ ๋ณํํ๋ ํธ๋ ๋์ ๋ง์ถฐ๊ฐ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์ด๊ณ ์๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, Hyperliquid๋ ํฌ์ธํธ ํ๋ก๊ทธ๋จ๊ณผ ์ฌ์ ์ถ์(Pre-listing) ์์ฅ์ ๋์ ์ผ๋ก ๊ฐํ๋ฅธ ์ฑ์ฅ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๊ณ ์๋ค. ๋ถ์ผ๋ฅผ ๋ง๋ก ํ๊ณ ์ธ์ผํฐ๋ธ์ ์์ด๋๋กญ์ ๋ค์ํ DEX์ ์ฑํจ๋ฅผ ์ข์ฐํ๋ ์ค์ํ ์ญํ ์ ํด์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, Aevo๋ 3์์ ์์ ๋ ํ ํฐ ์์ด๋๋กญ์ด ๋ค๊ฐ์ค๋ฉด์ ๊ฑฐ๋๋์ด ๊ธ์ฆํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์์ง๋ง, Vertex๋ 2023๋ 11์ ์์ด๋๋กญ๊ณผ 2024๋ 1์ ARB ๊ฑฐ๋ ์ธ์ผํฐ๋ธ ์ข ๋ฃ ์ดํ ๊ฑฐ๋๋์ด ํฌ๊ฒ ๊ฐ์ํ๋ค. ๋จ๊ธฐ์ ์ธ ์ธ์ผํฐ๋ธ์ ์์ฅ์ ํํธํ๋ ์๋กญ๊ฒ ์ถ์ํ ์๋น์ค๋ค์ด ๋คํธ์ํฌ ํจ๊ณผ๋ฅผ ๊ทน๋ณตํ๊ณ ๊ธฐ์กด ํ๋ ์ด์ด๋ค์๊ฒ ๋์ ํ ์ ์๋ ๊ธ์ ์ ์ธ ํ๊ฒฝ์ ์กฐ์ฑํ๊ณ ์๋ค. ์๋ก์ด ๊ฒฝ์์๋ค์ ๋ถ์์ ๊ฑด์ ํ๊ณ ์ญ๋์ ์ธ ์์ฅ ํ๊ฒฝ์ด ์กฐ์ฑ๋๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํ๋ค. ํ์ ์ ์ธ ํ๋ก์ ํธ๊ฐ ์ ์ ๋จ์ผ๋ก์จ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ํ๋ซํผ ๊ฐ์ ์ง์์ ์ธ ๊ฐ์ ๊ณผ ์ฐจ๋ณํ๋ฅผ ํตํด ๋ ๋ง์ ์ ํ์ง์ ๋ ๋์ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณต๋ฐ์ ์ ์๋ค.
1.2 ๋ค๊ฐ์ค๋ ๋ณํ์ ๋ฌผ๊ฒฐ
๋๋ถ๋ถ์ ๊ฑฐ๋๊ฐ ์ฌ์ ํ ์ค์ํ๋ ๊ฑฐ๋์์์ ์ด๋ฃจ์ด์ง๊ณ ์์ง๋ง, ์ด๋ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ๊ฑฐ๋์์ ๋ํ ์ ๋ขฐ์ ์ ํ ์ปค์คํฐ๋(Self-cusotody)์ ๋ํด ์ผ์ ์์ค ํํํด์ผ๋ง ํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํ๋ค. ๋ํ์ ์ผ๋ก FTX์ ๋ชฐ๋ฝ์ ์ค์ํ๋ ๊ฑฐ๋์์ ๋ํ ๋์์ผ๋ก์จ, ํ์ค์ํ ํ๋กํ ์ฝ์ ํ์์ฑ์ ๊ฐ์กฐํ๋ค.
๋ฐ๋ฉด, ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋์๋ ๋๋ฆฐ ์ฒ๋ฆฌ ์๋์ ์ ํ๋ ์ฐ์ฐ ๋ฅ๋ ฅ ๋ฑ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ํน์ฑ์ ๋ฐ๋ฅธ ๋ช ํํ ํ๊ณ๋ฅผ ์ง๋๊ณ ์๋ค. ์คํ์ฒด์ธ ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์์ ์ธํ๋ผ๋ฅผ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ์์์ ๋ณต์ ํ๋ ค๋ ์๋๋ ์์์ ๋นํจ์จ์ ์ธ ์ฌ์ฉ์ผ๋ก ์ด์ด์ง๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ถ๋ฆฌํ ์กฐ๊ฑด๋ค์ ์จ์ฒด์ธ ํ๊ฒฝ์์ ์ฌ์ฉ์์ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์๋ค์ ์ฐธ์ฌ๋ฅผ ์ ํดํ๊ณ ์๋ค.
๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ, ๋๋ถ๋ถ์ ์จ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ ๋ชจ๋ธ์ ๋๋ฆฐ ๊ฒฐ์ , ๋์ ์คํ๋ ๋, ๋ฎ์ ์ ๋์ฑ๊ณผ ๊ฐ์ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ๊ฒช๊ณ ์๋ค. ๋จ๊ธฐ์ ์ธ์ผํฐ๋ธ๊ฐ ์๋ ์ค์ง์ ์ธ ์์๋ฅผ ์ฐฝ์ถํ๊ธฐ ์ํด์๋ ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ์๋น์ค์ ๊ฒฌ์ค๋งํผ ํจ์จ์ ์ด๊ณ ํธ๋ฆฌํ, ์ง๊ธ๋ณด๋ค ๋ ๋์ ํ๋ซํผ์ ํ์๋ก ํ๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ฐ์ ์ ์ด๋ฃจ์ง ๋ชป ํ๋ค๋ฉด Web3์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ๋น์ ์ ์คํ๋์ง ๋ชปํ๊ณ ๊ฒฐ๊ตญ ๊ตฌํธ์ ๊ทธ์น๊ณ ๋ง ๊ฒ์ด๋ค.
1.2.1 ๋ฉํฐ ์ฒด์ธ์ผ๋ก์ ํ์ฅ

Source: Defi Llama
DeFi ์ํ๊ณ์์ ๋์ ๋๋ ๋ณํ ์ค ํ๋๋ก ์ฌ๋ฌ ์ฒด์ธ ์ํ๊ณ์ ๊ฑธ์ณ ์ฌ์ฉ์์ ๊ฑฐ๋๋์ด ๋ถ์ฐ ๋ฐ ํ์ฅ๋๋ ํ์์ด ๋ํ๋๊ณ ์๋ค. ์๋ ์จ์ฒด์ธ ์์์ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋๋์ ์ด๋๋ฆฌ์๊ณผ ์๋นํธ๋ผ์ด ์ง๋ฐฐ์ ์ธ ๋น์ค์ ์ฐจ์งํ๋ค. 2023๋ ๋ง๊น์ง๋ ์ด๋๋ฆฌ์๊ณผ ์๋นํธ๋ผ์ ์ด ์จ์ฒด์ธ ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋๋์ 50% ์ 25% ์ด์์ ์ฐจ์งํ๊ณ ์์๋ค. ํ์ง๋ง 2024๋ ์ ๋ค์ด์๋ฉด์ ์ด๋ค์ ์ง๋ฐฐ๋ ฅ์ ํฌ๊ฒ ๊ฐ์ํด ํ์ฌ ์ด๋๋ฆฌ์์ ๊ฒจ์ฐ ์ ์ฒด ์์ฅ์ 10% ๋ฏธ๋ง์ ์ฐจ์งํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ค ๋จ์ผ ์ฒด์ธ๋ ์ ์ฒด ์์ฅ์ 25% ์ด์์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ์ฐจ์งํ์ง ๋ชป ํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.
์ฌ๋ฌ ์ฒด์ธ์ ๊ฑธ์ณ ๋ํ๋๋ ์์ฅ์ ํํธํ๋ ๊ธฐ์กด์ ์ง๋ฐฐ์ ์ด์ง ์์ ์ฒด์ธ์ ์์นํ ๊ฑฐ๋์๋ค์ด ๊ฒฝ์ ์ฐ์๋ฅผ ๊ฐ๋๋ก ํ๋ ๋ฐ ๋์์ ์ค ์ ์๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์๋ผ๋์ ์์ด ๊ฐ์ ์ฒด์ธ์ ํจ์ฌ ๋น ๋ฅธ ์คํ ํ๊ฒฝ๊ณผ ๋ฎ์ ์์๋ฃ๋ฅผ ์ ๊ณตํ์ฌ ๋ ๋์ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ ์ด์ ์ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ค. ๋ํ, ์ด๋ฌํ ์ฒด์ธ์ ์์นํ ๊ฑฐ๋์๋ ๋คํธ์ํฌ ์ฑ์ฅ์ ์ง์ ์ ์ธ ํํ์ ๋๋ฆฐ๋ค. ๋ก์ปฌ ์์ฅ ๋ด์์ ๊ฒฝ์์๊ฐ ์ ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋คํธ์ํฌ์ ์๋กญ๊ฒ ์ ์ ๋๋ ์ฌ์ฉ์์ ์ ๋์ฑ์ด ์ด๋ค ํ๋ซํผ์ ์ง์ค๋๋ ๊ฒฝํฅ์ด ์๋ค. ์์์ ํ๋ซํผ์ ์ฌ์ฉ์์ ์ ๋์ฑ์ ์ง์คํจ์ผ๋ก์จ, ์๋์ ์ผ๋ก ๋ด๋ถ ๊ฒฝ์์ด ์ฌํ ๊ธฐ์กด ์ฒด์ธ๋ค๊ณผ ๋น๊ตํด ์ ๋ต์ ์ฐ์๋ฅผ ์ ๊ณตํ์ฌ, ์ด๋ค์ด ํ์ฅํ๋ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ DEX ์์ฅ ๋ด์์ ๊ฐ๋ ฅํ ์ ์ง๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ ์ ์๋ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ๋ค.
ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋, ๊ทธ ์ค์์๋ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ํ๋ซํผ๋ค์ ๊ธฐ๋ฅ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ ์ธก๋ฉด์์ ๋ํ ๋ค์ํ ๋ณํ์ ํ์ ์ด ์ง์์ ์ผ๋ก ์ผ์ด๋๊ณ ์๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ ์ธํ ๊ฑฐ๋, NFT ์ ๋ฌผ๊ณผ ์ฌ์ ์ถ์(Pre-listing) ์ ๋ฌผ ๋ฑ์ด ํฌํจ๋๋ค. ์ต๊ทผ ๋ค์ด ๊ฐ๊ฐ์ ์ฒด์ธ์ ํ์๋ ์ํ๊ณ๋ก ๋ณด๋ ๊ฐ๋ ์ ์ ์ฐจ ์ฌ๋ผ์ง๋ ์ถ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ด์ ์ฌ๋ฌ ์ฒด์ธ์์ ์๊ธ์ ์ ๊ธํ๊ณ ํ์์ ์์นํ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ์๊ด์์ด ํ๋ซํผ์ ์ฌ์ฉํ๋ ๊ฒฝํ์ ์ฝ๊ฒ ๋๋ฆด ์ ์๋ค. ์ฌ๋ฌ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ํตํฉํ์ฌ ์ผ๊ด๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ ๋ฅ๋ ฅ์ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ๊ฐ ์ฒด์ธ์ ์ต๊ณ ์ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋๋ฆด ์ ์๊ฒ ํ์ฌ ๋จ์ผ ์ํ๊ณ์ ๊ตญํ๋์ง ์๋๋ก ํ๋ค. ์ฌ๋ฌ ์ํ๊ณ ๊ฐ์ ์ํํ ์ํธ ์ด์ฉ์ฑ์ ๋ ๊ฐ๋ ฅํ๊ณ ์์ ์ฑ ๋์ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ์ ์กฐ์ฑํ๋ฉฐ, ๋ ๋ง์ ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ์ ์นํ๊ณ ์ ์ฒด ์์ฅ์ ์ ๋์ฑ์ ์ฆ๊ฐ์ํฌ ๊ฒ์ด๋ค.
1.2.2 ๊ณ ์ฑ๋ฅ ์ฒด์ธ์์ DeFi์ ๊ธฐํ

Source: DeFi Opportunities on High-Performance Chains
๋์ฑ์ด, ์ต๊ทผ ๋ค์ด L2์ ๊ณ ์ฑ๋ฅ ์ฒด์ธ์ ์ ๊ทน์ ์ธ ๋์ ์ ํ์ค์ํ ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์๋๋ ์์๋ฃ์ ์ ์ฝ ๋ฐ์ง ์๊ณ ๋์์ง๋ ๊ฑฐ๋๋์ ์ฒ๋ฆฌํ๊ธฐ ์ํ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค. ์์ฅ ํํธํ์ ์ฌ์ฉ์ ์ ์ ์ ๋ต์ด ๊ณ ๋ํ ๋๋ฉด์ ๋คํธ์ํฌ ํจ๊ณผ์ ์ค์์ฑ์ด ๊ฐ์ํจ์ ๋ฐ๋ผ ์๋์ ์ผ๋ก ํจ๊ณผ์ ์ธ ์ธํ๋ผ์ ์ค์๋๋ ๋์ฑ ์ฆ๊ฐํ ๊ฒ์ด๋ค. Sui, Aptos, Sei์ Monad์ ๊ฐ์ด ํ์ฅ์ฑ์ด ๋์ ์ฒด์ธ์ ์ด๋ฌํ ์์ฅ์ ๋ณํ๋ก๋ถํฐ ํฌ๊ฒ ํํ์ ๋ฐ์ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ค. ์ธํ๋ผ ์์ค์ ๋ณํ๊ฐ ๊ทธ ์์ ์๋ DeFi ์๋น์ค์ ๋ฏธ์น๋ ์ฅ์ ๊ณผ ์ฐจ๋ณ์ ์ ํฌ๊ฒ ๋ ๊ฐ์ง ์ธก๋ฉด์ผ๋ก ๋๋ ์ ์๋ค:
์ฒ๋ฆฌ๋(Throughput)
์์ ํ ์จ์ฒด์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ฌ์ฑํ๊ธฐ ์ํด์ ์ค๋๋ถ์ ๊ฑฐ๋์ ์ ์ฐ(์ง๊ฐ ๊ฐ ์์ฐ ์ด๋)์ ๊ฑฐ๋์๋ค์ด ์ ์ฐฐ์ ํ๋ ๋งค์นญ ์์ง์ ๋ชจ๋ ๊ด๋ฆฌํด์ผ ํ๋ค. ์ค๋๋ถ์ ์คํธ์ ํฌํจํ ๋๋์ ์ฃผ๋ฌธ ์์ฒญ์ ์ฒ๋ฆฌํด์ผ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ๋งค์นญ ์์ง์ ์จ์ฒด์ธ์์ ํธ์คํ ํ๋ ๊ฒ์ ํนํ๋ ๋ง์ ์ด๋ ค์์ด ๋ฐ๋ฅธ๋ค. ์๋ํ๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ์(AMM) ๋ฐฉ์๊ณผ ๋น๊ตํ ๋, ์ค๋๋ถ์๋ ๋์ฒด๋ก ํจ์ฌ ๋ ๋์ ์ ๋์ฑ๊ณผ ์ฒ๋ฆฌ๋์ ์๊ตฌํ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ค๋๋ถ์ ์๋์ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์(LP)์ ์์กดํ์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ฑฐ๋๊ฐ ์ด๋ค์ง๋ ๋ฐ์ ์์ด ์๋ณธ ํจ์จ์ ์ธ ์์ฅ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ค.
์์๋ฃ(Gas Fee)
๋ฎ์ ๊ฐ์ค ์์๋ฃ, ๋์ ์ฒ๋ฆฌ๋, ๋ฎ์ ์ง์ฐ ์๊ฐ์ DeFi ์ดํ๋ฆฌ์ผ์ด์ , ํนํ Bluefin๊ณผ ๊ฐ์ DEX ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ์ ์ง๋ํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋ค. ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๋ ๋ค์ํ ์จ์ฒด์ธ ๋ฐ ์คํ์ฒด์ธ ์ ๋์ฑ ์์ค๋ก๋ถํฐ ์ต์์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐพ์์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์ ๊ณตํ๋ค. ์ด๋๋ฆฌ์ ๋ฉ์ธ๋ท์์๋ ๋์ ๊ฐ์ค ์์๋ฃ์ ์ง์ฐ ์๊ฐ์ผ๋ก ์ธํด ๊ฐ๊ฒฉ ํ์์ด ๋จ์ผ DEX๋ ์คํ์ฒด์ธ ์์ค๋ก ์ ํ๋๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง๋ค. ๋ฐ๋ฉด, ์๋ผ๋์ ์์ด ๊ฐ์ด ์์๋ฃ๊ฐ ๋ฎ๊ณ ์ง์ฐ ์๊ฐ์ด ์งง์ ๊ณ ์ฑ๋ฅ ์ฒด์ธ์์๋ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๊ฐ ์ฌ๋ฌ ์ ๋์ฑ ์์ค๋ก๋ถํฐ ์ต์ ์ ์์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฐพ์ ์ ์๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ธฐ๋ฅ ๋๋ถ์ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๋ ํ DEX์์ ํ ํฐ ์ค์์ ์คํํ ํ, ๋ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ ๊ณตํ๋ ๋ค๋ฅธ DEX์์ ์ถ๊ฐ ์ค์์ ์ํํ๊ฑฐ๋ ๋ ๋ณต์กํ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝ๋ก๋ฅผ ๋ฐ๋ฅผ ์ ์๋ ์ฅ์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๊ณ ์ฑ๋ฅ ์ฒด์ธ์ ์์นํ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๊ฐ ์ ์ํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฉ์ธ๋ท์ด๋ ์ฒ๋ฆฌ๋์ด ๋๋ฆฐ ์ฒด์ธ๋ณด๋ค ๋ ํฐ ๊ฒฝ์๋ ฅ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค๊ณ ๋ณผ ์ ์๋ค.
1.2.3 ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ค์์ฑ ์ฆ๋
DeFi ๋ถ์ผ์์ ์ผ์ด๋๊ณ ์๋ ๊ธ์ ์ ์ธ ๋ณํ ์ค ํ๋๋ ์จ์ฒด์ธ ํ๋กํ ์ฝ ๋ด์์ ์ํํ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ๋ํ ๊ด์ฌ์ด ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์๋ค๋ ์ ์ด๋ค. ๊ธ์ต ์ํ์ ํฌํจํ ๋ชจ๋ ํฌ๋ฆฝํ ์ดํ๋ฆฌ์ผ์ด์ ์์ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ค์์ฑ์ด ์ ์ ๋ ๊ฐ์กฐ๋๊ณ ์๋ค. ์ต๊ทผ Hyperliquid์ Bluefin๊ณผ ๊ฐ์ ์ ๊ท ์ง์ ์๋ค์ ์ฑ๊ณต์ ํ๋ซํผ์ ๊ธฐ๋ฅ์ฑ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๋ฐ์ด๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ ์๋น์ค๊ฐ ๊ฑฐ๋๋๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ฐธ์ฌ ์ธก๋ฉด์์ ๋ ๋์ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ฌ์ฑํ๋ ๊ฒ์ ๋ถ๋ช ํ๊ฒ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ์ฌ๋ก์ ํด๋นํ๋ค.

Source: Bluefin Docs
์ฌ์ฉ์์ ์จ๋ณด๋ฉ ๊ณผ์ ์ ๊ฐ์ํํ๋ ๊ฒ์ ๊ณ ๊ด์ฌ ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ์ ์นํ๊ณ ์ ์งํ๋ ๋ฐ ๋งค์ฐ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์์ฉํ๋ค. ์จ์ฒด์ธ ํ๋กํ ์ฝ์ ์ข ์ข ํ์ค์ํ์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ํน์ฑ์ ๋ณ๋ช ์ผ๋ก ์ต์ ํ๋์ง ์์, ๋ถํธํ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํด ์์ง๋ง, ์ฌ์ฉ์๊ฐ ์ ์ํ๋ ๊ธฐ์ค์ด ์ ์ ๋์์ง๋ฉด์ ์ด๋ฌํ ์์ ๋ํ ๋ณํํ๊ณ ์๋ค. ์ด์ ๋ ์ฌ์ฉ์๋ค ๋ํ ํ์ค์ํ ํ๋กํ ์ฝ์๋ ์ค์ํ ์๋น์ค์ ๋๋ฑํ ์์ค์ ๊ฒฝํ์ ์๊ตฌํ๊ณ ์๋ค. ํ์ฌ ์์ฅ์์ ์ ์๋ฏธํ ๋น์ค์ ์ฐจ์งํ๋ ์จ์ฒด์ธ ์๋น์ค๋ค์ Web2 ์๋น์ค์ ํ์ ํ๋ ์ธํฐํ์ด์ค์ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค. ์ด๋ค์ ๊ฒฉ์ฐจ๋ ์ ์ ๋ ์ขํ์ง ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ฉฐ, ๊ณง ์จ์ฒด์ธ ํ๋กํ ์ฝ์ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ค์ํ ์๋น์ค์ ๊ฒฝํ๊ณผ ๋น๊ตํด ์ฐจ์ด๋ฅผ ๋๋ผ์ง ๋ชปํ ์์ค์ผ๋ก ๋ฐ์ ํ ๊ฒ์ด๋ค.
๊ฒฝ์์ ์ธ ์์ฅ ํ๊ฒฝ ์์์ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ๋ค์ ์ง์์ ์ธ ํ๋ก๋ํธ ๋ ๋ฒจ์ ๊ฐ์ ์ ์ด๋ฃจ์ด ๋๊ฐ์ ๋ฐ๋ผ, ๋ ๋ฐ์ ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ฑ๊ณผ ๊ธ์ต ์ํ์ ์ ๊ณตํ์ฌ ์ค์ํ ๋ ํ๋ซํผ๊ณผ์ ๊ฒฉ์ฐจ๋ฅผ ๋์ฑ ์ขํ ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด๋ค์ ์ง์์ ์ธ ๋ฐ์ ์ ์ํ ๊ด๋ฆฌ์ ์์ต์ ์ต์ ํ๋ฅผ ์ํด ์ ๊ตํ ์๋น์ค๋ฅผ ์ฐพ๋ ๊ฐ์ธ ํฌ์์์ ๊ธฐ๊ด ํฌ์์ ๋ชจ๋์๊ฒ ์จ์ฒด์ธ ํ๋กํ ์ฝ์ ๋์ฑ ๋งค๋ ฅ์ ์ผ๋ก ๋ง๋ค ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค.
1.3 Bluefin, ๋จ์ํ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ์๋๋ค

Source: Bluefin
์ญ๋์ ์ธ ์์ฅ ํ๊ฒฝ ์์์, Bluefin์ ๋น ๋ฅธ ์๋๋ก ์กด์ฌ๊ฐ์ ๋๋ ค๋๊ฐ๋ฉฐ ์ ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ ์์ฅ์ ์ฃผ์ ํ๋ ์ด์ด๋ก ์๋ฆฌ๋งค๊นํ๋ค. Bluefin์ ์ฌํด ์ด๋ถํฐ ํ์ฌ๊น์ง๋ง 250์ต ๋ฌ๋ฌ ์ด์์ ์ด ๊ฑฐ๋๋๊ณผ 25,000๋ช ์ ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. ์ถ์ ์ดํ ๋น๊ต์ ์งง์ ์ด์ ๊ธฐ๊ฐ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , Bluefin์ ํ์ฌ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ๊ฑฐ๋๋์ ์ฐจ์งํ๋ฉฐ ์ฝ 70%์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ํ๋ณดํ๋ ์ ๋ ฅ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.
Bluefin์ ๋ฐ์ด๋ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ์์นํ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์์ด๋ค. ์ ํต์ ์ธ DEX๋ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ Bluefin์ ์ฑ๋ฅ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ํดํ์ง ์์ผ๋ฉด์ ์ค์ํ ์๋น์ค ์์ค์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ์ฌ์ฉ์๋ ํ์ค์ํ์ ์ด์ ๊ณผ ์์ ํ ์จ์ฒด์ธ ๊ฒฝํ์ ๋๋ฆด ์ ์๋ค. Bluefin์ด ํ์ค์ํ ๋ ํ๊ฒฝ์์ ํตํฉ๋ ์จ์ฒด์ธ ๊ธ์ต ์ธํ๋ผ๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๋ ์ด์ ๋ ๋ช ํํ๋ค. ์์ด๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ์ฐ์ํ ์ฑ๋ฅ๊ณผ ๊ธฐ์ ์ ํ์ฉํ์ฌ Bluefin์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ํฌ๊ด์ ์ธ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๊ณ ์ ํ๋ ๊ฒ์ด๋ค
ํ์ฌ Bluefin์ ์์ง ๋ฒ ํ ๋จ๊ณ์ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๋ก๋ง ์ด์๋๊ณ ์์ง๋ง, ๊ทธ๋ค์ด ๋ฌ์ฑํ๊ณ ์ ํ๋ ๋น์ ์ ๋จ์ํ ๊ฑฐ๋์์ ๊ทธ์น์ง ์๋๋ค. Bluefin์ ๋จ์ผ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๋์ด ํฌ๊ด์ ์ธ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฐ๋ ฅํ ๊ธ์ต ์ํ๊ณ๋ก ๋ฐ์ ํ๊ณ ์ ํ๋ ์ด์์ ํ๊ณ ์๋ค. ๊ณง ์ถ์๋ Bluefin์ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ์ ํ๋ฌผ(Spot) ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ํตํด Bluefin์ ๋ชจ๋ ์ข ๋ฅ์ ๊ฑฐ๋ ํ๋์ด ์ด๋ฃจ์ด์ง ์ ์๋ ํ๋ซํผ์ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๋ ์ต์ ํ๋ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ๊ณผ ๊ฒฝ๋ก ํ์ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ, ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ํ์ฉํด ์ค์๊ฐ์ ๊ฐ๊น์ด ์จ์ฒด์ธ ์ ์ฐ๊ณผ ํ์ ์ฑ์ ๋ฌ์ฑํ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ ์ดํ ์ถ์๋ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ฌ์ฉ์์ ๊ฐํธํ ์จ๋ณด๋ฉ๊ณผ ์ฌ๋ฌ ์ฒด์ธ์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ฑ์ ์ ๊ณตํ ๊ฒ์ด๋ค. Bluefin์ ์์ ๊ธฐ๋ฅ๋ค์ ๋จ์ผ ํ๋ซํผ์ ํตํฉํจ์ผ๋ก์จ, ์จ์ฒด์ธ ์์์ ์ด๋ค์ง๋ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ๋ค์ ํ ๋ฒ ์ฌ์ ์ ๋ด๋ฆฌ๊ณ ์ ํ๊ณ ์๋ค.

Source: Intro to Sui
Bluefin์ ์ฑ๊ณต์ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ๋ํ ์ง์ฐฉ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ํ์์ ์์นํ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ์ฅ์ ์ ๊ทน๋ํ ํ ๊ฒ์ ๋ฟ๋ฆฌ๋ฅผ ๋๊ณ ์๋ค. ์์ด๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ๋ฐ์ด๋ ํ์ฅ์ฑ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ํ ๋๋ก Bluefin์ ๊ธฐ์กด DeFi ์๋น์ค๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ํ ๋จ๊ณ ๋ฐ์ ์ํจ ํ๊ฒฝ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ๋ํด Bluefin์ ์ต์ ๋ฒ์ ์ธ V3์ ์ถ์๋ฅผ ํตํด ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ํฅ์๊ณผ ์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ ๊ธฐ๋ฅ๋ค์ ๋์ ํจ๊ณผ ๋์์ ํ์ค์ํ ๋ ํ๋กํ ์ฝ๋ก ๊ฑฐ๋ญ๋๊ธฐ ์ํ ํ ํฐ ์ถ์๋ฅผ ์๊ณ ํ๋ฉฐ ๋ค์ ๋จ๊ณ๋ก์ ๋์ฝ์ ์ค๋นํ๊ณ ์๋ค.
์ด๋ฒ ๋ถ์์์๋ Bluefin์ ๊ธฐ๋ฅ, ์ฑ๊ณผ ์งํ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ DeFi ์์ฅ์์ ๋ค๋ฅธ ๊ฒฝ์์๋ค๊ณผ ์ฐจ๋ณํ๋๋ ์ ๋ต์ ์ด์ ์ ๊น์ด ๋ค์ฌ๋ค ๋ณผ ๊ฒ์ด๋ค. ๋ํ, ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ Mysticeti ์ ๊ทธ๋ ์ด๋์ Bluefin์ V3 ์ ๊ทธ๋ ์ด๋๋ฅผ ํตํด ์คํ๋๋ ์ฆ๊ฐ์ ์ธ ์ ์ฐ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ ๋ฑ์ ๋ํด์ ๋ค๋ฃจ๊ณ ์๋ค. ๋ง์ง๋ง์ผ๋ก ์๋ก ์ถ์๋ BLUE ํ ํฐ์ ์ค๊ณ์ ๋จ์ํ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๋์ด์๋ ์ข ํฉ์ ์ธ ๊ธ์ต ์ธํ๋ผ๋ก ๋ฐ์ ํ๋ ค๋ Bluefin์ ๋น์ ์ ๋ํด์ ์์๋ณด๊ณ ์ ํ๋ค. Bluefin์ ์ด์ผ๊ธฐ์ ๊ทธ๋ค์ ํ๋ซํผ์ด ์ ๊ณตํ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ํด ์์๋ด์ผ๋ก์จ ํ์ค์ํ๋ ๊ธ์ต ์ํ๊ณ์ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๋์ฑ ์ ์ดํดํ ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค.
2. Bluefin: ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ์ ์ํ๋ค
2.1 Bluefin์ ์ฌ์
Bluefin ํ๋ซํผ์ด ๋ฐ์ ํด ์จ ์ญ์ฌ๋ ํ์ ํ์ ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ์ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ๋ช ํํ๊ฒ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ์ฌ๋ก๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ค. ์ด๊ธฐ๋ถํฐ Bluefin ํ์ ๊ฐ์ฅ ๋ฐ์ด๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํด ๋ณํจ์๋ ๋ ธ๋ ฅ์ ๊ธฐ์ธ์ฌ ์๋ค. ๊ธฐ์ ์ ์ผ๋ก ์ฐฝ์์ ์ธ ์๋ฃจ์ ๋ณด๋ค ์ฌ์ฉ์์ ์ค์ง์ ์ธ ๋ง์กฑ์ ์ง์คํ๋ ๊ฒ์ด Bluefin ํ์ด ์ฌํ๊ป ๋ณด์ฌ ์ค ๊ฐ์ฅ ํต์ฌ์ ์ธ ํน์ง์ด๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ค. ํ์ฌ์ Bluefin์ ์ด๋ฅด๊ธฐ๊น์ง ์ด๋ค์ด ๋ณด์ฌ์ค ์ฌ์ ์ ๋จ์ํ ์ฌ๊ฑด๋ค์ ์ฐ๋๊ธฐ๊ฐ ์๋๋ผ ์ฌ์ฉ์์ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ๊ฐ์ ํ๊ณ ์๋ฒฝํ๊ฒ ๋ง๋๋ ๋ฐ ์ง์ฐฉํ ์คํํธ์ ์ ์ด์ผ๊ธฐ์ด๋ค.

Source: Firefly Building on Moonbeam for Derivatives Trading in the Polkadot Ecosystem
Bluefin์ด ๊ฑฐ์ณ์จ ์ฌ์ ์ 2021๋ ํด์นด๋ท ์ํ๊ณ์ ์ผ๋ถ์ธ Moonbeam ๋คํธ์ํฌ์์ Firefly Exchange๋ก๋ถํฐ ์์๋์๋ค. ๋น๋ก ์ถ์๋ ์ง ํ์ฐธ์ด๋ ์ง๋ ์๋น์ค์ด์ง๋ง, ์ฌ๊ธฐ์ ์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ ์ ์ Defi์ ํ๋๊ธฐ์ด๋ ์๋น์ค ์ถ์ ์ด๊ธฐ๋ถํฐ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ๋ ๋์ ๊ฒฝํ๊ณผ ์ํํ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํ ๋ ธ๋ ฅ์ ํ์ธํ ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. Firefly๋ ํด์นด๋ท ํ๊ฒฝ์์ EVM ์คํ ํ๊ฒฝ์ ํตํฉํ์ฌ ๋ฉํ๋ง์คํฌ๋ฅผ ์ง์ํ๋ ๋ฑ ๋ ๋ง์ ์จ์ฒด์ธ ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ์ ์นํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๋ค. Firefly ํ๋กํ ์ฝ์ ์ฆ๊ฐ์ ์ธ ์ ์ฐ, ํจ์จ์ ์ธ ์ฒญ์ฐ, ๋ฎ์ ํ๋ํฐ ๋ฐ ๋์ ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง๋ฅผ ์ํด ๋กค์ ์ ํ์ฉํ๋ค. ๋ํ Firefly DAO์ ์จ์ฒด์ธ ํธ๋ ์ ๋ฆฌ๋ก ๊ฐ์ค๋น๋ฅผ ์ง์ํ๋ ๋ฑ ์ํํ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ๋ณด์ฅํ๊ธฐ ์ํ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ง์ํ๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ธฐ๋ฅ๋ค ์ค ์ผ๋ถ๋ ์ด์ ๋๋ถ๋ถ์ ํ๋กํ ์ฝ์์ ๊ฝค๋ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ์๋ฆฌ ์ก์์ง๋ง, ๋น์์ ๊ธฐ์ค์ ์๊ฐํ๋ฉด ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ ์ธก๋ฉด์์ ๋งค์ฐ ํ์ ์ ์ธ ์ ๊ทผ๋ฒ์ ์ทจํ๊ณ ์์๋ค. ์ด๋ ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ์ง์ํ๋ ๋ฐ ์์ด ์ด์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ๊ธฐ์ ๊ณผ ์ธํ๋ผ์ ํ๊ณ์ ํํํ์ง ์๊ณ ์ ํ๋ ํ์ ์ง์ฐฉ๊ณผ ๋ฏธ์ ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ์ฌ๋ก๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ค.
Firefly๋ฅผ ์ด์ํ ์ง ์ผ๋ง ์ง๋์ง ์์ ์์ฅ ์ํฉ์ ๊ธ๊ฒฉํ ์ ํํ๊ฒ ๋์๊ณ , ์ด๋ ๊ฒฐ๊ตญ ์ฝ 1๋ ์ ๋ฌํ๋ ์๋น์ค ์ค๋จ์ด๋ผ๋ ์๊ฐ์ผ๋ก ์ด์ด์ก๋ค. ๊ทน๋จ์ ์ธ ์์ฅ ์ํฉ ์์์ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ์ด์ํ๋ ๊ฒ์ ๊ฒฐ์ฝ ์ฌ์ด ๊ณผ์ ๊ฐ ์๋์์ผ๋ฉฐ, ์ง๋ ๊ฐ์ธ์ฅ์์ ๋ฒ์ฐฝํ๋ ๋ง์ ํ๋ก์ ํธ๊ฐ ์ด ์๊ธฐ๋ฅผ ๋๊ธฐ์ง ๋ชป ํ๊ณ ๋ชฐ๋ฝ์ ๊ธธ์ ๋ฐ์๋ค. ๋ น๋ก์น ์์ ์ด๋ ค์ด ํ๊ฒฝ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , Bluefin์ ์ฌ์ ์ ์์ง ๋๋๊ธฐ์๋ ์ด๋ ๋ค. ํ์ ํต์ฌ ๊ธฐ์ฌ์๋ค๊ณผ ํ์ ์ ์ธ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์ ์ง์์ ๋ฐ์, Bluefin ํ์ ๋ค์ ํ ๋ฒ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์๋ฏธ ์๋ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ๋ฐ ์ง์คํ๋ค. Bluefin ํ์ ๋ณํจ์๋ ํ์ ๊ณผ ํ๋ณต๋ ฅ ๋๋ถ์ Bluefin์ ๊ฒฉ๋์ ์์ฅ์ ์ฑ๊ณต์ ์ผ๋ก ํค์ณ๋๊ฐ๋ฉฐ, ํฅํ ์ฑ์ฅ๊ณผ ํ์ ์ ์ํ ๊ฒฌ๊ณ ํ ํ ๋๋ฅผ ๋ง๋ จํ ์ ์์๋ค.
2023๋ ์ด, ํ์ ๊ทธ๋ค์ ์๋น์ค๋ฅผ Bluefin์ผ๋ก ๋ฆฌ๋ธ๋๋ฉํ๋ค. ์ฑ๊ณต์ ์ธ ๋ฆฌ๋ธ๋๋ฉ ์ดํ, Bluefin์ Arbitrum ๋คํธ์ํฌ์์ ์ฒซ ๋ฒ์งธ ๋ฒ์ ์ธ V1์ ์ถ์ํ๋ค. Bluefin์ ๊ณผ๋๊ธฐ์ ๋จ๊ณ๋ก ์ด๋๋ฆฌ์์ L2 ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ธ Arbitrum์์ ์ถ์๋์๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์๋ฒฝํ ์๊ฐ์ด ์ค๊ธฐ๊น์ง ๊ธฐ๋ค๋ฆฌ๊ธฐ ๋ณด๋ค, ๊ฐ๋ฅํ ๋นจ๋ฆฌ ํ๋ซํผ์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์ ๋ณด์ด๊ธฐ๋ก ๊ฒฐ์ ํ๋ค. ์ด๋ค์ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ๋ค์ํ ์คํ ํ๊ฒฝ์์๋ ์ด์๋ ์ ์๋ ํ๋ซํผ์ ์์ฑ๋์ ํ์ ๋น ๋ฅธ ๋์ ์ญ๋์ ์ ์ฆํ๋ค. 1๋ ์ด ์ฑ ๋์ง ์๋ Arbitrum์์์ ์ด์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ Bluefin์ 7์ต ๋ฌ๋ฌ ์ด์์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ฑ๊ณต์ ์ผ๋ก ์ฒ๋ฆฌํ๋ค.

Source: Bluefin v2 - Decentralized Trading Without Wallets
2023๋ 9์, Bluefin์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ก ์ด์ ํ๋ฉฐ V2 ๋ฒ์ ์ ์ถ์ํ๋ค. ์์ด๋ก์ ๋ง์ด๊ทธ๋ ์ด์ ์ Bluefin ํ์ด ์ ํต ๊ธ์ต ์๋น์ค์ ๊ฒฝ์ํ ์ ์๋ ์์ค์ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ํ ํ์ค์ํ ํ๋ซํผ์ ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํ ์ผ๋ง์์ ๋น๋กฏ๋์๋ค. ๊ทธ๋ฐ ๋ฉด์์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ ์ฑ๋ฅ, ๋น์ฉ ํจ์จ์ฑ, ์ ๊ทผ์ฑ ๋ฉด์์ ๊ธฐ๊ด ๋ฐ ๊ฐ์ธ ์ฌ์ฉ์ ๋ชจ๋์๊ฒ ์ ํฉํ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ๋ค. V2 ์ถ์ ์ดํ, Bluefin์ ํ๋ซํผ์ ํฅ์๋ ๊ธฐ๋ฅ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ์๋นํ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์ธ์์ ์ธ ๊ฑฐ๋๋์ ๊ธฐ๋กํ๋ค.
ํ์ฌ Bluefin์ ํ์ธต ๊ฐ์ ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๋ณด์ด๋ฉฐ ์ธ ๋ฒ์งธ ๋ฒ์ ์ธ V3 ์ถ์๋ฅผ ์๋๊ณ ์๋ค. Bluefin V3์์๋ ์์๋ฃ์ ์ ๊ฐ, ๊ฑฐ๋ ์ง์ฐ ์๊ฐ์ ๊ฐ์ , ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ํฌ๋ก์ค ๋ง์ง(Cross margin) ์ง์ ๊ธฐ๋ฅ ๋ฑ์ด ๋์ ๋ ์์ ์ด๋ค. Bluefin V3๋ 30 ms์ ์คํ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ํ์ (Finality) ์๊ฐ, ์ฝ 400 ms์ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ํ์ ์๊ฐ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ต๋ 30,000 TPS์ ๋ฌํ๋ ์ฐ์ฐ ๋ฅ๋ ฅ์ ๋ฌ์ฑํ ๊ฒ์ด๋ค. Bluefin V3์ ์์ด์ ์์ ๊ฐ์ฒด(Owned-object) ํธ๋์ญ์ ์ ํ์ฉํ์ฌ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ฒ์ฆ์ธ ํฉ์์ ํ์์ฑ์ ์ ๊ฑฐํจ์ผ๋ก์จ ํธ๋์ ์ ์ฒ๋ฆฌ์ ์์ด ๋์ ํจ์จ์ฑ๊ณผ ํ์ฅ์ฑ์ ํ๋ณดํ๋ค.

Source: Bluefin Docs
Bluefin์ ์ด๊ธฐ ์์ ๋จ๊ณ๋ถํฐ ํ์ฌ์ ์ด๋ฅด๊ธฐ๊น์ง ๋ฐ์ ํด ์ค๋ ๊ณผ์ ์์ ํ๋ถํ ๊ฒฝํ์ ์์์ ๋ฟ ์๋๋ผ ๊ฒฝ์๋ ฅ์ ๊ฐ์ง ํ์ ์ญ๋์ ์ ์ฆํ๋ค. Bluefin์ ๋น ๋ฅธ ์คํ๊ณผ ๋ฐ๋ณต์ ํตํด ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ์ ์๋ฃจ์ ์ ์ ๊ณตํ๋ ๋ฐ ์ต์ ํ๋ ๊ฒฝํ๊ณผ ์ญ๋์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ผ๊ด๋๊ฒ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ต์ฐ์ ์ผ๋ก ๋๊ณ ์ ์ฒด ๊ฑฐ๋ ๊ณผ์ ์ ํฅ์์ํค๊ธฐ ์ํ ์ธํ๋ผ๋ฅผ ์ ํํด์๋ค. ์๋ก์ด ๊ธฐ์ ์ ์ง์์ ์ผ๋ก ์ ์ํ๊ณ ์ฌ์ฉ์ ์๊ตฌ์ ๋์ํจ์ผ๋ก์จ, Bluefin์ ํ์์ํ DEX ์์ฅ์์ ์ํ์ ์ธ ํ๋ ์ด์ด๋ก ์๋ฆฌ๋งค๊นํ๋ค. Moonbeam์ Firefly Exchange์์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ Bluefin V3์ ์ด๋ฅด๊ธฐ๊น์ง์ ์ฌ์ ์ ๋์์๋ ๋ฐ์ ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ์ ํ์ ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ฉฐ, ํ์ค์ํ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ์ธ์ฐ๊ณ ์ ํ๋ ๋น์ ์ ๋ด๊ณ ์๋ค.
2.2 ์ฑ๊ณผ ๋ฐ ์ฃผ์ ์งํ
Bluefin์ ์ถ์ ์ด๋๋ก ์์ฅ ๋ด์์ ๊ฐ๋ ฅํ ์กด์ฌ๊ฐ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ฉฐ ๊ฐํ๋ฅธ ์ฑ์ฅ๊ณผ ํจ๊ป ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ง์์ ์ธ ์ ์ ์ ์ด๋์ด๋ด๊ณ ์๋ค. 2023๋ 2์ ์ถ์ ์ดํ๋ถํฐ ํ์ฌ์ ์ด๋ฅด๊ธฐ๊น์ง Bluefin์ ์ด ๊ฑฐ๋๋์ 263์ต ๋ฌ๋ฌ์ ์ด๋ฅด๋ฉฐ, ํ์ฌ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์์ ์ ์ฒด ๊ฑฐ๋๋์ 70% ์ด์์ ์์ฅ ์ ์ ์จ์ ์ฐจ์งํ๊ณ ์๋ค. ์์ด ๋ด์์ Bluefin์ด ์ฐจ์งํ๋ ์ง๋ฐฐ์ ์ธ ์์ฅ ์ง์๋ ํ๋ซํผ์ ๊ฒฌ๊ณ ํ ์ธํ๋ผ์ ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ ์ค๊ณ ๋ฐฉ์์ ์ ๋ต์ด ์ฑ๊ณต์ ์ผ๋ก ์์ฉํ๋ค๋ ์ฌ์ค์ ์ ์ฆํ๋ค. Bluefin์ ๋ฐ์ด๋ ์ ํ ์์ฑ๋์ ํจ๊ณผ์ ์ธ ์ ๋ต์ผ๋ก ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ์ ์นํ๊ณ ์ ์งํ์ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ์ผ๊ด์ ์ผ๋ก ๋๊ท๋ชจ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ด์งํ์ฌ ๋๋ผ์ด ์ฑ์ฅ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ์๋ค.

์๋ 10์, ์์ด์์ ์ฒ์ ์ถ์๋ ์ดํ Bluefin์ ์ฃผ๊ฐ ๊ฑฐ๋๋์ ๋น ๋ฅธ ์๋๋ก ์ฆ๊ฐํ๋ค. 2024๋ 2์์๋ ๊ฑฐ๋๋์ด 20์ต ๋ฌ๋ฌ๋ก ์ต๊ณ ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ฉฐ ํ๋ซํผ์ ์ธ๊ธฐ์ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ ๋ขฐ๊ฐ ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์์์ ๋ณด์ฌ์ฃผ์๋ค. ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ ๊ฑฐ๋๋์ 5์ต ๋ฌ๋ฌ์์ 10์ต ๋ฌ๋ฌ ์ฌ์ด๋ก ์ ์ง๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ผ์์ ์ธ ์ ์ ์ ๊ทธ์น์ง ์๊ณ ์ง์์ ์ธ ์ฌ์ฉ์ ํ๋๊ณผ ๋์ ๋ฆฌํ ์ ์ ๊ธฐ๋กํ๊ณ ์๋ค.

๋ํ Bluefin์ ์ฑ๊ณต์ ์ ์ฆํ๋ ์ค์ํ ์งํ ์ค ํ๋๋ TVL์ด๋ค. 1๋ ์ด ์ฑ ๋์ง ์๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ Bluefin์ TVL์ 200๋ง ๋ฌ๋ฌ์์ 2500๋ง ๋ฌ๋ฌ๋ก 12๋ฐฐ ์ด์ ์ฆ๊ฐํ๋ค. ๋์ ์์น ์๊ธ์ ์ฑ์ฅ์ ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ํ๋ซํผ์ ์ ๋ขฐ์ ๋์ ์ด์ ์ฐฝ์ถ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ ๊ณตํ๊ณ ์๋ค๋ ์ฌ์ค์ ๋ฐฉ์ฆํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ๊ณง Bluefin ๋ด์์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ๋ณด์ ๋๋ ์ ๋์ฑ์ ์ฆ๊ฐ๋ก ์ด์ด์ง๋ค. ํ์ฌ ํ๋ซํผ์ ์ ๋์ฑ ๊ด๋ฆฌ์ ์ค๋๋ถ ๋งค์นญ์ Wintermute, Keyrock ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ Amber Group๊ณผ ๊ฐ์ ์ ์์ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ค์ ์ํด ์ ๊ณต๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ํจ์จ์ ์ธ ์์ฅ ์กฐ์ฑ๊ณผ ๋ ๋์ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ์ ๋ณด์ฅํ๋ ๋ฐ ๋์์ ์ ๊ณตํ๋ค.

Source: Bluefin Metrics
์๋ ๋ง ๋ถํฐ Bluefin์ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ ๋ํ ํฌ๊ฒ ์ฑ์ฅํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์ฌ์ฃผ์๋ค. Bluefin์ ์ฝ 30,000๋ช ์ ๋์ ์ฌ์ฉ์์ ์ฝ 2,000๋ช ์ ์ฃผ๊ฐ ํ์ฑ ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ์๋ก์ด ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ์ ์นํ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๊ธฐ์กด ์ฌ์ฉ์์ ๋ฆฌํ ์ ๋ํ ์๋นํ ๋๊ฒ ์ ์ง๋๊ณ ์์์ ์๋ฏธํ๋ค. ์ด์ฒ๋ผ ๋ง์ ์ฌ์ฉ์์ ํ๋ฐํ ์ฐธ์ฌ๋ ํ๋ซํผ์ด ์ ๊ณตํ๋ ๋ฐ์ด๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ ๋๋ถ์ธ ๊ฒ์ผ๋ก ํ์ด๋๋ฉฐ, ์ด๋ ์ถฉ์ฑ๋ ๋์ ์ฌ์ฉ์ ์ธต์ ์ ์งํ๊ณ ์ง์์ ์ธ ์ฑ์ฅ์ ์ด๋ฃจ๋ ๋ฐ ํต์ฌ์ ์ธ ์ญํ ์ ์ฐจ์งํ๋ค.

Souce: Bluefin
๋ค๋ฅธ ๊ฒฝ์์๋ค๊ณผ ๋น๊ตํ์ ๋, Bluefin์ ์๋นํ ๊ด๋ชฉํ ๋งํ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ๋น๊ต์ ์ต๊ทผ์ ์ถ์๋ ๋ฐ๋ค๊ฐ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ์ด ์๋์ ์ผ๋ก ํ ์ฒด์ธ์ ๋นํด ๋ถ์กฑํ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์์ ์ด์๋๊ณ ์์์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ์ฃผ์ ์์ฅ ๋ฆฌ๋๋ค๊ณผ ๊ฒฌ์ค ๋งํ ์ฑ๊ณผ ์งํ๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ 12์์ 34์ต ๋ฌ๋ฌ์ ๊ฑฐ๋๋์ ๊ธฐ๋กํ์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ GMX์ APEX์ ๊ฐ์ ์ฃผ์ ํ๋กํ ์ฝ์ด ๋ฌ์ฑํ ๊ฑฐ๋๋์ ์ ๋ฐ ์ด์์ ํด๋นํ๋ ๊ธ์ก์ด๋ค. ํ๋กํ ์ฝ์ ์ด ์์ต์ 100๋ง ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ๋์ด์๋ฉด์ ์ฃผ์ ๊ฒฝ์์๋ค๊ณผ์ ๊ฒฉ์ฐจ๋ฅผ ๋์ฑ ์ขํ๊ณ ์๋ค. ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ DEX ์์ฅ์ ์ญ๋์ ์ด๊ณ ํํธํ ๋ ์์ฅ ์ํฉ์ ๊ณ ๋ คํ ๋, Bluefin์ ์กด์ฌ๊ฐ์ ์์ผ๋ก๋ ๋์ฑ ์ฆ๊ฐํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ค. Bluefin์ ๋ฐ์ด๋ ๊ฑฐ๋ ์ฑ๋ฅ๊ณผ ํ์ ์ ์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋์ ํด ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ์ ์ฒด ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ ์์ฅ์๊น์ง ๊ทธ ์ํฅ๋ ฅ์ ํ์ฅํ๊ธฐ ์ํ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค.
์์์ ์ธ๊ธํ ์ฑ๊ณผ ์งํ๋ค์ Bluefin์ ๊ฐ๋ ฅํ ์ฑ๋ฅ๊ณผ ํจ๊ณผ์ ์ธ ํ์ฅ ๋ฅ๋ ฅ์ ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์๋ค. ์์ฅ ์ ์ ์จ, ๊ฑฐ๋๋, TVL, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ ๋ชจ๋์์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ๊ด๋ชฉํ ๋งํ ์ฑ์ฅ์ Bluefin์ด DeFi ๋ถ์ผ์์ ์ ๋์ ์ธ ํ๋ ์ด์ด๋ก์์ ์ ์ง๋ฅผ ํ๊ณ ํ ํ๊ณ ์์์ ๋ํ๋ธ๋ค. ์์ง๋ ์์ด์ Bluefin ๋ชจ๋ ์์ฅ ์ง์ ์ด๊ธฐ ๋จ๊ณ์ ๋ถ๊ณผํ๋ค๋ ์ ์ ๊ณ ๋ คํ ๋, ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ง์์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ ํ๊ณ ๊ธฐ๋ฅ์ ํ์ฅํจ์ผ๋ก์จ ์ด๋ค์ ๊ฒฝ์ ์ฐ์๋ฅผ ์ ์งํ๊ณ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ์ํ๊ณ์์ ๋ ํฐ ์ฑ์ฅ์ ์ด๋์ด๋ผ ์ ์๋ ๋์ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค.
2.3 ์ค๋๋ถ ์ค๊ณ
์ค๋๋ถ์ 16์ธ๊ธฐ ํ๋ฐ๊ณผ 17์ธ๊ธฐ ์ด๋ฐ์ ์ฃผ์ ๊ฑฐ๋์๊ฐ ํ์ํ ๋๋ถํฐ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ์ ์ํ ์ต๊ณ ์ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ผ๋ก ์ธ์๋์ด ์๋ค. ๊ธฐ์ ์ ๋ฐ์ ๊ณผ ๋ฌด๊ดํ๊ฒ, ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ์ฃผ๋ฌธ์ ๊ธฐ๋กํ๊ณ ์ฒ๋ฆฌํ๋ ๋ฐ ์์ด ์ค๋๋ถ์ด ์ ๊ณตํ๋ ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ๊ฐ์น๋ ์ง๊ธ๊น์ง๋ ๋์ผํ๋ค.
Bluefin์ ๋ค์ํ ์ค๊ณ ๋ฐฉ์์ ํ๊ฐํด, ์ฑ๋ฅ, ์ ์ฐ์ฑ, ํ์ฅ์ฑ ๋ฉด์์ ์ฐ์ํ ์ค๋๋ถ ๋ชจ๋ธ์ ํ๋ซํผ์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ผ๋ก ์ ํํ๋ค. ๋น๊ต ๋์์ผ๋ก๋ AMM, ๊ฐ์ AMM, ๋ณธ๋ฉ ์ปค๋ธ, P2P(ํผ์ด ํฌ ํผ์ด) ํ๋กํ ์ฝ ๋ฑ์ด ํฌํจ๋ ์ ์๋ค. ํ์ฌ Bluefin์ ํ์ค์ํ ๋ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ์์ง๊ณผ ์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ ๊ฒฐํฉํ ํ์ด๋ธ๋ฆฌ๋ ๋ฐฉ์์ ์ฌ์ฉํ๊ณ ์๋ค. ์ด์ ๊ฐ์ ๋ฐฉ์์ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ๊ฐ ์ค๋๋ถ๊ณผ ๋ ๋ฆฝ์ ์ผ๋ก ์๋ํ ์ ์๊ฒ ํ์ฌ ์จ์ฒด์ธ์์ ์์ ํ ๋ฌดํ๊ฐ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ ๋์์, ์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ด ํจ์จ์ ์ผ๋ก ์ฃผ๋ฌธ์ ๋งค์นญํ๊ณ ์ด๋ฅผ ์จ์ฒด์ธ ๊ฒฐ์ ์์ง์ผ๋ก ๋ณด๋ด ์คํํ๋ ์ญํ ์ ์ํํ๋ค.
์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ ๋ชจ๋ธ์ ์ ๋์ฑ ์ ๊ณต ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ์ ๋ ์ป์ ์ ์๋ ์ฅ์ ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ๋ค:
์ฑ๋ฅ: ์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ ๋งค์ฐ ๋ฎ์ ์ง์ฐ ์๊ฐ์ผ๋ก ์ฃผ๋ฌธ์ ์คํํ๊ณ ํจ์จ์ ์ธ ๊ฑฐ๋ ๋งค์นญ์ ํตํด ์ต์ ํ ๋ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ, ์ด๋ ๊ฑฐ๋์์๊ฒ ์ ๋ฆฌํ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ๊ฒฌ์ ์ํด ํ์์ ์ด๋ค.
์ ์ฐ์ฑ: ์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ ๊ฑฐ๋ ๋ฐ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ฅผ ์ํ ์กฐ๊ฑด๋ถ ์ฃผ๋ฌธ ๋ฑ ๋ค์ํ ๊ฑฐ๋ ์ ๋ต์ ์ง์ํ๋ฉฐ, ์ด๋ฅผ AMM์ด๋ ์จ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ ์ ์ฉํ ๊ฒฝ์ฐ ๋๋ฆฐ ์ฒ๋ฆฌ ์๋ ๋๋ ๋์ ์์๋ฃ ๋น์ฉ์ ์ด๋ํ ์ ์๋ค.
ํ์ฅ์ฑ: ์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ ์ด๋น ์๋ง ๊ฐ์ ์ฃผ๋ฌธ ์์ฑ ๋ฐ ์ทจ์ ์์ฒญ์ ์ฒ๋ฆฌํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ํ์์ ์์นํ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ์ฑ๋ฅ์ ์ํฅ์ ๋ฐ๊ฑฐ๋ ๋ฏธ์น์ง ์๋๋ค.
๋ณด์: ์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ์ ํ์ค์ํ ์์คํ ์ ๋ณด์๊ณผ ํฌ๋ช ์ฑ์ ์ ์งํ๋ฉด์๋ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ์๊ธ์ ํต์ ํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค. ๊ฑฐ๋์์ ์ํด ์ ์ถ๋ ์ฃผ๋ฌธ์ ์ํธํ์ ์ผ๋ก ์๋ช ๋๊ณ ์คํ์ฒด์ธ์์ ๊ฒ์ฆ๋๋ฉฐ, ์ดํ ์ ์ฐ ์์ ์๋ ์จ์ฒด์ธ์์ ๊ฑฐ๋๊ฐ ํ์ ๋์ด ๋ฌด๊ฒฐ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๋ค.
์คํ์ฒด์ธ ์ค๋๋ถ ๋ชจ๋ธ์ ์ ์ฉ๊ณผ ๋๋ถ์ด, Bluefin์ Elixir Protocol๊ณผ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ DeepBook์ด๋ผ๋ ๋ ๊ฐ์ง ๋ฐฉ์์ ์ฌ์ฉํด ์จ์ฒด์ธ์ ์ ๋์ฑ์ ๊ด๋ฆฌํ๊ณ ์๋ค.
2.3.1 ์๋ฆญ์ ํ๋กํ ์ฝ(Elixir Protocol)

Source: Elixir Network by theย Numbers
Elixir๋ Bluefin์์ ์ฃผ๋ก ์ฌ์ฉ๋๋ ์ ๋์ฑ ์์ง์ผ๋ก, ํ์ค์ํ ๋ ์ค๋๋ถ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ํตํด ๋๋ถ๋ถ์ ์ ๋์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ค. AMM์ด ์ ๋์ฑ ํ์ ์์กดํ๋ ๊ฒ๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ, Bluefin๊ณผ ๊ฐ์ ์ค๋๋ถ ๊ธฐ๋ฐ DEX๋ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๊ฐ ์ง์์ ์ผ๋ก ์ฃผ๋ฌธ์ ์ ์ถํ๊ณ ์กฐ์ ํด์ผ ํ๋ค. Elixir๋ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ณ๋์ฑ, ์ค๋๋ถ์ ์ํ, ์ธ๋ฒคํ ๋ฆฌ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๊ฐ์ ์ค์๊ฐ ๋ณ์๋ฅผ ์ธก์ ํ์ฌ Constant Product Market Makers (CPMM)์ ์ ์ฌํ ์ ๋์ฑ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ค.
Elixir๋ ์ ๋์ฑ์ ๊ด๋ฆฌํ๊ธฐ ์ํด ๊ธฐ์ค ๊ฐ๊ฒฉ ์ค์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ(Benchmark Price Setting Algorithm)๊ณผ ์คํ๋ ๋ ์ค์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ(Spread Setting Algorithm) ๋ ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ฌ์ฉํ๋ค. ๊ธฐ์ค ๊ฐ๊ฒฉ ์ค์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ธ๋ฒคํ ๋ฆฌ ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋ณ๋์ฑ์ ๊ณ ๋ คํ์ฌ ํ ํฐ ์์ ์ ์ ํ ๊ธฐ์ค ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ค์ ํ๋ค. ๋ํ ์คํ๋ ๋ ์ค์ ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ์ด๋ฌํ ์์๋ค์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ๋งค์ ๋ฐ ๋งค๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฌ์ด์ ์คํ๋ ๋๋ฅผ ์ค์ ํ๋ค. Elixir๋ ๋ ๊ฐ์ง ์๊ณ ๋ฆฌ์ฆ์ ํตํด CPMM๊ณผ ์ ์ฌํ๊ฒ ์์ ์ ์ธ ์ ๋์ฑ ์ ๊ณต์ ๋ณด์ฅํ๊ณ ์ธ๋ฒคํ ๋ฆฌ๋ฅผ ๊ด๋ฆฌํ๋ฉฐ, ์ฐจ์ต ๊ฑฐ๋ ์์ต๊ณผ ์ธ์ผํฐ๋ธ๋ฅผ ํตํด ์ ๋์ฑ ์ ๊ณต์๋ค์๊ฒ ๋ณด์์ ์ ๊ณตํ๋ค.
2.3.2 ์์ด์ DeepBook

Source: Deepbook
DeepBook์ ์์ด๊ฐ ์์ฒด์ ์ผ๋ก ์ ๊ณตํ๋ ์ค๋๋ถ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๋์ฑ ๋ ์ด์ด๋ก, ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ๊ตฌ์ถ๋ DeFi ์๋น์ค๋ค์๊ฒ ์จ์ฒด์ธ์์ ํ ํฐ ๊ฑฐ๋ ํ๋์ ์ํ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ํ์ค์ํ๋๊ณ ๋ฌดํ๊ฐ ํ๊ฒฝ์์ ์ด์๋๋ DeepBook์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ํฌ๋ช ์ฑ, ๋ค์ํ ๊ฑฐ๋ ์ต์ , ํ๋ผ์ด๋ฒ์ ๋ฑ์ ๋ณด์ฅํ๋ค. ๋ํ, DeepBook์ ์์ด์ DeFi ํ๋กํ ์ฝ๋ค์๊ฒ ๋ถํธ์คํธ๋ํ, ์ฒญ์ฐ ๋ฐ ๊ฑฐ๋ ๋งค์นญ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ, ์ด๋ฅผ ํตํด ํธํ์ฑ์ ์ํ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๋ ์ด์ด๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๋ค.
DeepBook์ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๋ค์๊ฒ ์ธ์ผํฐ๋ธ๋ฅผ ์ ๊ณตํ์ฌ ์ค๋๋ถ์ ํ์ง๊ณผ ์ ๋์ฑ ๊น์ด๋ฅผ ๊ฐ์ ํจ์ผ๋ก์จ ๋ชจ๋ ์์ฅ ์ฐธ์ฌ์๋ค์๊ฒ ๋ ๋์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ ๊ณตํ๋ค. Deepbook์ ๊ทธ ์์ ์ฌ๋ผ๊ฐ ๋ค์ํ DeFi ํ๋กํ ์ฝ์ ํตํฉํจ์ผ๋ก์จ, ์ฌ์ฉ์๊ฐ ๋ค์ํ ๊ธ์ต ์๋น์ค๋ฅผ ์ด์ฉํ ์ ์๋ ํ๋ธ์ ๊ฐ์ ์ญํ ์ ์ํํ๋ค.
DeepBook์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ ๋ด์ ๋์งํธ ์์ฅ์ฒ๋ผ ์๋ํ๋ฉฐ, ์ ์ฐฐ๊ณผ ํ๋งค ์์ฒญ์ ์๊ฐ ์์๋๋ก ๊ธฐ๋กํ๋ค. Deepbook์ ์์คํ ์ ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์๋ฅผ ์๋์ผ๋ก ์ฐ๊ฒฐ์์ผ ํจ์จ์ ์ด๊ณ ์ ํํ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๋ณด์ฅํ๋ค. DeepBook์ด ์ ๊ณตํ๋ ํฌ๋ช ์ฑ๊ณผ ๊ณต์ ์ฑ์ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ๊ฑฐ๋ ํ๋์ ๋ชจ๋ํฐ๋ง ํ๊ฑฐ๋ ์์ธํ ๋ถ์์ ํ ์ ์๋ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ๋ค. DeepBook ์์ฒด๋ ์ง์ ์ ์ธ ํ ํฐ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ํ ์ฌ์ฉ์ ์ธํฐํ์ด์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ์ง ์์ง๋ง, ์๋ฒ ๋ฉ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ํฌํจํ๊ณ ์์ด, ๋ค๋ฅธ DEX, ์ง๊ฐ ๋ฐ ๊ธฐํ ์ดํ๋ฆฌ์ผ์ด์ ์ ์ํํ๊ฒ ํตํฉ๋์ด ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ๋ณด๋ค ํฌ๊ด์ ์ธ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ค.
2.4 Tokenomics
Bluefin์ ์ฌ์ ์ ๋ชจ๋ ์ฌ๋์ด ์ ๊ทผํ ์ ์๋ ์ ๋ฌธ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ ๊ตฌ์ถํ๊ณ ์ ํ๋ ๋ฏธ์ ์ ๋ฐ๋ผ ๋ฐ์ ํด ์๋ค. Bluefin ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ค์ ๋จ๊ณ๋ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์ ๋ ๋์ DeFi ์ํ๊ณ์ ์๋ฏธ ์๋ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๊ณ ์๋ค. Bluefin ํ๋กํ ์ฝ์ ์์ ๊ถ์ ์ ์ฒด ์ปค๋ฎค๋ํฐ๋ก ํ์ฅ๋์ด Web3์ ๊ธฐ๋ณธ ์์น์ ๋ถํฉํ๋ ํ์ค์ํ ๋ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค ๋ชจ๋ธ์ ์กฐ์ฑํ ์์ ์ด๋ค.
๋ค๊ฐ์ค๋ BLUE ํ ํฐ ์ถ์์ Bluefin์ด ํ์ค์ํ ๋ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค๋ก ๋์๊ฐ๊ธฐ ์ํ ์ค์ํ ๋ง์ผ์คํค์ด ๋ ๊ฒ์ด๋ค. Bluefin์ ์ ๋ต์ ์ฌ์ฉ์, ๊ธฐ์ฌ์ ๋ฐ ์ดํด๊ด๊ณ์ ๊ฐ์ ์ธ์ผํฐ๋ธ๋ฅผ ์กฐ์ ํ์ฌ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ์ํ๊ณ ์ฑ์ฅ๊ณผ ํ๋ซํผ ๋ฌด๊ฒฐ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๋ ๋ฐ ์ค์ ์ ๋๊ณ ์๋ค. ํ ํฐ ์ถ์์ ํจ๊ป ์ถ๋ฒํ Bluefin DAO๋ Bluefin ํ๋กํ ์ฝ์ ์ฃผ์ ์์ฌ๊ฒฐ์ ์ ๋ด๋ฆฌ๊ณ ์๋น์ค๋ฅผ ๊ด๋ฆฌํ๋ ์ญํ ์ ๋งก๊ฒ ๋๋ค. Bluefin DAO๋ ํ๋กํ ์ฝ ๊ฐ๋ฐ ๋ฐฉํฅ์ ๋ฏผ์ฃผ์ ์ผ๋ก ๊ฒฐ์ ํ๋ฉฐ ํ ํฐ ๋ฐํ, ์์๋ฃ์จ, ํ๋กํ ์ฝ ์ ๊ทธ๋ ์ด๋, ์์ฅ ๊ฐ์ค ๋ฑ์ ๋ํ ๊ฒฐ์ ๊ถํ์ ๊ฐ์ง๋ค.

Source: Bluefin
BLUE ํ ํฐ์ ์ต๋ 10์ต ๊ฐ์ ํ ํฐ ๊ณต๊ธ๋์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๊ธฐ์๋ ์ด ์ค 150,700,000๊ฐ์ ๋ฌผ๋์ด ์ ํต๋ ์์ ์ด๋ค. BLUE ํ ํฐ์ Bluefin ํ๋กํ ์ฝ์ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์์ ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๊ธฐ ์ํด ๋ค์ํ ๋์์ ๊ฑธ์ณ ๋ถ๋ฐฐ ๋์๋ค. ์ํ๊ณ ์ฑ์ฅ์ ์ํ ํญ๋ชฉ์ด ์ด ๊ณต๊ธ๋์ 52%๋ก ๊ฐ์ฅ ํฐ ๋น์ค์ ํ ๋น์ ๋ฐ์ผ๋ฉฐ, Bluefin ์ํ๊ณ์ ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ๋ฐ์ ์ ์ง์ค์ ์ผ๋ก ์ฌ์ฉ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ์ฌ๊ธฐ์๋ ํ๋ซํผ ์ฑํ์ ์ด์งํ๊ธฐ ์ํ ์ฌ์ฉ์ ์ธ์ผํฐ๋ธ, ์ง์์ ์ธ ํ๋กํ ์ฝ ๊ฐ๋ฐ์ ์ํ ์๊ธ, ์ ๋์ฑ๊ณผ ์ด์ ์์ ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๊ธฐ ์ํ ์ค๋น๊ธ์ด ํฌํจ๋๋ค. ์ด ์ค์์๋ ์ฌ์ฉ์ ์ธ์ผํฐ๋ธ๊ฐ 32.5%๋ก ๊ฐ์ฅ ํฐ ๋น์ค์ ์ฐจ์งํ๋ฉฐ, 5๋ ๊ฐ ๋ฒ ์คํ ๋ ์์ ์ด๋ค. ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค ๋ฑ์ ํฌํจํ ์ ๋ต์ ํํธ๋๋ค์๊ฒ๋ ํ ํฐ์ 28.2%๊ฐ ํ ๋น๋์ด ์์ผ๋ฉฐ, ๊ทธ๋ค์ Bluefin์ ์ฑ์ฅ์ ์ง์ํ๋ ๋ฐ ์์ด ํต์ฌ์ ์ธ ์ญํ ์ ์ํํ๊ฒ ๋๋ค. ๋ง์ง๋ง์ผ๋ก ํ๋กํ ์ฝ์ ํต์ฌ ๊ธฐ์ฌ์๋ Bluefin์ ๊ฐ๋ฐ๊ณผ ์ฑ๊ณต์ ์ด๋ ์ฃผ์ญ๋ค๋ก, ํ ํฐ ๊ณต๊ธ๋์ 20%๋ฅผ ๋ถ์ฌ ๋ฐ์ ํ๋ซํผ์ ๊ตฌ์ถํ๊ณ ํฅ์์ํค๋ ์ฌ๋๋ค์๊ฒ ์ถฉ๋ถํ ์ธ์ผํฐ๋ธ๊ฐ ์ฃผ์ด์ง๋ ๊ฒ์ ๋ณด์ฅํ๋ค.
2.5 ๊ธฐ๋ฅ ๋ฐ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ
Bluefin์ ์ฐ์ํ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ํ๋ซํผ์ ๋งค๋ ฅ์ ์ผ๋ก ๋ง๋๋ ๋ค์ํ ๊ธฐ๋ฅ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค. ์ฐธ๊ณ ๋ก ์ด๋ฒ ์ฅ์์ ์ค๋ช ํ๋ ๊ธฐ๋ฅ๋ค์ ํ์ฌ ๋ฒ์ ์ Bluefin ๊ธฐ๋ฅ๋ค์ ๋ํด์๋ง ๋ค๋ฃจ๊ณ ์๋ค. ๊ฐ๊น์ด ์์ผ ๋ด์ Bluefin์ ์๋ก์์ง ๊ธฐ๋ฅ๊ณผ ๊ธฐ์ ์ ์ ๊ทธ๋ ์ด๋๋ฅผ ํตํด ์ข ํฉ์ ์ธ ํ๋ซํผ์ ์ฌ์ฉ์๋ค์๊ฒ ์๊ฐํ ๊ณํ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, Bluefin์ ๋น์ ๊ณผ ๋ก๋๋งต์ ์๋์์ ์กฐ๊ธ ๋ ์์ธํ๊ฒ ๋ค๋ฃจ๊ณ ์๋ค.
2.5.1 Wallet Abstraction

Source: Onboarding Made Simple with zkLogin
Bluefin์ ์ค์ํ ํน์ง ์ค ํ๋๋ ์ ํต์ ์ธ ์ง๊ฐ์ ํ์์ฑ์ ์์ ์ฌ์ฉ ๊ฒฝํ์ ํฌ๊ฒ ๊ฐ์ํํ ๊ฒ์ด๋ค. ์์ด์ zkLogin ๊ธฐ๋ฅ์ ํ์ฉํด Bluefin์ ์ ๊ท ์ฌ์ฉ์๊ฐ Google์ด๋ Apple ๋ก๊ทธ์ธ ์๊ฒฉ ์ฆ๋ช ์ ์ฌ์ฉํด ์ฃผ์๋ฅผ ์์ฑํ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ์ฉํ๋ค. ์์ด๊ฐ ์์ฒด์ ์ผ๋ก ์ ๊ณตํ๋ zkLogin์ ์์ง์ ์ฆ๋ช ์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ์ฌ์ฉ์์ ์ ์์ ์ํธํํจ์ผ๋ก์จ ํ๋ผ์ด๋ฒ์์ ๋ณด์์ ๋ณด์ฅํจ๊ณผ ๋์์ ๋ฐ์ด๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ค. zkLogin์ ํตํ ์ง๊ฐ ์ถ์ํ(Wallet Abstraction)์ ์จ์ฒด์ธ ํ๋กํ ์ฝ์ ํ์ค์ํ๋ฅผ ํตํ ์ด์ ์ ์ ์งํ๋ฉด์ Web2 ์์ค์ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฒ์ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ค. ๊ธฐ์กด DeFi ์ฌ์ฉ์ ๋ํ ์ฌ์ ํ ๊ธฐ์กด ์ง๊ฐ์ ์ฐ๊ฒฐํ ์ ์์ง๋ง, zkLogin์ ID๋ ๋น๋ฐ๋ฒํธ ์ ์ฅ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ๋ณด์ ์ํ ์์ด ์ํํ ์ ๊ท ์ฌ์ฉ์์ ์จ๋ณด๋ฉ ์ต์ ์ ์ ๊ณตํ๋ค.
zkLogin์ ์ผ์์ ์ธ ํค ํ์ด ์์ฑ๊ณผ ์์ง์ ์ฆ๋ช ์ ์ฌ์ฉํ์ฌ Web2 ์๋น์ค์ ์์ ๋ก๊ทธ์ธ์์ ์ ์ก๋ ์ธ์ฆ ๊ฐ์ ํน์ ์์ด์ ๊ณ์ ๊ณผ ์ฐ๊ฒฐํจ์ผ๋ก์จ, ์ง๊ฐ ์์ฑ ๋ฐ ๊ด๋ฆฌ์ ํ์์ฑ์ ์ ๊ฑฐํ๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ์ฌ์ฉ์๋ ์ด๋ฏธ ์ต์ํ ์์ ๋ก๊ทธ์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ฌ์ฉํด ํธ๋ฆฌํ๊ฒ ์์ด ์์ ๊ตฌ์ถ๋ ์จ์ฒด์ธ ์ดํ๋ฆฌ์ผ์ด์ ๋ค์ ์ฌ์ฉํ ์ ์๋ค. ์ดํ๋ฆฌ์ผ์ด์ ๊ฐ๋ฐ์๋ ์ง๊ฐ ์ถ์ํ๋ฅผ ํตํด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ์ํธ ์์ฉ์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ๋ ธ์ถ์ํค์ง ์๋ ๋ฐฉ์์ ์ฌ์ฉํ๊ฑฐ๋, ์จ์ฒด์ธ ์์ฐ์ ๋ํ ๋ ๊ฐ๋จํ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ค. zkLogin์ ํตํด ๊ฐ์ ๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ๊ธฐ์กด ์ํธํํ ์ง๊ฐ์ ์์ฑ ๋ฐ ๊ด๋ฆฌ์ ๋ฐ๋ฅธ ์ ๊ท ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ง์ ์ฅ๋ฒฝ์ ๋ฎ์ถ์ด, ํ๋ซํผ์ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ํ์ฅํ๋ ๋ฐ ๊ธฐ์ฌํ๋ค.
2.5.2 ์คํ ์ด๋ธ ํ(Stable Pools)

Source: Bluefin Docs
์ต๊ทผ ์ถ์๋ Bluefin์ ์คํ ์ด๋ธ ํ(Stable Pool)์ ์ ๋ฌธ์ ์ธ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์ ์ํด ๊ด๋ฆฌ๋๋ ์ ๋์ฑ ํ๋ก์จ, ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์๋ค์๊ฒ ์ ์ ๋ฆฌ์คํฌ๋ก ์ต์ ์ ์์ต๋ฅ ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํด ๊ณ ์๋์๋ค. ์คํ ์ด๋ธ ํ์ ์๋์ ์ผ๋ก ์ ๋์ฑ ๊ด๋ฆฌ๊ฐ ์ด๋ ค์ด ์ค๋๋ถ ๊ธฐ๋ฐ์ ํ๊ฒฝ์์ ์์ ์ฑ๊ณผ ํจ์จ์ฑ์ ์ ์งํ๋๋ก ์ค๊ณ๋์ด, ๊ฑฐ๋์์ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์ ๋ชจ๋์๊ฒ ์ด์ ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ์คํ ์ด๋ธ ํ์ ์ ๋์ฑ์ ๊ฒ์ฆ ๋ฐ์ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ค์ด ๋น์ปค์คํฐ๋ ๊ณ์ ์ ํตํด์๋ง ์ ๊ทผ์ด ๊ฐ๋ฅํด ์ฌ์ฉ์์ ์๊ธ์ด ํ์ทจ ๋นํ ์ ์๋ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ ๊ฑฐํ๋ค.
๋ํ, ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ธ์์ ์๊ธ์ ๊ด๋ฆฌํ๋ ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค๋ ์์ต์ ๋ํ ์ํ์ ๊ฐ์ํ์ฌ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ ์ฌ์ ์ธ ์์ค๋ก๋ถํฐ ๋ณดํธํ๋ ์ญํ ์ ๋ถ์ฌ ๋ฐ๋๋ค. ์ด๋ ์์ฅ ์กฐ์ฑ ๊ณผ์ ์์ ๋ฐ์ํ ์์ค์ ๋ถ๋ดํ๋ ์ฑ ์์ด ๋ง์ผ ๋ฉ์ด์ปค์๊ฒ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํ๋ฉฐ, ์ฌ์ฉ์์ ์๊ธ์ด ์์ ํ๊ฒ ๋ณดํธ๋๋ค๋ ๊ฒ์ ์๋งํ๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ตฌ์กฐ๋ ์ฌ์ฉ์์ ํฌ์๊ฐ ๋ถ๋ฆฌํ ์์ฅ์ ๋ณ๋์ฑ์ผ๋ก๋ถํฐ ๋ณดํธ๋๋ค๋ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ์ ๋ขฐ์ ๋ณด์์ ์์ ๋ง์ ์ ๊ณตํ๋ค.
2.5.3 ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ

Source: Basics of Insurance Funds & Auto Deleveraging
Bluefin์ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ์์คํ ์ ๊ฑฐ๋์์ ์ง๊ธ ๋ฅ๋ ฅ๊ณผ ๊ณต์ ์ฑ์ ๋ณดํธํ๋ฉด์ ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง ๊ฑฐ๋๋ฅผ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋๋ก ์ค๊ณ๋์๋ค. Bluefin์ ๋ค์ธต์ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ๋ฐฉ์์๋ ์ฒญ์ฐ, ๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ, ์๋ ๋๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง(ADL)์ด ํฌํจ๋๋ฉฐ, ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง ๊ฑฐ๋์ ์ ์ฌ์ ์ธ ์๋ณธ ์์ค๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ํํ๊ธฐ ์ํ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ๊ณ ์๋์๋ค.
์ฒญ์ฐ (Liquidation)
๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ๋ฅผ ์ํ ์ฒซ ๋ฒ์งธ ๋ ์ด์ด๋ ๊ฑฐ๋์ ์ ๋ฐ์ ์๋ณธ ๊ฐ์๋ฅผ ๋ฐฉ์งํ๊ธฐ ์ํด ๋ด๋ณด ๋ถ์กฑ(under-collateralized) ํฌ์ง์ ์ ๋ํ ์ฒญ์ฐ์ ์ค์ํ๋ค. ๊ฑฐ๋์์ ๋ง์ง์ด ์ผ์ ์์ค ์ดํ๋ก ๋จ์ด์ง๋ฉด, ์ 3์ ์ฒญ์ฐ์๊ฐ ๊ฐ์ ํ์ฌ ํฌ์ง์ ์ ์ฒญ์ฐํ๊ณ ๊ฑฐ๋์์ ์ง๊ธ ๋ฅ๋ ฅ์ ์ ์งํ๋ค. ์ฒญ์ฐ ๊ณผ์ ์ ๊ฑฐ๋์์ ์์คํ ์ด ๋ถ๊ดด๋๋ ์ํ์ ์ํํ๊ณ , ๊ฐ๋ณ ๊ฑฐ๋์์ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ก๋ถํฐ ์์ฅ์ ๋ชจ๋ ์ฐธ๊ฐ์๋ฅผ ๋ณดํธํ๋ ๋ฐ ๋์์ ์ค๋ค.
๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ (Insurance Fund)
์๊ธ ์์ค์ ์์ถฉ์ฌ ์ญํ ์ ํ๋ ๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ์ ์ฒญ์ฐ์ผ๋ก ์ธํ ์์ค์ ๋ณด์ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋๋ค. ๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ์ ์์ต์ ์ฐฝ์ถํ ๊ฑฐ๋์๋ค์๊ฒ ๊ทธ๋ค์ ์์ต์ด ์์ ํ๊ฒ ๋ณดํธ๋๋ค๋ ๋ณด์ฅ์ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ, ํ๋ซํผ ์ ์ฒด์ ์์ ์ฑ๊ณผ ๊ณต์ ์ฑ์ ์ ์งํ๋ ์ญํ ์ ์ํํ๋ค. ๊ฑฐ๋ ์ ๋ณ๋ก ๋ ๋ฆฝ์ ์ผ๋ก ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๊ด๋ฆฌํ๊ธฐ ์ํด, ๊ฐ๊ฐ์ ๋ง์ผ์ ์ ์ฉ ๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค. ๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ์ ์ฒญ์ฐ ๋นํ ํฌ์ง์ ์ผ๋ก ๋ถํฐ ์ ์ถ๋ ์์๋ฃ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋๋ฉฐ, ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๋ถ์ฐ์์ผ ํ๋ซํผ์ด ์์ฅ์ ๋ณ๋์ฑ์ผ๋ก ์ธํด ๋ฐ์ํ๋ ์์ค๋ก ์ธํ ์ถฉ๊ฒฉ์ ํก์ํ ์ ์๋๋ก ๋ณด์ฅํ๋ค.
์๋ ๋๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง (Auto-Deleveraging, ADL)
ADL(์๋ ๋๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง)์ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ๋ฅผ ์ํ ์ตํ์ ๋ฐฉ์ด ์๋จ์ผ๋ก, ํฌ์ง์ ์ ํ์ฐ ๊ฐ๊ฒฉ ์ด์์ผ๋ก ์ฒญ์ฐํ ์ ์๊ณ ๋ณดํ ๊ธฐ๊ธ์ด ๋ถ์กฑํ ๋์ ํ์ฑํ ๋๋ค. ๊ถํ์ ๋ถ์ฌ๋ฐ์ ADL ์ํ์๋ ์๋์ผ๋ก ํ์ฐ ํฌ์ง์ ์ ๋ฐ๋ ํฌ์ง์ ์ ์ต์ฐ์ ํฌ์ง์ ๊ณผ ์์ํ๋ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ๋๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง์ ์ํํ๋ฉฐ, ๊ฐ์ฅ ์์ต์ฑ์ด ๋๊ณ ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง๊ฐ ๋์ ๊ฑฐ๋์๋ค์ ์ฐ์ ์ ์ผ๋ก ์ฒ๋ฆฌํ์ฌ ์นด์ดํฐํํฐ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ถ์์ํจ๋ค. ADL ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ๊ฐ์ฅ ์ํํ ํฌ์ง์ ์ ์ฐ์ ์ ์ผ๋ก ์ฒญ์ฐํ์ฌ ์ ์ฒด ์์ฅ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ ์ต์ํํ๊ณ ํ๋ซํผ์ ๋ฌด๊ฒฐ์ฑ์ ๋ณดํธํ๋ค.
3๋จ๊ณ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ์์คํ ์ Bluefin์ ์ง๊ธ ๋ฅ๋ ฅ๊ณผ ๊ณต์ ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๋ฉฐ, ๊ฑฐ๋์๋ค์ ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง ๊ฑฐ๋๊ฐ ๊ฐ์ง ๋ด์ฌ์ ์ธ ๋ฆฌ์คํฌ๋ก๋ถํฐ ๋ณดํธํ๊ณ ์์ ํ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ์ข ํฉ์ ์ธ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ์์คํ ์ ํตํด Bluefin์ ๋ชจ๋ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์์ ์ ์ด๊ณ ์ ๋ขฐํ ์ ์๋ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ ์ ์งํ๊ณ ์ ํ๋ ์์ง๋ฅผ ๋ณด์ฌ์ค๋ค.
2.6 ๋น์ ๋ฐ ์ ๋ง
2.6.1 ์ข ํฉ์ ์ธ ๊ฑฐ๋ ์ํ๊ณ ๊ตฌ์ถ

Source: Bluefin
ํ์ฌ ๋ฒ ํ ๋จ๊ณ๋ก ์ด์๋๊ณ ์๋ Bluefin์ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๋ง ์ค์ ์ ๋๊ณ ์์ง๋ง, ์ข ํฉ์ ์ธ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ผ๋ก ๋ฐ์ ํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ๋จ์ํ ๋ฌด๊ธฐํ ์ ๋ฌผ DEX์์ ๋ฒ์ด๋ ๊ฑฐ์ ๋ชจ๋ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ํ๋์ด ์ด๋ฃจ์ด์ง ์ ์๋ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ ๊ตฌ์ํ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ์ผ์ฌ์ฐฌ ๋น์ ์ ํ์ฌ DeFi ํ๋ซํผ์ ํ๊ณ๋ฅผ ๊ทน๋ณตํ๊ณ ์ ๊ณ์์ ์๋ก์ด ํ์ค์ ์ค์ ํ๊ฒ ๋ค๋ ์์ง๋ฅผ ๋ฐ์ํ๊ณ ์๋ค. ๋ค์ํ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ๊ณผ ์๋น์ค๋ฅผ ํตํฉํ์ฌ Bluefin์ ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์์ ํ์ ํ๋ ์ํํ๊ณ ํจ์จ์ ์ธ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์ ๊ณตํ ๊ฒ์ด๋ค.
ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์์ ํ์ฅํด Bluefin์ ๋ฆฌํ ์ผ, ๊ธฐ๊ด ํฌ์์, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ค๋ณ์ ์ด๊ณ ํ์ฅ ๊ฐ๋ฅํ ํ๋ซํผ์ ์ฐพ๋ ๊ฐ๋ฐ์๋ค์ ํฌํจํ ๋ ๋์ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ํ๋ณดํ๋ ๊ฒ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ์ ๋ต์ ์ธ ์ ํ์ ์ฌ์ฉ์ ์ฐธ์ฌ์ ์ ๋์ฑ์ ์ฆ๊ฐ์์ผ, DeFi ์ ๋ฐ์์ ๋ฆฌ๋๋ก์์ ์ ์ง๋ก ๋์ฝํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค. ๋ํ, ํ์ฌ DeFi ์ํ๊ณ์์ ๋ฌธ์ ์ ์ผ๋ก ์ง์ ๋ฐ๋ ์ ํ์ ์ธ ์ฒ๋ฆฌ๋๊ณผ ์ ๋์ฑ ํํธํ๋ฅผ ํด์ํจ์ผ๋ก์จ, Bluefin์ ๋ ํตํฉ๋๊ณ ์ผ๊ด๋ ๊ฑฐ๋ ํ๊ฒฝ์ ์ ๊ณตํ ์์ ์ด๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ์ฌ์ฉ์์ ์ ๋ฐ์ ์ธ ๋ง์กฑ๋๋ฅผ ๋์ผ ์ ์์ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ์ํ๊ณ ์ ๋ฐ์ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์ฑ์์ ๊ธฐ์ฌํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค. ๋ธ๋ฃจํ์ด ์ข ํฉ์ ์ธ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ ํตํด ์ ๊ณตํ๊ณ ์ ํ๋ ์๋น์ค๋ค์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ๋ค:
์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ (Aggregator)
Bluefin์ด ์๋ก ๋์ ํ๋ ์ฃผ์ ์ด๋์ ํฐ๋ธ ์ค ํ๋๋ DEX ์ ๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๋ก, ์ฆ๊ฐ์ ์ธ ์จ์ฒด์ธ ์ ์ฐ๊ณผ ํ์ ์ฑ์ ํตํด ์ต์ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ํจ์จ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ๋๋ก ์ค๊ณ๋์๋ค. ์์ด์ ๊ฐ์ด ๋ชจ๋ ์์ฐ์ด ํ ๊ตฐ์๋ฐ ์์นํ ํตํฉํ ์ฒด์ธ์์ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ด์ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋งค์ฐ ๊ฐ๋ ฅํ ์๋น์ค๋ก ์๋ฆฌ ์ก์ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค. ๋ฐ๋ฉด ์์ฐ์ด ์ฌ๋ฌ ์ฒด์ธ์ ๋ถ์ฐ๋์ด ๋ณต์กํ ์ ์ก ๊ณผ์ ๊ณผ ๋์ ๋น์ฉ์ ์ด๋ํ๋ ์ด๋๋ฆฌ์ ์ํ๊ณ์๋ ๋ค์ ๋์กฐ์ ์ด๋ค. Bluefin์ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ ์๋น์ค๋ ๋น ๋ฅด๋ฉด ๋ช ์ฃผ ์ด๋ด์ ์ถ์๋ ์์ ์ผ๋ก, Bluefin์ด ์ข ํฉ์ ์ธ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋ญ๋๋ ๋ฐ ์์ด ์ค์ํ ๋ง์ผ์คํค์ด ๋ ๊ฒ์ด๋ค.
ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ (Spot Trading)
Bluefin์ ๋ํ ์ ๊ทผ์ฑ์ด ๋์ ์จ๋จํ ๋ฐ ํฌ๋ก์ค์ฒด์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๊ณตํ๋ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋์ ํ ์์ ์ด๋ค. Bluefin์ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ฌ์ฉ์์ ์จ๋ณด๋ฉ ๊ณผ์ ์ ๊ฐ์ํํ์ฌ ๋๊น ์์ด ์ฌ๋ฌ ์ฒด์ธ์ ์ํํ๊ฒ ์ ๊ทผํ ์ ์๋ ํธ์์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ค. Bluefin์ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ฌ ํ๋ฐ๊ธฐ์ ๊ณต๊ฐ๋ ์์ ์ด๋ฉฐ, ์ฌ์ฉ์๊ฐ ๋ค์ํ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๊ฐ์ ์์ฐ์ ์ฝ๊ฒ ๊ฑฐ๋ํ ์ ์๊ฒ ํ์ฌ ํ๋ซํผ์ ์ ๋ฐ์ ์ธ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ๊ณผ ์ ๊ทผ์ฑ์ ํฌ๊ฒ ํฅ์์ํฌ ๊ฒ์ด๋ค.
Infrastructure
Bluefin์ ๋ํ ๊ทธ๋ค์ ๋น์ ์ ์คํํ๊ธฐ ์ํด ํ์ค์ํ ๊ธ์ต ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ๋ท๋ฐ์นจํ ๊ฒฌ๊ณ ํ ์ธํ๋ผ ๋ ์ด์ด๋ฅผ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ์ธํ๋ผ๋ ๋ค์ํ DeFi ํ๋กํ ์ฝ์ ์ํ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ๋ฉฐ, ์ด๋ค์ด ํ์ํ ์ ๋์ฑ๊ณผ ๊ฑฐ๋ ํจ์จ์ฑ์ ๋ณด์ฅํจ์ผ๋ก์จ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์ด์๋ ์ ์๋๋ก ํ๋ค. Bluefin์ ์ธํ๋ผ ๋ ์ด์ด๋ ํ์ฌ ๊ตฌ์ ๋จ๊ณ์ ์์ผ๋ฉฐ, ๋ด๋ ์ค ์ถ์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ค. Bluefin์ ์๋ก์ด ์ธ๋์ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ์๋น์ค๋ค์๊ฒ ๋ณํํ๋ ์๊ตฌ ์ฌํญ์ ๋ง์ถฐ ํ์ฅํ๊ณ ์ ์ํ ์ ์๋ ๊ฒฌ๊ณ ํ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ ๊ฒ์ด๋ค.
2.6.2 ์๋ผ๋์์ Jupiter์ ์ฑ๊ณต๊ณผ์ ์ ์ฌ์ฑ

Jupiter๋ ์๋ ๋ง๋ถํฐ ์์๋ ์๋ผ๋ ์ํ๊ณ์ ๋ถํ ๋ฐ ํ์ฅ ๊ณผ์ ์์ ๊ฐ์ฅ ์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๊ฑฐ๋ ํ๋ก์ ํธ ์ค ํ๋๋ก ๊ผฝํ๋ค. Jupiter๋ ์ด ๊ณผ์ ์์ ์๋นํ ์์ฅ ์ ์ ์จ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋น ๋ฅด๊ฒ ํ๋ณดํ๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ์ด์ด์ง JUP ํ ํฐ์ ์ถ์๋ก ๋ง์ ๊ด์ฌ์ ๋ฐ์ผ๋ฉฐ Jupiter์ ๊ธ๊ฒฉํ ์ฑ์ฅ์ ๋์ฑ ๊ฐ์ํ๋์๋ค. ํ์ฌ Jupiter์ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ๋ Solana์์ ๋ฐ์ํ๋ ์ด ์์ฐ ๊ฑฐ๋๋์ ์ฝ 60-70%๋ฅผ ์ฒ๋ฆฌํ๋ฉฐ, 10์ต ๋ฌ๋ฌ๊ฐ ๋๋ ์ฃผ๊ฐ ๊ฑฐ๋๋์ ๊ธฐ๋กํ๋ค. Jupiter๋ Solana ์ํ๊ณ์ ์๋์ง ํจ๊ณผ, ๊ฐ๋ ฅํ ๊ธฐ๋ฅ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ฐ์ด๋ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ ๋ฑ์ด ๋ณตํฉ์ ์ผ๋ก ์์ฉํด ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ํ ๊ธฐ๋ณธ ๋ชฉ์ ์ง๋ก ์ฌ๊ฒจ์ง๊ฒ ๋์๋ค.
Bluefin์ ์ฌ๋ฌ ๋ฉด์์ Jupiter์ ์ฌ๋ก์ ๋ง์ ์ ์ฌ์ ์ ๊ณต์ ํ๋ค. ๋ ํ๋ซํผ ๋ชจ๋ ๋จ์ํ ์ด๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ด์ ์ ๋์ด์ ๋ค์ํ ๊ฑฐ๋ ๋ฐ ๊ธ์ต ์๋น์ค๋ฅผ ํฌํจํ๋ ์ข ํฉ์ ์ธ ์จ์ฒด์ธ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ์ํ ์๋ฃจ์ ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ๋ ๋ฒ์งธ๋ก, Jupiter์ Bluefin์ ์ฑ๊ณต ์์ธ์ ๊ณ ์ฑ๋ฅ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ ์ ๋ต์ ์ค์ ์ ๋์๋ค๋ ์ ์ด๋ค. ๋ํ, ๋ ํ ๋ชจ๋ ์ด๊ธฐ๋ถํฐ ํ๋ํ ์์ฅ ์ํฉ์ ๊ฒฌ๋๋ฉฐ ์ ๋งํ ์ํ๊ณ์ ์ ๋ ํ๋ค๋ ๊ณตํต์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค. ์ด๋ค ๋ชจ๋ ์ค์ํ๋ ์๋น์ค์ ํ์ ํ ๋งํ ์ฑ๋ฅ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ํฅ์์ํค๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๊ณตํจ์ผ๋ก์จ, ๊ฐ์์ ์ํ๊ณ๋ฅผ ๋ํํ๋ ์จ์ฒด์ธ ํ๋กํ ์ฝ๋ก ์๋ฆฌ๋งค๊น ํ๊ฒ ๋์๋ค.
Jupieter์ ์ฑ๊ณต ์ฌ๋ก๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ ๋, Bluefin ๋ํ ๋ฐ์ ๋ฏธ๋๋ฅผ ๊ธฐ๋ํ ์ ์๋ค. Solana์์ Jupiter๊ฐ "ํ์ด๋ฅผ ํค์ฐ๋" ์ ๋ต์ผ๋ก ์ฑ๊ณต์ ๊ฑฐ๋ ๊ฒ์ฒ๋ผ, Bluefin๋ ์์ด ์ํ๊ณ์์ ์ค์ํ ์ญํ ์ ๋ด๋นํ๋ฉฐ ๋จ๊ธฐ์ ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ํ๊ณ ์ ๋ฐ์ ๊ฑธ์น ๋ฒ ํ ์ผ๋ก ์ฌ๊ฒจ์ง ์ ์๋ค. ์์ด ๋คํธ์ํฌ๊ฐ ๋ ๋ง์ ์ฌ์ฉ์์ ๊ฑฐ๋๋์ ์ ์นํจ์ ๋ฐ๋ผ, Bluefin์ ์ฌ์ฉ์ ์์ ๊ฑฐ๋๋๋ ํจ๊ป ์ฆ๊ฐํ ์ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์ถ์ธก๋๋ค. ๋ค์ํ ๊ธ์ต ์๋น์ค๋ฅผ ํตํฉํ๊ณ ์์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ์ฐ์ํ ์ฑ๋ฅ์ ํ์ฉํจ์ผ๋ก์จ, Bluefin์ DeFi ์ํ๊ณ ์ ๋ฐ์์ ๊ฐ๋ ฅํ ์ฃผ์๋ก ์๋ฆฌ ์ก์ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ค.
3. ๋ธ๋ฃจํ์ ์ฌ์ ์ ํตํด ์์๋ณด๋ โWhy Sui?โ
์์์๋ ์ ๊น ์ธ๊ธํ์ง๋ง, ๋ธ๋ฃจํ ํ์ ์ฒ์๋ถํฐ ์์ด์์ ๋ง๋ค ๊ฒ์ ์ผ๋ํ๊ณ ์์ํ ํ์ด ์๋์๋ค. ์ฒ์์๋ ํด์นด๋ท ์ํ๊ณ์์, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์๋นํธ๋ผ์ ๊ฑฐ์ณ์ ์์ด๋ก ๋์ด์จ ๊ต์ฅํ ํน์ดํ ์ผ์ด์ค๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ค. ๋ธ๋ฃจํ ํ์๊ฒ๋ ์ ํ์ง๋ค๋, ์๊ฐ๋ ๋ง์๋ค. ์ด์ฐ๋ณด๋ฉด ์ด๋ค์ด ์๋๋ถํฐ ์๋น์ค๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๋ EVM ์ํ๊ณ๊ฐ ๋ ์ฝ๊ณ ํจ์จ์ ์ธ ์ ํ์ง ์์์ง๋ ๋ชจ๋ฅด๊ฒ ๋ค. ๊ทธ๋ผ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์ด๋ค์ ์์ด๋ผ๋, ๊ต์ฅํ ๋ชจํ์ ์ธ ์ ํ์ ํ์๋ค. ์ ์์ด์์๊น?
3.1 ํํ ์๋ ํ๋ก๋ํธ๋ฅผ ๋ง๋ค๊ฒ ๋ค๋ ์์ด์ ๋ธ๋ฃจํ์ ๊ณตํต๋ ๋น์
โ๋ธ๋ฃจํ์ ๋น์ ์ ๊ธฐ์ ์ ํํ์ด ์๋ ํ ์ค์ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ด์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์์ด์ ์ด์ฐฝ๊ธฐ์ Evan๊ณผ ๋ ๋ค๋ฅธ ํ์ด๋๋ค์ด ํ์บ์คํธ์ ๋์์ โ๊ธฐ์ ์ ํํ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธโ์ ๋ง๋๋ ๊ฒ์ ๋ํ ์ด์ผ๊ธฐ ํ๋ ๊ฒ์ ๋ค์์ต๋๋ค. ๋๋๊ฒ๋ ์ฐ๋ฆฌ์ ๋น์ ์ ์ผ์นํ์๊ณ , ๊ทธ๋ค์ด ์ ๋น์ ์ ๋ํด์ ์ผ๋ง๋ ์ง์ฌ์ธ์ง๋ง์ ํ์ธํ๋ค๋ฉด ์์ด์์ ๋น๋ฉํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ฌด๋๋ ๋น์ฐํ๋ค๊ณ ์๊ฐํ์ต๋๋ค. โ
Rabeel Jawaid, Co-Founder of Bluefin @ Loganโs Podcast(23:00)
์ด ์ํฐํด์ ์ฝ๋ค๋ณด๋ฉด ๋ธ๋ฃจํ์ ๋จ์ํ ๋ ๋ค๋ฅธ ํ์ค์ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๋ง๋ค๋ ค๋ ํ์ด ์๋๋ผ, ์ฌํ๊น์ง์ ํ์ค์ ๊ฑฐ๋์๋ค์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์์๋ ๊ธฐ์ ์ ํํ์ ์ด ์๋ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๋ ค๋ ํ์ด๋ผ๋ ๊ฒ์ ๊นจ๋ฌ์ผ์ค ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค. ํ์ง๋ง ์ด๋ฌํ ๋น์ ์ ์ ํ๋ฆฌ์ผ์ด์ ์ ๊ตฌ์ถํ๋ ํ์ ์ ์ฅ์์ ๊ฝค๋ ๋ฌ์ฑํ๊ธฐ ์ด๋ ค์ด ๋ถ๋ถ์ด ์๋ค. ์๋ํ๋ฉด, ๊ฒฐ๊ตญ ์ด๋ค์ ์ด๋ค์ด ์ ํ๋ฆฌ์ผ์ด์ ์ ๋ง๋ค๊ณ ์๋ ์ธํ๋ผ์ ์ฑ๋ฅ์ ์ข ์๋ ์ ๋ฐ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ๊ธฐ์ ์ ํํ์ ์ด ์๋ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๊ตฌ์ถํ๊ธฐ ์ํด์ , ๊ฒฐ๊ตญ ์ด๋ค์ด ์ฌ์ฉํ๋ ์ธํ๋ผ๋ค ์ญ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ๊ธฐ์ ์ ํํ์ ์ ๊ทน๋ณตํด์ผ๋งํ๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค.
๊ทธ๋์ ์ด๋ค์ ์์ด์ ์ฃผ๋ชฉํ๋ค. ์์ด๋ ์ฒซ ๋ฑ์ฅ๋ถํฐ โํํ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธโ์ ํ๋ฐฉํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ๋ฌผ๋ก , ๋ง๋ก๋ง ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ํ๋ค๋ฉด ๋ธ๋ฃจํ์ด ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ์ ํํ ๋ฆฌ ๋ง๋ฌดํ๋ค. ํด์, ์์ด ๋คํธ์ํฌ๊ฐ โํํ ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธโ์ ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํด์ ์ด๋ ํ ๋ ธ๋ ฅ์ ํ๊ณ ์๋์ง๋ฅผ ์ดํด๋ด์ผํ๋ค.
์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ์ฐจ๋ณ์ ์ ์ค๋ธ์ ํธ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ฐ์ดํฐ ์คํ ๋ฆฌ์ง ๋ชจ๋ธ(Object Centric), ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ปจ์ผ์์ค์์์ ์ํ์ ์ค์ผ์ผ๋ง(Horizontal Scaling)์ ์๋ค. ์ด ๋ ์ฐจ๋ณ์ ์ ํตํด์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ํต์ฌ ๊ฐ์น๋ค์ ์ง์ผ๋ด๋ฉด์๋ ๋ธ๋ฃจํ์ด ์๊ฐํ๋ ์ด์์ ์ธ ํ์ฅ์ฑ๊ณผ ๋ ์ดํด์์ ๋๋ฌํ ์ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์ฌ๊ฒจ์ง๋ค. ์ด ๋ ํน์ฑ๋ค์ ์์๋๋ก ์ดํด๋ณด์.
3.1.1 ์์ด์ ์ค๋ธ์ ํธ ๊ธฐ๋ฐ ๋ชจ๋ธ
๋ณดํต ์์ด๊ฐ ์ค๋ธ์ ํธ ๊ธฐ๋ฐ์ด๋ผ๊ณ ํ๋ฉด, ์ด๊ฑด ์คํ ๋ฆฌ์ง์ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ์ด์ผ๊ธฐ ํ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ์คํ ๋ฆฌ์ง ์ ์ฅ์ ๊ธฐ๋ณธ ๋จ์๊ฐ ๊ณ์ (account)์ธ ๊ธฐ์กด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๋ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ, ์์ด๋ ์คํ ๋ฆฌ์ง ์ ์ฅ์ ๊ธฐ๋ณธ ๋จ์๋ฅผ ์ค๋ธ์ ํธ๋ก ๋ฐ๊พผ ๊ฒ์ด, ์์ด์ ์ค๋ธ์ ํธ ๋ชจ๋ธ์ ํต์ฌ์ด๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ ๊ณ์ ์ด๋ผ๊ณ ํจ์ ๊ณ์ข๋ฒํธ์ ๊ฐ์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ์ ์ ๋ค์ ๊ณ์ , ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ์ ๊ณ์ ๋ค์ ์ผ์ปซ๋๋ค. ๊ธฐ์กด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๋ค์์ , NFT๋ ํ ํฐ๋ค์ด ๊ณ์ ์ฐํ(์ ์ ์ ๊ณ์ ์ด๋, ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ์ ๊ณ์ ์ด๋์ง๊ฐ์)์ ์ ์ฅ๋์๋ค. ํ์ง๋ง ์์ด์์ ๊ฐ๊ฐ์ ์ค๋ธ์ ํธ๋ค์ด ๊ณ ์ ์ ID๋ฅผ ๋ถ์ฌ๋ฐ๊ณ ์ด๊ฒ์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๊ณ์ ๋ค๊ณผ๋ ๋ ๋ฆฝ์ ์ผ๋ก ์์ง์ผ ์ ์๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด์ โCoolAssetโ์ด๋ผ๋ ์ค๋ธ์ ํธ๊ฐ ์๋ค๋ฉด, ์ด ์ค๋ธ์ ํธ๋ โAssetID123โ์ด๋ผ๋ ๊ณ ์ ์ ID๊ฐ ์๊ณ ํด๋น ID๊ฐ ๊ธ๋ก๋ฒ ์คํ ๋ฆฌ์ง์ ์ ์ฅ๋์ด์ ํด๋น ์ค๋ธ์ ํธ๋ฅผ ๋ ํผ๋ฐ์คํ๋ ๊ตฌ์กฐ์ด๋ค. ์ด๋ค ์ฌ๋์ด๋ ์ฃผ์๊ฐ ํด๋น ์ค๋ธ์ ํธ๋ฅผ ์์ ํ๋์ง๊ฐ์ ๋ง์ด๋ค.
์ด๋ฌํ ์ค๋ธ์ ํธ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ โํํ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธโ์ ๋ง๋๋๋ฐ์ ์์ด์ ์ค์ํ ์ด์ ๋ ๋ฐ๋ก ํ์๊ฐ ์์์๋ ์ ๊น ์ธ๊ธํ๋ Owned Object๋ผ๋ ๊ตฌ์กฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ์์ด์ ์ค๋ธ์ ํธ ์ค์ฌ ๋ชจ๋ธ์์ Owned Object ๋ ๋จ ํ ๋ช ์ ์ค๋๊ฐ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ์ค๋ธ์ ํธ๋ฅผ ์ผ์ปซ๋ ๋ง๋ก, ์ค์ง ํด๋น ์ค๋ธ์ ํธ๋ฅผ ์์ ํ ์ค๋๋ง์ด ์ค๋ธ์ ํธ๋ฅผ ์ฝ๊ฑฐ๋ ์ธ ์ ์๋ ๊ทธ์กฐ๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๊ฐ์ง๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ owned object์ ์ฐ๊ด๋ ํธ๋์ญ์ ๋ค์ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ปจ์ผ์์ค๋ฅผ ๊ฑฐ์น์ง ์๊ณ ๋ ์ฒ๋ฆฌ๋ ์ ์๋ค. ์๋ํ๋ฉด, ์ด๋ค์ ์คํ ์ดํธ ๋ณ๊ฒฝ์ ํด๋น ์ค๋ธ์ ํธ์ ๊ด๋ จ๋ ์คํ ์ดํธ ๊ฐ๋ง ๋ณ๊ฒฝ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ์ด๋ฌํ Owned Object ํธ๋์ญ์ ๋๋ถ์ ๋ธ๋ฃจํ์ ์์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ์์์ ํธ๋์ญ์ ๋ค์ ์ฆ๊ฐ์ ์ผ๋ก ์ฒ๋ฆฌํ ์ ์๊ณ , ๋ ๋์๊ฐ ์ค๋ธ์ ํธ๋ค๊ฐ์ ์ฐ๊ด์ฑ์ด ์๋ ํธ๋์ญ์ ๋ค์ ๊ฒฝ์ฐ ํธ๋์ญ์ ์์ฒด๋ฅผ ๋ณ๋ ฌ์ฒ๋ฆฌ ํ ์ ์๊ฒ ๋์๋ค.
๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ์์ด๋ ์ปจ์ผ์์ค ๊ตฌ์กฐ์์๋ ๋ค๋ฅธ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๋ค๊ณผ๋ ์ ํ ๋ค๋ฅธ ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋๋ฐ, ์์ด์ ์ปจ์ผ์์ค ๊ตฌ์กฐ๋ ํ ๋ฒ ์ง๊ณ ๋์ด๊ฐ๋ณด์.
3.1.2 Horizontal Scalability

์์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์๋ โํ์ฅ์ฑ ๋ฌธ์ โ๋ผ๋ ๋ง์ ์ ์ฐ์ด์ง ์๋๋ค. ์๋ํ๋ฉด, ์ ์ ๋ค์ด ๋ง์ ํธ๋์ญ์ ๋ค์ ์ผ์ผ์ผ์ ํ์ฌ ๋ฒจ๋ฆฌ๋ฐ์ดํฐ๋ค์ด ๊ฐ๋นํ ์ ์๋ ์์ค์ ๋ค๋ค๋ฅด๋ฉด, ์์ปค(Worker)๋ผ๋ ๋จธ์ ์ ์ถ๊ฐํ์ฌ ํธ๋์ญ์ ์ ํ ๊ณผ์ ์ ๋ณ๋ ฌ๋ก ์ฒ๋ฆฌํ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ํ์ฌ ์์ด์๋ ๋ค์์ ์์ปค ๋จธ์ ์ด ์๋ ์ํ์ด๋ค, ๊ทธ ์ด์ ๋ ์์ง๊น์ง ์์ปค ๋จธ์ ์ ์ถ๊ฐํ ์ ๋์ ํธ๋์ญ์ ์์๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ํ์ง๋ง, ๋ง์ฝ ์์ด๊ฐ ์๊ฐํ๊ธฐ์ ์์ปค ๋จธ์ ์ ์ถ๊ฐํ ์ ๋๋ก ํธ๋์ญ์ ์์๊ฐ ๋์์ง๋ค๋ฉด, ์์ด์ ๋ฒจ๋ฆฌ๋ฐ์ดํฐ๋ค์ ์ปจ์ผ์์ค ๋ ๋ฒจ์์ ์์ปค ๋จธ์ ์ ์ถ๊ฐํ์ฌ ๋์์ง ์์๋ฅผ ๊ฐ๋นํ ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค. ํด์, ์์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์์ ์๋์ ๋ํ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ํ ๋, โํ์ฅ์ฑ ๋ฌธ์ โ๋ฅผ ์ด์ผ๊ธฐ ํ๊ธฐ ๋ณด๋จ, ๋ฒจ๋ฆฌ๋ฐ์ดํฐ๋ค์ด ๋์ด๋ ์๋ก ๋ฌธ์ ๊ฐ ๋๋ โ๋ ์ดํด์โ์ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๋ ๊ฒ์ด ๋ ์ค์ํ๋ค. ๊ทธ๋ ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ด๋ค์ ๋ ์ดํด์๋ฅผ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์ค์ผ ์ ์๋ ์ปจ์ผ์์ค ๋ชจ๋ธ์ ๋ํ ์ฐ๊ตฌ๋ฅผ ์ง์ค์ ์ผ๋ก ํ๊ณ ์๊ณ , ๊ทธ๋์ ๋ฑ์ฅํ ๊ฒ์ด ๋ฏธ์คํฐ์ธํฐ(Mysticeti)๋ผ๋ ์๋ก์ด ์ปจ์ผ์์ค ์์ง์ด๋ค.

Source: X(@alonsodegortari)
๋ฏธ์คํฐ์ธํฐ๋ฅผ ๋์ ํ๋ฉด ์ปจ์ผ์์ค์ ํ์ด๋๋ฆฌํฐ๋ 0.39์ด๋๋ก, ํ์กดํ๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๋ค ์ค์์ ๊ฐ์ฅ ๋น ๋ฅธ ์์ค์ ์ํ๋ค.๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ธ๋ฃจํ์ V3๋ ๋ฏธ์คํฐ์ธํฐ ์ ๊ทธ๋ ์ด๋์ ์์ ์ด ๊ฒน์น๊ธฐ ๋๋ฌธ์, V3๋ ๋์ฑ๋ ํฅ์๋ ์ ์ ์ ๊ฒฝํ์ ์ ์ฌํ ๊ฒ์ผ๋ก ์ฌ๋ฃ๋๋ค. ๋ธ๋ฃจํ V3๋ ์๋์ ๊ฐ์ ํผํฌ๋จผ์ค์ ์ฑ๋ฅ์ ๋ณด์ผ ์์ ์ด๋ค:
๊ต์ฐจ ๋ง์ง(Cross-Margin)์ง์์ ํตํด, ์ ์ ๋ค์ด ์ข ๋ ํจ์จ์ ์ผ๋ก ์์ฐ์ ํ์ฉํ์ฌ ๋ค์ํ ํฌ์ง์ ์ ๋ง๋ค ์ ์๋๋ก ํ๋ค.
๊ฑฐ๋ ํ์ ๊น์ง ๊ฑธ๋ฆฌ๋ ์๊ฐ ๋จ 0.03์ด: ์ฝ 30,000 tps์ ํจ๊ป 0.03์ด์ ๊ฑฐ๋ ํ์ ์๊ฐ์ ์ ์ ๋ค๋ก ํ์ฌ๊ธ ๋ชจ๋ ๊ฑฐ๋๊ฐ ์ฆ๊ฐ์ ์ผ๋ก ์ด๋ค์ง๋ค๊ณ ๋๋ผ๊ฒ ํ ๊ฒ์ด๋ค.
์จ ์ฒด์ธ ํ์ ๊น์ง ๊ฑธ๋ฆฌ๋ ์๊ฐ 0.4์ด: ๋คํธ์ํฌ ์์๊ฐ ๋ง์ ์์ ์์๋ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ํจ์จ์ ์ผ๋ก ์ฒ๋ฆฌํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค.
์ ๋ ดํ ๊ฐ์ค ๋น์ฉ: ๋ธ๋ฃจํ์์์ ํธ๋ ์ด๋ฉ์ ์ฝ 1,000์์ 2,000 ๊ฐ์ค ์ ๋์ด ์๋ชจ๋๋๋ฐ, ์ด๋ ์ฝ $0.01๋ก, ๋ธ๋ฃจํ ์ฌ๋จ์์ ํด๋น ๋น์ฉ์ ์ถฉ๋นํจ์ผ๋ก์จ ์ ์ ์ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ๋ ๊ฐ์ ์ํฌ ์์ ์ด๋ค.
์ฆ, ์์ด๋ ํ์ฅ์ฑ์ ๋ฌธ์ ๋(์์ปค ๋จธ์ ์ ์ถ๊ฐํ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก), ๋ ์ดํด์์ ๋ฌธ์ (์๋ก์ด ์ปจ์ผ์์ค ์์ง ๊ฐ๋ฐ์ ํตํด)๋ ์ง์์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ ํ๊ณ ์๊ณ , ์ด๋ ๋ธ๋ฃจํ์ ์ฑ๋ฅ ํฅ์์๋ ์ง๋ํ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ฏธ์คํฐ์ธํฐ์ ๊ฐ๋ฐ์, ์์ด๊ฐ ๋ฉ์ธ๋ท์ ๋ฐ์นญํ๊ณ ์๋, ๋ ํจ์จ์ ์ธ ์ปจ์ผ์์ค ์์ง์ ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํด์ ์ง์์ ์ผ๋ก ์ฐ๊ตฌํ๊ณ ์๋ค๋ ์ฆ๊ฑฐ์ด๊ธฐ๋ ํ๊ณ , ์ด๋ค์ด ๋ฐ์ ํ ์๋ก ๋ธ๋ฃจํ์ ๋ ๋์ ์ ์ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์๊ธด๋ค.
๋ธ๋ฃจํ ํ์ ์ด์ฒ๋ผ ์์ดํ์ด ๋จ์ํ ๋ง๋ก๋ง โํํ ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธโ์ ์ฃผ์ฅํ๋ ๊ฒ์ด ์๋์ ์ธ์งํ๊ณ ์์๋ค. ๊ฒฐ๊ตญ ์์ด์ ๋ธ๋ฃจํ์ ๋น์ ์ผ์น, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์์ด ํ์ด ์ผ๋ง๋ ๊ทธ๊ฒ์ ๋ฌ์ฑํ๊ธฐ ์ํด์ ๊ณ ๊ตฐ๋ถํฌ ํ๊ณ ์๋์ง๋ฅผ ์ดํดํ๊ณ ์๋ ์์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ์ ํํ๊ฒ ๋ ๊ฒ์ด๋ค.
3.2 Skin in the game
โ๊ธฐ์ ์ ์ธ ์ด์๊ฐ ์ด๋์ ๋ ํด๊ฒฐ์ด ๋๋ฉด ๊ฒฐ๊ตญ ๊ทธ ๋ ๋ถํฐ ์ค์ํ ๊ฒ์ด ๋ฐ๋ก ์ฌ๋์ ๋ํ ๋ถ๋ถ์ ๋๋ค. ์ ํฌ๊ฐ ๊ฐ์ฅ ์ค๋๋๋ ์๊ฐ์ด ๋ฏธ์คํ (Mysten)ํ๊ณผ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ๋๋ด๋ ๋์๋ ๊ฑฐ ๊ฐ์์. ์ ํฌ๊ฐ ์์ง๋์ด๋ง์ ์ธ ๋ถ๋ถ์์ ์ง๋ฌธ์ ํ๋ฉด, ๊ทธ ์ง๋ฌธ์ ๋ํ ๋ต์ ํผํ๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ์์์ต๋๋ค. ๋๊ตฐ๋ค๋, ๊ทธ ๋ต๋ณ์ ํด์ฃผ๋ ์ฃผ์ฒด๊ฐ ๊ทธ๋ฅ ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ๋ชจ๋ฅด๋ ๊ฐ๋ฐ์๊ฐ ์๋๋ผ, ๋ฏธ์คํ ๋ฉ์ค์ CTO์ด์, ๋ฌด๋ธ ์ธ์ด๋ฅผ ๋ง๋ Sam Blackshear ์์ต๋๋ค. ๊ทธ์ ๋ํ๋ฅผ ํ๋ฉด์ ๊ทธ๊ฐ ์์ด์ ๊ทธ ๊ธฐ์ ์ ๋ํด ์ผ๋ง๋ ์ด์ ์ ์ธ์ง๋ฅผ ๋๋ ์ ์์์ต๋๋ค.โ
-Ahmad Jawaid, Co-Founder of Bluefin @ Loganโs Podcast (21:42)
๋ฌผ๋ก ์์ด๊ฐ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ๋ค๋ฅธ ์ฐจ์์ ๊ธฐ์ ๋ค๋ ๋ธ๋ฃจํ ํ์ผ๋ก ํ์ฌ๊ธ ์์ด๋ก ์จ๋ณด๋ฉํ๊ฒ ๋ง๋ ์์์์ง๋ง, ๊ฒฐ๊ตญ ๋ ์ค์ํ ๊ฒ์ ์ฌ๋์ด์๋ค. ๋ธ๋ฃจํ ํ์ด ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ๊ฒ ์ฌ๊ธฐ๋ ๊ฐ์น๊ฐ โํ๋ฅญํ ์ฌ๋๊ณผ ๊ฐ์ด ์ผํ๋ ๊ฒโ์ธ๋ฐ, ์ด๋ค์ด ์์ด๋ก ์จ๋ณด๋ฉํจ์ ์์ด์ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ๊ฒ ์ฌ๊ฒจ์ก๋ ์์ธ ์ญ์๋ ์ฌ๋์ ์์๋ค. ํนํ ์ด๋ค์ EVM(์๋ฆฌ๋ํฐ)์ ์ต์ํ ๋น๋๋ค์ด์๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ๋ฌด๋ธ๋ผ๋ ํ๋ก๊ทธ๋๋ฐ ์ธ์ด๊ฐ ๊ต์ฅํ ๋ฏ์ค์์ ๊ฒ์ด๋ค. ํนํ, ํ์๊ฐ ์์์๋ ์ธ๊ธํ๋ฏ, ์์ด๋ ๊ทธ ๊ตฌ์กฐ์์๋ถํฐ ๊ธฐ์กด์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ๊ณผ ์ ํ ๋ค๋ฅธ ๋ชจ์ต์ ๋๊ณ ์์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์ด๋ ๋ธ๋ฃจํ ํ์๊ฒ ๋งค์ฐ ๋ฏ์ ์ํ๊ณ์์ ๊ฒ์ด๋ค. ํ์ง๋ง ๋ชจ๋ ๊ฒ ๋ฏ์ค์๋ ๋ธ๋ฃจํ ํ์๊ฒ ํ ํ ์ฒ๋ผ ์ปค๋ฉํธ๋ฅผ ์ฃผ๊ณ ๊ฐ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๋์์ค ์ฌ๋์ด ๋ฐ๋ก ๋ฏธ์คํ ๋ฉ์ค์ CTO์ธ Sam Blackshear ์๋ค. ์์ ์์ด์ ๊ตฌ์กฐ์ ๋ํด์, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์์ด์ ํ๋ก๊ทธ๋๋ฐ ์ธ์ด์ธ Move์ ๋ํด์(๊ทธ๊ฐ ๋ง๋ค์๊ธฐ ๋๋ฌธ์..) ๊ฐ์ฅ ์ ์๋ ์ฌ๋์ค ํ๋์๋ค. ๊ทธ๋ฐ ์ฌ๋์ด ๋ธ๋ฃจํ ํ์ ์ง๋ฌธ์ ์ธ์ธํ ๋ต๋ณํด์ฃผ๊ณ ์ฆ๊ฐ์ ์ธ ํผ๋๋ฐฑ์ ํด์คฌ๋ค๋ ๋ถ๋ถ์ ์ผ๋ง๋ ์์ด ํ์ด ์ด๋ค์ ์์ด ์ํ๊ณ์ ์จ๋ณด๋ฉ ์ํค๊ณ ์ถ์ดํ๋์ง๋ฅผ ์ ์ ์๋ ๋ถ๋ถ์ด๋ค.
๊ทธ๋ฌํ ์ ๊ทน์ฑ์ ํฌ๊ฒ ๊ฐ๋ํ ๋ธ๋ฃจํ ํ์, ์์ด๊ฐ ํ ์คํธ๋ท์ ๋ฐ์นญํ๊ธฐ๋ ์ ์(์์ด๊ฐ ๋ฐ๋ธ๋ท๋ง์ ๋ฐ์นญํ๋ ์์ ์) ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ์ ํํ์๊ณ , ๋ฉ์ธ๋ท ์๊ธฐ๊ฐ ์กฐ๊ธ ๋ฆ์ถฐ์ง์ง๋ผ๋ ์์ด ๋คํธ์ํฌ๋ฅผ ์ ํํ์ฌ ํ๋ก๋ํธ๋ฅผ ๋ฐ์นญํ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ทธ๋ค์ ์ ํ์ ๊ฒฐ์ฝ ํ๋ฆฌ์ง ์์๋ค. ์ด๋ฒ ์ํฐํด์์๋ ์ธ๊ธํ๋ฏ, ๋ธ๋ฃจํ์ ์๋น์ค๋ฅผ ์์ด๋ก ์ด์ ํ๊ณ ๋์ ๊ฑฐ๋๋ ์ธก๋ฉด์์๋ ์ ์ ์ธก๋ฉด์์ ๊ด๋ชฉํ ๋งํ ์ฑ์ฅ์ ์ด๋ฃจ์ด๋๋ค.
์์ด์ ์ฝํ์ด๋๋ค์ด ์ด์ฐฝ๊ธฐ ํ๋ก์ ํธ์ ํ ํ์ฒ๋ผ ์ผํ๋ฉด์ ๋์๋ค๋ ์ด์ผ๊ธฐ๋, ๋จ์ํ ๋ธ๋ฃจํ์๋ง ์ ์ฉ๋๋ ์ด์ผ๊ธฐ๋ ์๋๋ค. ํ์๊ฐ Turbos Finance์ ๊ฐ์ ํ๊ณผ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ๋๋ด์ ๋๋, ์์ด ํ์ด ์์ ๋ค์ ์ผ๋ง๋ ๋ง์ด ๋์์คฌ๋์ง์ ๋ํ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ํ๋ ๊ธฐ์ต์ด ์๋ค. ๊ฒฐ๊ตญ ๊ธฐ์ ๋ ์ค์ํ์ง๋ง, ํด๋น ๊ธฐ์ ์ ์ฝ๊ฒ ์ดํดํ๊ณ ์ต๋ํ ์ ์๋๋ก ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ๋๋ ๊ฒ๋ ํ๋ก์ ํธ๋ค์ด ์์ด๋ฅผ ์ ํํ ์ด์ ๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ ๊ฒ์ด๋ค.
3.3 ์์ด์ ํจ๊ป ๋ ํฐ ๋ฏธ๋๋ฅผ ๊ทธ๋ฆฌ๋ค
โํ์ค์ ๊ธ์ต ์นํฐ์์ ์ฑ๊ณต์ ์ธ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํด์ , ๊ต์ฅํ ๋น ๋ฅธ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ด ํ์ํฉ๋๋ค. ํ์ง๋ง ์ฌํ๊น์ง ๊ทธ ์ด๋ค ํ์ค์ ๋คํธ์ํฌ๋ค(ํ๋กํ ์ฝ๋ค)๋ ์ค์ ๊ฑฐ๋์์ ์ฑ๊ณต์ ์ธ ๊ฒฝ์์กฐ์ฐจ ํ์ง ๋ชปํ๋๊ฒ ํ์ค์ ๋๋ค. ์๋ํ๋ฉด ์จ ์ฒด์ธ ๋๋ ์ด๋ฉ์ ์ ์ ๊ฒฝํ ์ธก๋ฉด์์ ์๋ง์ ์ฅ์ ๋ฌผ๋ค์ด ์์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด์ฃ . ๊ทธ๋๋ ์ ํฌ๋ ์ด๋ฌํ ์ํฉ์ ๋ฐ๊ฟ ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฏฟ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์์ด๊ฐ ๊ทธ๊ฒ์ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํด์ฃผ๋ฆฌ๋ผ ๋ฏฟ๊ณ ์์ต๋๋คโ
-Rabeel Jawaid, Co-Founder of Bluefin
๋ธ๋ฃจํ์ ์์ฆ ์๋กญ๊ฒ ๋์ค๋ ์๋ง์ ๋ํ์ด ํ๋กํ ์ฝ๋ค ์ค์์๋ ๊ฝค๋ ๋ ๋ณด์ ์ธ ์กด์ฌ๊ฐ์ ๋ณด์ด๊ณ ์๋ค. ํนํ ์์ด ์ํ๊ณ์์๋ ๋ธ๋ฃจํ ํผ์์ 70% ์ด์์ ์ ์ ์จ์ ์ฐจ์งํ๊ณ ์๋๋ฐ๋ค, ์ฃผ๊ฐ ๊ฑฐ๋๋์ 1์กฐ์(10์ต๋ฌ๋ฌ)์ ๋์ด์๋๋ฑ์ ์ฑ๊ณผ๋ค์ ๋งค์ฐ ์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ๋ค. ์์ด์ ๋ ์ด์ด1 ๊ฒฝ์์ ์์น์ ์๋ ์ฑํ ์ค๋ ์ธ์ด ๋คํธ์ํฌ์๋ ์์ง ๋ธ๋ฃจํ๊ณผ ๊ฐ์ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฒฝ์์๊ฐ ์๋ ์ํฉ์์, ๋ธ๋ฃจํ์ด ์ ๊ณตํ๋ ์ ์ ์นํ์ ์ธ ์๋น์ค๋ค์ ์์ผ๋ก๋ ๊ต์ฅํ ํฐ ๋๊ฐ์ ๋ํ๋ผ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค. ๋๋ถ์ด, ๋ธ๋ฃจํ ํ์ด ์๋์ ์ธ ํธ๋ ์ด๋ฉ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ๊ธฐ ์ํด์ ๊ต์ฅํ ์ค๋ ์๊ฐ๋์ ๋ ธ๋ ฅํ๋ ๋ถ๋ถ๋ค๋ ์์ด๊ฐ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ์ ์ ์นํ์ ์ธ ์ธํ๋ผ๋ค(zkLogin๊ณผ ๊ฐ์)๊ณผ ํจ๊ป ๊ฒฐ์ค์ ๋งบ๊ณ ์๋๋ฏ ๋ณด์ธ๋ค.
ํ์๊ฐ ์ด๋ฏธ ๊ฐ์กฐํ๋ฏ, ๋ธ๋ฃจํ์ ์ฅ์ ๋ค์ ๋ธ๋ฃจํ์ด ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๊ณ ์๋ ๊ธฐ๋ฐ ์ธํ๋ผ๊ฐ ๋ฐ์ ๋จ์ ๋ฐ๋ผ์ ๋ ํฅ์๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ด์ ๋ธ๋ฃจํ์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ์ฅ์ ๋ค์ ํ์ฉํ์ฌ, ๊ธ์ต ๋คํธ์ํฌ๋ผ๋, ๊ฑฐ๋์ ๊ทธ ์ด์์ ๋น์ ์ ์ด๋ฃจ๊ณ ์ ํ๋ค.
4. ๊ฒฐ๋ก
Firefly Exchange๋ก ์์ํด ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ํต์ฌ ํ๋ ์ด์ด๋ก ์ฑ์ฅํ๊ธฐ ๊น์ง์ Bluefin์ ์ฌ์ ์ ์ง์์ ์ธ ํ์ ๊ณผ ์ฌ์ฉ์ ์ค์ฌ ์ค๊ณ์ ๋ํ ๊ฐํ ์์ง๋ฅผ ์ ๋๋ฌ๋ด๊ณ ์๋ค. ๋ค์ํ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ํ๊ฒฝ์ ์ ๋ต์ ์ผ๋ก ํ์ํ๊ณ ํ๋ซํผ์ ์ง์์ ์ผ๋ก ๊ฐ์ ํ๋ฉด์, Bluefin์ ๊ฒฝ์์ด ์น์ดํ ์์ฅ์์ ์ ์ํ๊ณ ์ฑ๊ณตํ ์ ์๋ ๋ฅ๋ ฅ์ ์ ์ฆํ๋ค. ๋์ ๊ฑฐ๋๋๊ณผ ๋ค์์ ์ฌ์ฉ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ณด์ ํ Bluefin์ ์ฑ๊ณต์ ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋์ ์๋ก์ด ๊ธฐ์ค์ ์ธ์ฐ๊ธฐ ์ํ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ๋ณด์ฌ์ค๋ค. zkLogin, ์คํ ์ด๋ธ ํ, ๊ฒฌ๊ณ ํ ๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ์์คํ ๋ฑ ๋ค์ํ ๊ณ ๊ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ ๊ณตํจ์ผ๋ก์จ, Bluefin์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ํต์ฌ ํ๋ ์ด์ด๋ก ์๋ฆฌ์ก๊ฒ ๋์๋ค.
์์ผ๋ก Bluefin์ ๋จ์ํ ํ์์ํ ๊ฑฐ๋์๋ฅผ ๋ฐ์ด๋๋ ์ผ์ฌ์ฐฌ ๋น์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค. DEX ์ ๊ทธ๋ฆฌ๊ฒ์ดํฐ์ ํ๋ฌผ ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋์ , ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ฐ๋ ฅํ ์ธํ๋ผ ๊ตฌ์ถ์ ํตํด Bluefin์ ์ข ํฉ์ ์ธ ํ์ค์ํ ๊ธ์ต ์ํ๊ณ๋ก ํ๋ฐ๊ฟํ๊ณ ์ ๊ณํํ๊ณ ์๋ค. Bluefin์ ์ ๋ต์ ํ์ฅ์ ์ฌ์ฉ์ ์ฐธ์ฌ์ ์ ๋์ฑ์ ์์ ์ ํ๋ซํผ์ผ๋ก ์ง์ค์ํค๋ฉฐ, DeFi ์ํ๊ณ์์ ์ค์ฌ์ ์ธ ์ญํ ์ ๋์ฑ ๊ณต๊ณ ํ ํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค.
Bluefin์ ๋น์ ์ Sui ๋คํธ์ํฌ์ ๊ธฐ์ ๋ฐ์ ๊ณผ ๋ง๋ฌผ๋ ค ๋ ํฐ ์๋์ง ํจ๊ณผ๋ฅผ ๋ฐํํ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค. ์์ด๊ฐ ์ ๊ณตํ๋ ๊ฐ์ฒด ์ค์ฌ ํธ๋์ ์ ๋ชจ๋ธ๊ณผ ์ํ์ ํ์ฅ์ฑ์ Bluefin์ด ์ผ์ฌ์ฐฌ ๋ชฉํ๋ฅผ ๋ฌ์ฑํ๊ธฐ ์ํด ํ์ํ ๊ธฐ๋ฐ์ ์ ๊ณตํ๋ค. ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ์ฑ๋ฅ ๊ฐ์ ์ด ์ง์๋จ์ ๋ฐ๋ผ, Bluefin์ ์ด๋ฅผ ํ์ฉํด ์ฌ์ฉ์๋ค์๊ฒ ๋ฐ์ด๋ ๊ฑฐ๋ ๊ฒฝํ์ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ ์ ๋ฆฌํ ์์น์ ๋์ฌ์๋ค.
๊ฒฐ๋ก ์ ์ผ๋ก, Bluefin์ด ์ฑ์ฅํด ์จ ๊ณผ์ ์ ์ ํ ์์ค์์์ ํ์ ๊ณผ ์ธํ๋ผ ์์ค์ ๊ธฐ์ ๊ฐ ์ ๋ต์ ์ฐ๊ณ๊ฐ ์ผ๋ง๋ ๊ฐ๋ ฅํ ์ง๋ฅผ ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ์ฌ๋ก๋ผ๊ณ ํ ์ ์๋ค. ์ฌ์ฉ์ ๊ฒฝํ์ ์ธ์ ๋ ์ฐ์ ์์์ ๋๋ ๊ฒ๊ณผ ๋์์ ์์ด ๋คํธ์ํฌ์ ๊ธฐ๋ฅ์ฑ์ ์ต๋ํ์ผ๋ก ํ์ฉํจ์ผ๋ก์จ, Bluefin์ ์์ผ๋ก ํ์ค์ํ ๊ฑฐ๋ ํ๋ซํผ์ ํ๋๋ฅผ ๋ฐ๊ฟ ๋๊ฐ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋๋๋ค.
์ด ๊ธ์ ๋น์ฃผ์ผ์ ์ ๊ณตํด์ฃผ์ Kate์๊ฒ ๊ฐ์ฌ์ ๋ง์์ ์ ํฉ๋๋ค.



