λͺ©μ°¨
- Key Takeaways
- 1. λ°°κ²½ - Only Possible on DeFi, νλ© λ μ΄νΈ μΌλ
- 1.1 λνμ΄κ° λ¨κ²¨λ λ―Έκ°μ² μμ₯, νλ© λ μ΄νΈ
- 1.2 νλ© λ μ΄νΈ μ΄μ: μν λκ° κ²°ν©ν μ€ν체μΈκ³Ό μ¨μ²΄μΈ
- 1.3 νλ© λ μ΄νΈ μ λνμ νμμ±: APYμ λ³λμ± λ¬Έμ
- 2. μμ¬μ - λ―Έκ°μ²λ μμ₯μ νκ²νλ 보λ‘μ€μ μ μ¬λ ₯
- 2.1 보λ‘μ€ - νλ© λ μ΄νΈμ λν κ±°λκ°λ₯μ±μ μ¬λ ν¬λ¬Έ
- 2.2 μ€νμ²΄μΈ μΌλμ 무기ν μ λ¬Ό DEXκΉμ§, 보λ‘μ€κ° νμ₯νλ λνμ΄ λ¨Έλλ κ³
리μμ²
Key Takeaways
νλ€ νμ΄λΈμ€λ 보λ‘μ€(Boros)λ₯Ό ν΅ν΄ 무기ν μ λ¬Ό κ±°λμλ‘λΆν° λ°μνλ νλ© λ μ΄νΈ μμ₯μ κ°μ²νκ³ μ νλ€. νλ© λ μ΄νΈλ‘ λ§€μΌ 1μ² 5λ°±μ΅ - 2μ²μ΅ λ¬λ¬ κ·λͺ¨μ κ±°λλμ΄ λ°μνλ€λ μ¬μ€μ μκΈ°νμμ λ, νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν ν°ννμ¬ κ±°λκ°λ₯νκ² νλ 보λ‘μ€λ λμ μ μ¬λ ₯μ κ°λλ€.
μν λλ USDeλ₯Ό ν΅ν΄ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό λνμ΄μ μμ°©μν€λ©° λμ APYλ₯Ό μ°½μΆνκ³ μμ§λ§, νλ© λ μ΄νΈμ λμ λ³λμ±μ λ°λΌ sUSDeμ APY λν κ°νλ₯Έ λ³λμ±μ 보μ΄λ νμμ μμ§κΉμ§ νκ³λ‘ λ¨κ²¨λκ³ μλ€.
νλ€ νμ΄λΈμ€λ 보λ‘μ€λ₯Ό ν΅ν΄ νλ© λ μ΄νΈμ λ³λμ±μ ν·μ§ν μ μλ μλ¨μ μ μνλ€. 보λ‘μ€λ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν ν°ννμ¬ νλ© λ μ΄νΈμ λν΄ ν·μ§ ν¬μ§μ μ λ§λ€κ±°λ λ§μ§ κ±°λλ₯Ό κ°λ₯νκ² ν¨μΌλ‘μ¨ μ΄μ©μλ‘ νμ¬κΈ νλ© λ μ΄νΈμ κΈ°λ°ν, λ€λ³νλ μ λ΅μ μ·¨ν μ μκ²νλ€.
보λ‘μ€λ μν λμ κ°μ΄ νλ© λ μ΄νΈμ μ΄μ μμ΅μ μμ²μ μμ‘΄νλ λνμ΄ νλ‘ν μ½μ΄λ 무기ν μ λ¬Ό DEX λ±κ³Ό μνΈμ΄μ©λλ©° λνμ΄μ λ¨Έλλ κ³ λ₯Ό νλ¨κ³ νμ₯νλ μ€μν κ³κΈ°λ₯Ό λ§λ ¨νλ€λ μ μμ νλ€ νμ΄λΈμ€κ° μλ 보λ‘μ€μ 본격μ μΈ μΆμλ₯Ό κ³ λν΄λ³Όλ§ νλ€
1. λ°°κ²½ - Only Possible on DeFi, νλ© λ μ΄νΈ μΌλ
1.1 λνμ΄κ° λ¨κ²¨λ λ―Έκ°μ² μμ₯, νλ© λ μ΄νΈ

Source: X(@MacroMate8)
λνμ΄λ λ°μ½μΈ μ¬μ΄ν΄μ λ°λ € μ μ μμ₯μ μ£Όλ₯μμ λ©μ΄μ§λ― 보μ΄μ§λ§, μ¬μ ν νμ μ κ±°λνλ μ€μ΄λ€. μ컨λ, λ¨κΈ° μ±κΆκ³Ό κ°μ RWAλ₯Ό λ΄λ³΄ μμ°μΌλ‘ μ΄μ©νμ¬ μ΄μμ μμ²μΌλ‘ λ§λλ λ°©μμ μ΄μ 보νΈμ μΈ λ΄λ³΄ κ΅¬μ‘°λ‘ μ리μ‘μκ³ , μ€ν μ΄λΈ μ½μΈμ κ·Έ κ·λͺ¨λ₯Ό μ§μμ μΌλ‘ νμ₯νκ³ μμ΄ μμ₯ μ ν©μ±μ μ±κ³΅μ μΌλ‘ μ°Ύμ λ―νλ©°, λ©μ΄μ λνμ΄ νλ‘ν μ½λ€μ μλ‘ μ κ·Ήμ μΌλ‘ νλ ₯νλ©° μνΈμ΄μ©μ±(ex. SKY - Ethena - Pendle)μ κ°νν΄λκ°κ³ μλ€. μ΄μ²λΌ λνμ΄λ λ΄λ³΄ μμ°μ λ€λ³ν, μ΄μμ μ§μ κ°λ₯μ±, κ·Έλ¦¬κ³ βλ¨Έλ λ κ³ βμ μμμ μ΄ λλ μνΈμ΄μ©μ±μ μ€μ¬μΌλ‘ μμ₯ κ·λͺ¨μ νλμ μ§μ μ κ³ λ₯Ό μ§μνκ³ μλ€.
κ·ΈλΌμλ λνμ΄λ μμ§κΉμ§ λ―Έκ°μ²λ μμμ λ¨κ²¨λκ³ μλλ°, κ·Έκ²μ λ°λ‘ 무기ν μ λ¬Ό κ±°λμλ‘λΆν° λ°μνλ νλ© λ μ΄νΈ(νΉμ νλ©νΌ) μμ₯μ΄λ€. μ λ¬Ό κ±°λμμ νλ© λ μ΄νΈμμ λ§€μΌ 1μ² 5λ°±μ΅ - 2μ²μ΅ λ¬λ¬ κ·λͺ¨μ κ±°λλμ΄ λ°μλλ€λ κ²μ μκΈ°νμμ λ, νμ¬μ λνμ΄λ₯Ό νμ₯νκΈ° μν νλμ λ°©λ²μΌλ‘ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό λνμ΄μ λ¨Έλλ κ³ λ‘ νΈμ μν€λ μ κ·Όμ λ§€μ° λμ μ μ¬λ ₯μ κ°κ³ μλ€.
κ·Έλ¦¬κ³ κ·Έλ¬ν μμ₯μ κ°μ²νκ³ μ νλ νλ μ΄μ΄λ‘, νλ€ νμ΄λΈμ€κ° 보λ‘μ€(Boros)λ₯Ό μλ‘κ² μ μνλ©° λμ°λ€. μ λ¬Ό κ±°λμμ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν ν°ννκ³ μ νλ 보λ‘μ€λ νΉν μ΄μμ μμ²μ νλ© λ μ΄νΈμ μμ‘΄νλ λνμ΄ νλ‘ν μ½λ‘ νμ¬κΈ μ μ ν μ루μ μ΄ λμ΄μ€ κ²μΌλ‘ κΈ°λλλ€. μ΄μ μλμλΆν°λ 보λ‘μ€λ₯Ό ν΅ν΄ νλ© λ μ΄νΈκ° λ€μν λνμ΄ νλ‘ν μ½κ³Ό κ²°ν©λλ μμ, νΉν μν λ(Ethena)μμ μνΈμ΄μ©μ±μ μ€μ¬μΌλ‘ 보λ‘μ€κ° ν΄κ²°νκ³ μ νλ λνμ΄μ λ¬Έμ μ κ·Έ μ μ¬λ ₯μ μ‘°λͺ ν΄λ³Έλ€.
1.2 νλ© λ μ΄νΈ μ΄μ: μν λκ° κ²°ν©ν μ€ν체μΈκ³Ό μ¨μ²΄μΈ

Source:Β Binance Blog
λ¨Όμ , νλ© λ μ΄νΈλ μ ν΄μ§ λ§κΈ°μΌμ΄ μλ 무기ν μ λ¬Ό κ±°λμμμ νλ¬Όκ³Ό μ λ¬Όμ κ°κ²© μ°¨μ΄λ₯Ό μ’νκΈ° μν΄ κ³ μλ λ©μ»€λμ¦μ΄λ€. μ ννλ λ‘±-μ ν¬μ§μ μ κ· νμ λ§μΆκΈ° μν΄ ν¬μ§μ λΉμ¨μ λ°λ₯Έ ν¨λν° νΉμ ν리미μ, μ¦ νλ©λΉλ₯Ό λΆμ¬ν¨μΌλ‘μ¨ νλ¬Όκ³Ό μ λ¬Όμ κ°κ²©μ μ’νλ κ²μ΄λ€. μ΄λ¬ν νλ© λ μ΄νΈλ 무기ν μ λ¬Ό κ±°λλ₯Ό μλνκΈ° μν κΈ°λ³Έμ μΈ λ©μ»€λμ¦μ΄μ, μμ₯ μ§ν νΉμ λ² μ΄μμ€ κ±°λμ κ°μ μ λ΅μ μ¬μ©λλ©° ν¬λ¦½ν μμ₯μμ ν΅μ¬μ μΈ λ©μ»€λμ¦μΌλ‘ κΈ°λ₯ν΄μλ€.
λ€λ§, μ΄μ κΉμ§ νλ© λ μ΄νΈλ CEX λ΄ μ€νμ²΄μΈ μμ λΆλ¦¬λμ΄ μκ±°λ λ λ© νΉμ μΌλ λ§μΌ λ±μ μ‘°ν©μΌλ‘ λ§λ€μ΄μ§λ λνμ΄ λ¨Έλλ κ³ μ κ²°ν©λμ§ λͺ»ν μ± λ¨μμμλ€. κ·Έλ¬ν νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό λνμ΄μ μ±κ³΅μ μΌλ‘ μμ°©μν¨ νλ μ΄μ΄κ° μλλ°, λ°λ‘ νλ© λ μ΄νΈμ κΈ°λ°νμ¬ ν©μ± μμ° λ¬λ¬μΈ USDeμ μ΄μλ₯Ό μκΈνλ μν λ νλ‘ν μ½μ΄λ€.

Source: Stablecoin issuers | Markets | Token Terminal
μν λλ λ΄λ³΄ μμ°μ λΉλ‘νμ¬ μ λ¬Ό κ±°λμμμ μν¬μ§μ μ μ‘μ λΈν μ€λ¦½ μνμ USDeλ₯Ό μμ±νκ³ , ν΄λΉ μ ν¬μ§μ μ λ°λ₯Έ νλ©λΉλ‘ μ΄μλ₯Ό μκΈνλ μ λ΅μ ν΅ν΄ λΉ λ₯΄κ² μ±μ₯ν μ μμλ€. USDeμ λ νΉν ꡬ쑰μ ν¨κ» μν λλ μΆμ μ΄λ λ§μ κ΄μ¬μ λ°μκ³ , νμ¬λ μ 체 λ°νλ μ€ν μ΄λΈ μ½μΈ μ€ 25%λΌλ λμ μμ₯ μ μ μ¨μ μ μ§νκ³ μλ€. μ΅κ·Όμλ 4μ΅ λ¬λ¬ κ·λͺ¨μ TVLμ λ¬μ±νλ©° λνμ΄ μμ₯μ μ λμ μ리νκ³ μμμ μ¦λͺ νμλ€.

Source: Ethena Labs
μν λμ κΈμν μ±μ₯μ λ°°κ²½μλ sUSDe(μ€ν μ΄νΉλ USDe) 보μ μμκ² μ½ 25% APYλΌλ μ€μν μ΄μμ¨μ μ 곡νλ€λ μ μ΄ μ£Όμνκ² λ·λ°μΉ¨νκ³ μλ€. μν λκ° μ°½μΆνλ μ΄μλ λ€μν μμ²μΌλ‘λΆν° μ€λλ°, μν¬μ§μ μΌλ‘λΆν° λ°μνλ λ² μ΄μμ€ μ°¨μ΅λΆν°, μ΄μμμ΅ν μ€ν μ΄λΈ μ½μΈμ΄λ LSTλ₯Ό sUSDeμ λ΄λ³΄ μμ°μΌλ‘ κ΄λ¦¬ν¨μΌλ‘μ¨ λΉκ΅μ μμ μ μ΄λ©΄μλ μ§μκ°λ₯ν μ΄μλ₯Ό μ°½μΆνλ€.
λ³΄λ€ μμΈν μ΄ν΄λ³΄λ©΄, νμ¬ μν λκ° sUSDeμ μκΈνλ μ΄μλ μΈκ°μ§μ μ£Όμν μμ²μΌλ‘λΆν° λμ¨λ€. 첫째λ‘λ LSTλ₯Ό λ΄λ³΄ μμ°μΌλ‘ 보μ νμ¬ μ΄λ리μμ PoSμμ λ°μνλ μ€ν μ΄νΉ μμ΅μ μ΄μλ‘ μκΈνκ³ , λμ§Έλ‘λ μκΈ°νμλ€μνΌ μν¬μ§μ μΌλ‘λΆν° λ°μνλ νλ©λΉλ‘ μ΄μλ₯Ό μκΈνλ λ°©λ²μ΄ μλ€. λ§μ§λ§μΌλ‘, USDCλ₯Ό 보μ ν¨μ λ°λΌ μ½μΈλ² μ΄μ€μ λ‘μ΄ν° νλ‘κ·Έλ¨μΌλ‘λΆν° μ§κΈλ°λ μμ΅, μ€μΉ΄μ΄ νλ‘ν μ½μ μ°¨μ μμλ£μ κ°μ΄ μ€ν μ΄λΈ μ½μΈμμ λ°μνλ μμ΅μ ν΅ν΄ μμ μ μΌλ‘ μ΄μλ₯Ό μκΈνλ€.
1.3 νλ© λ μ΄νΈ μ λνμ νμμ±: APYμ λ³λμ± λ¬Έμ
μ¬μ€ μν λλ μΆμ μμ λΆν° νλ© λ μ΄νΈλ‘λΆν° λ°μνλ μ΄μμ¨μ μ§μκ°λ₯μ±μ λν΄ κΎΈμ€ν μλ¬Έμ λ°μμλ€. μ 체μ μΈ ν¬λ¦½ν μμ₯μ΄ νλ½μΈμ μ μ΄λ€κ³ κ±°λμ λ΄μ μν¬μ§μ λΉμ¨μ΄ λμμ§μ λ°λΌ νλ© λ μ΄νΈκ° λ§μ΄λμ€λ‘ μ νλλ€λ©΄, μ€νλ € μν λ νλ‘ν μ½μ΄ λ‘±ν¬μ§μ 보μ μμκ² νλ©λΉλ₯Ό μ§λΆν΄μΌ νλ μν©μ΄ λ°μνκ³ , κ·Έμ λ°λΌ νλ‘ν μ½μ΄ μμ΅μ΄ μ μλλ©΄μ μ΄μμ¨μ΄ κ°μνλ κ²°κ³Όλ‘ μ΄μ΄μ§ μ μλ€λ μ§μ μ΄λ€.

Source: Ethena Labs
μ΄λ¬ν μλ¬Έμ λν΄ μν λλ μ§§μ§ μμ κΈ°κ°μ κ±Έμ³ μ΄λμ λ λ΅λ³μ ν κ²μΌλ‘ 보μ΄λλ°, λΈλλ‘μ BUIDL νλ(λ―Έκ΅ κ΅μ± λ΄λ³΄ μμ°) κΈ°λ°μ UStbλ₯Ό λ΄λ³΄ννλ €λ κ³νλΆν° λ΄λ³΄ μμ°μ λ€λ³νμ μΆ©λΆν μ€λΉκΈμ ν보 λ±, μ§μκ°λ₯ν μ΄μλ₯Ό μ°½μΆνκΈ° μν΄ λ Έλ ₯μ μ§μν΄μμΌλ©°, κ·Έμ λ°λΌ μ§λ 1λ κ° sUSDeμ APYκ° 10% μ΄νλ‘ λ¨μ΄μ§λ κ²½μ°κ° λ§€μ° λλ¬Όκ² μ‘΄μ¬νμλ€λ κ²μ μ μ μλ€. κ·Έλ¬ν μ¬μ€μ κ³ λ €νμμ λ, Ethenaλ μΆμ μ΄κΈ°μ μμλ μΈκ°μ μ°λ €μ λ¬λ¦¬ μΆ©λΆν μ΄μμ¨μ μ μ§νκ³ μλ κ²μΌλ‘ 보μΈλ€.

Source: Hedging | Ethena
κ·Έλ¬λ μ°λ¦¬κ° λ€μμΌλ‘ μν λ νλ‘ν μ½μμ μ£Όλͺ©ν΄λ³Ό μ§νλ, λ°λ‘ APYμ λ±λ½μ΄λ€. μν λκ° μ μ ν APYλ₯Ό μ μ§νκ³ μλ κ²μ μ¬μ€μ΄μ§λ§, APYμ λ±λ½μ λ§€μ° κ°νλ₯΄λ€λ κ²μ νμΈν μ μλ€. μ΄λ ν¬λ¦½ν μμ°μ κ°κ²© λ³λμ±μ΄ ν° λ§νΌ 무기ν μ λ¬Ό κ±°λμμ νλ© λ μ΄νΈλ λμ λ³λμ±μ 보μ΄λλ°, μν λκ° μ 곡νλ APYκ° κ·Έλ¬ν νλ© λ μ΄νΈμ μμ‘΄νλ ꡬ쑰μ΄κΈ° λλ¬Έμ΄λ€. μ¦, μν λκ° μμ μ μΈ μ΄μμ¨μ μ°½μΆνκΈ° μν΄ λ΄λ³΄ μμ°μ λ€λ³ννλ€κ³ νλλΌλ λμ λ³λμ±μ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό μ΄μμ μμ²μΌλ‘ μΌκΈ° λλ¬Έμ λ±λ½μ΄ μ μ, μΌμ ν APYλ₯Ό 보μ₯νλ λ° νκ³κ° λ°λ₯΄λ κ²μ΄λ€.

Source: Historical CD Interest Rates 1984-2024 | Bankrate
λμ λ³λμ±μ μ΄μμ¨μ μ ν΅ κΈμ΅μ κΈλ¦¬μ λΉκ΅νμμ λ, λ³΄λ€ νμ°νκ² λλ¬λλ€. μ΄μμ λ³λμ±μ μ΅μννλ κ²μ λνμ΄ νλ‘ν μ½κ³Ό μ¬μ©μλ‘ νμ¬κΈ μμ° μ΄μ©μ λν μμΈ‘ κ°λ₯μ±μ λμ¬μ€λ€λ μ μμ μ€μν ν΄κ²° κ³Όμ λ‘ μ¬κ²¨μ§ νμκ° μμΌλ©°, λνμ΄κ° μ ν΅ κΈμ΅κ³Όμ κ²½κ³λ₯Ό μμ ν νλ¬Όκ±°λ μλ‘μ΄ λμμΌλ‘ μ리μ‘λ κ³Όμ μμ μ΄λ¬ν νκ³λ₯Ό 보μνλ κ²μ λμ± μ€μν΄μ§λ€.
2. μμ¬μ - λ―Έκ°μ²λ μμ₯μ νκ²νλ 보λ‘μ€μ μ μ¬λ ₯
2.1 보λ‘μ€ - νλ© λ μ΄νΈμ λν κ±°λκ°λ₯μ±μ μ¬λ ν¬λ¬Έ
νλ© λ μ΄νΈμ λμ λ³λμ±μ΄ μΌκΈ°νλ λ¬Έμ λ₯Ό ν΄κ²°νκΈ° μν΄ νλ€ νμ΄λΈμ€λ νλ© λ μ΄νΈμ λ³λμ±μ ν·μ§ν μ μλ μλ¨μΌλ‘ 보λ‘μ€λ₯Ό μ μνλλ°, κ·Έ μμΈν λ©μ»€λμ¦μ΄ μμ§ κ³΅κ°λμ§ μμμ§λ§ κΈ°μ‘΄μ νλ€μ΄ μ 곡ν΄μλ ν΅μ¬μ μΈ κΈ°λ₯μ ν΅ν΄ 보λ‘μ€κ° μ μνλ μμ΄λμ΄λ₯Ό μ μΆν΄λ³Ό μ μλ€. μ΄μ κΉμ§ νλ€ νμ΄λΈμ€κ° λνμ΄ μνκ³μμ κ³ μ νκ² μ μν΄μλ κ°μΉμλ 무μλ³΄λ€ μ λνν μ μλ μμ°μ μ λννμ¬ κ±°λκ°λ₯νκ² λ§λλ λ©μ»€λμ¦μ΄ ν΅μ¬μ μΌλ‘ μμΉνλ€.
νλ€ νμ΄λΈμ€μ κΈ°λ³Έμ μΈ κΈ°λ₯μ LST, LRT, μ€ν μ΄λΈ μ½μΈ λ±μ μ΄μμμ΅ν μμ°μ μκΈ ν ν°μΈ PT(Principal Token)μ μ΄μ ν ν°μΈ YT(Yield Token)λ‘ λΆλ¦¬νμ¬, νΉμ ν λ§κΈ°μΌκΉμ§ μ΄μμμ΅ν μμ°μ μ΄μλ₯Ό λ°λ‘ λΌμ΄ κ±°λν μ μλλ‘ νλ€. μ΄λ₯Ό ν΅ν΄ μ¬μ©μλ μ΄μμμ΅ν μμ°μ APYμ λν μμΈ‘μ ν λλ‘ YTμ PTλ₯Ό μ°¨μ΅ κ±°λ νλ€κ±°λ, ν μΈλ κ°κ²©μΌλ‘ ꡬ맀ν PTλ₯Ό λ λ© νλ‘ν μ½μ λ΄λ³΄ μμ°μΌλ‘ 맑겨 μ°¨μ μμλ£λ₯Ό κ·Ήλννλ λ±μ μ λ΅μ μ€νν μ μλ€.
μ΄λ°μλ νλ€ νμ΄λΈμ€λ μ¬ν νλ‘μ νΈμμ μμ΄λλ‘μ μν΄ μ§ννλ ν¬μΈνΈλ Έλ―Ήμ€μ κΈ΄λ°νκ² κ²°ν©λμ΄ μ±κ³΅μ μΌλ‘ μμ₯ μ ν©μ±μ μ°Ύμ λ°μλ€. κ·Έ λ°©μμ YT, PT λ©μ»€λμ¦μ κ·Έλλ‘ κ°μ Έμ ν¬μΈνΈμ λν μ°¨μ΅κ±°λλ λ λ²λ¦¬μ§ νλ°, νΉμ ν¬μΈνΈ νλ°μ λν 리μ€ν¬λ₯Ό ν·μ§νλ λ±μ μ λ΅μ κ°λ₯μΌνλ κ²μ΄μλ€. νΉν Eigenlayerλ₯Ό λΉλ‘―ν 리μ€ν μ΄νΉ μΈνλΌ, Ether.Fi λ±μ μ λν 리μ€ν μ΄νΉ νλ‘ν μ½μ΄ μ€κ³ν ν¬μΈνΈλ Έλ―Ήμ€μ κΈ΄λ°νκ² κ²°ν©λμλ€. μ΄λ₯Ό κ³κΈ°λ‘ νλ€ νμ΄λΈμ€λ λνμ μΈ μΌλ νΈλ μ΄λ© λ§μΌμΌλ‘μ λνμ΄ μνκ³μ μ±κ³΅μ μΌλ‘ μμ°©νλ€.

Source: Pendle Blog
μΌλ νΈλ μ΄λ©μ΄λΌλ κ³ μ ν κΈ°λ₯μ ν λλ‘ μμ₯ μ ν©μ±μ μ°Ύμ νλ€ νμ΄λΈμ€λ μ΅κ·Όμ 보λ‘μ€μ μΆμλ₯Ό μκ³ νλ©° λ€μμ νκ² μμ₯μΌλ‘ νλ© λ μ΄νΈμ μ§μ€νκ³ μμμ μμ¬νμλ€. λ¬Όλ‘ , νλ© λ μ΄νΈλ 보λ‘μ€μ μ£Όμν νκ² μμ₯ μ€ νλμ΄λ©°, κΆκ·Ήμ μΌλ‘λ κΈ°μ‘΄μ V2κ° μ£Όλ‘ μ·¨κΈνλ μ¨μ²΄μΈ μΌλ λΏλ§ μλλΌ, νλ© λ μ΄νΈμ κ°μ΄ μ€ν체μΈμΌλ‘λΆν° λ°μνλ μΌλλ₯Ό κ±°λνλ λ§μΌμΌλ‘ νμ₯νλ €λ λ° λ³΄λ‘μ€μ λͺ©νκ° λμ¬μλ€. 보λ‘μ€λ κ°μ₯ μμ νκ² μμ₯μΈ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν ν°ννλ λ©μ»€λμ¦μ ν λλ‘, ν¬κ² λ κ°μ§μ ν¨μ©μ μ 곡ν κ²μΌλ‘ κΈ°λλλ€.
첫째λ, νλ© λ μ΄νΈλ‘λΆν° λ°μνλ 리μ€ν¬λ₯Ό ν·μ§ν μ μλ€. νλ€μ μνλ©΄, νμ¬ λκ·λͺ¨μ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν·μ§ν μ μλ μ λ’°κ°λ₯ν μλ¨μ΄ μλ€κ³ λ°νλ€. μ΄μ 보λ‘μ€λ ν ν°νν νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν΅ν΄ μ΄μ©μμκ² λ ΈμΆλλ νλ© λ μ΄νΈμ λν ν·μ§ ν¬μ§μ μ λ§λ€μ΄μ£Όλ λ±, νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό μ΄μ©νμ¬ λμ± λ€λ³νλ μ λ΅μ ꡬμ¬ν μ μλλ‘ νλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, μν λ νλ‘ν μ½μ USDe 보μ μλ 보λ‘μ€μ ν ν°νν νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό κΈ°λ°μΌλ‘ νλ©λΉμ λν λ ΈμΆμ ν·μ§ν¨μΌλ‘μ¨ USDeλ‘λΆν° κ³ μ λ μ΄μ μμ΅λ₯ μ λ¬μ±ν μ μλ€κ³ μΈκΈνλ€.
λμ§Έλ‘, νλ© λ μ΄νΈμ λν λ§μ§ κ±°λλ₯Ό κ°λ₯νκ² νλ€. 보λ‘μ€λ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό ν ν°ννλ―λ‘, νλ© λ μ΄νΈμ λ±λ½μ λ°λΌ μκΈ°λ λ§μ§ κ±°λμ κΈ°νλ₯Ό μ 곡ν μ μλ€. μ΄λ₯Ό ν΅ν΄ κ±°λμλ νλ© λ μ΄νΈμ κΈ°λ°ν μ λ΅μ ν΅ν΄ μΆκ°μ μΈ μ°¨μ΅ κΈ°νλ₯Ό λ§λ€ μ μλ€.
2.2 μ€νμ²΄μΈ μΌλμ 무기ν μ λ¬Ό DEXκΉμ§, 보λ‘μ€κ° νμ₯νλ λνμ΄ λ¨Έλλ κ³
νλ€ νμ΄λΈμ€μ 보λ‘μ€κ° λ΄ν¬νλ κ°μ₯ ν° μ μ¬λ ₯μ μΌκ° 1μ² 5λ°±μ΅ - 2μ²μ΅ λ¬λ¬ κ·λͺ¨μ κ±°λμ‘μ΄ λ°μνλ νλ© λ μ΄νΈ λ§μΌμ λνμ΄ μνκ³μ νΈμ μν€λ©° λνμ΄ λ¨Έλλ κ³ λ₯Ό νλ¨κ³ νμ₯νλ κ³κΈ°λ₯Ό λ§λ ¨νλ€λ λ° μλ€. κΈ°μ‘΄μ νλ© λ μ΄νΈ λ§μΌμ ν° κ·λͺ¨μ ν¨κ» ν¬λ¦½ν λ§μΌμμ μ€μν μν μ ν¨μλ λΆκ΅¬νκ³ , λνμ΄μ λ¨μ λμ΄ μλ μμμΌλ‘ λ¨μμμλ€. μ΄μ μν λ νλ‘ν μ½μ΄ λ² μ΄μμ€ μμ΅μ ν΅ν΄ μ²μ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό λνμ΄μ λ€μ¬μλ€λ©΄, 보λ‘μ€λ 본격μ μΌλ‘ νλ© λ μ΄νΈμ κΈ°λ°νμ¬ λ¨Έλ λ κ³ λ₯Ό ꡬμΆνκ³ νλ© λ μ΄νΈ κ·Έ μμ²΄λ‘ μ°¨μ΅ κ±°λλ₯Ό κ°λ₯νλλ‘ νλ κ²μ΄λ€.
νμμ μκ°μΌλ‘, 보λ‘μ€λ λνμ΄ μνκ³μμ κ·Έ κ·λͺ¨λ₯Ό μ μ°¨ νμ₯νκ³ μλ 무기ν μ λ¬Ό DEXμ μλμ§λ₯Ό λ΄λ μμμΌλ‘ μΆνμ μ κ°λ₯Ό κΈ°λν΄λ³Ό μ μλ€. μ΅κ·Ό 무기ν μ λ¬Ό DEXμ κ±°λλμ μΌκ° 8μ΅ λ¬λ¬ κ°λμΌλ‘ νμ΄νΌλ¦¬ν΄λλ dYdXμ κ°μ 무기ν μ λ¬Ό DEXκ° CEXμ λͺ»μ§μμ μ°μ° μλμ λ‘±ν μΌ μμ°μ 리μ€ν κ³Ό κ°μ ν΄μλ₯Ό ν΅ν΄ κ³ μ ν μμ₯μ μ§μλ₯Ό λ§λ€μ΄λκ°κ³ μλ€.
λ€λ§, 무기ν μ λ¬Ό DEX μ체μ μΌλ‘λ μ¨μ²΄μΈ μ€λλΆ μμ§, μ¬μ λ§μΌ(Pre-market), μ λ΅μ ν(Strategy Pool)κ³Ό κ°μ κΈ°λ₯λ€κ³Ό ν¨κ», κ±°λ νκ²½κ³Ό μ±λ₯μ μΈ‘λ©΄μμ λ°μ μ κ±°λνκ³ μμ§λ§, μΌλ λ§μΌμ΄λ λ λ©λ§μΌκ³Ό ν¨κ» μνΈμ΄μνλ©° ꡬμΆλλ λνμ΄ λ¨Έλλ κ³ μλ λλ¨μ΄μ Έ μλ μνμ΄λ€. μ΄μ 보λ‘μ€λ 무기ν μ λ¬Ό DEXμ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό κΈ°λ°νμ¬ λΆκ°μ μΌλ‘ νμλλ ꡬ쑰ν μνμ μ€κ³νκ±°λ, μ¬λ¬ 무기ν μ λ¬Ό DEX κ°μ νλ© λ μ΄νΈμ μ°¨μ΄λ₯Ό λΉκ΅νμ¬ ν ν°νν νλ©λ μ΄νΈλ₯Ό ν΅ν μ°¨μ΅ κ±°λλ₯Ό μ§ννλ λ±, λ€μν λ°©μμ λνμ΄ μνΈμ΄μ© λ° νΈλ μ΄λ© μ λ΅μ κ²°ν©λλ κ°λ₯μ±μ κ°λλ€.
νλ€ νμ΄λΈμ€λ μ΄μ κΉμ§ V2λ₯Ό ν΅ν΄ μ€ν μ΄νΉ, 리μ€ν μ΄νΉ, RWA, BTCfi λ± μ¨μ²΄μΈ μ΄μλ₯Ό μν κΈ°λ³Έ μμ§μ μ±κ³΅μ μΌλ‘ ꡬμΆνμλ€. μ΄μμ λμκ° λ³΄λ‘μ€λ μ¨μ²΄μΈμ λμ΄ νλ© λ μ΄νΈλ₯Ό λΉλ‘―ν λͺ¨λ λ°©μμ μΌλλ₯Ό ν¬μ°©ν μ μλ κ³κΈ°λ₯Ό λ§λ ¨νλ€. κ·Έλ¬ν 보λ‘μ€λ νλ€ νμ΄λΈμ€μ μ±μ₯ λΏλ§ μλλΌ, λνμ΄ μνκ³ λν νλ¨κ³ νμ₯νλ μ€μν κ³κΈ°λ₯Ό λ§λ ¨νλ€λ μ μμ μ΄λ€μ΄ μλ μΆμλ₯Ό κ³ λν΄λ³Όλ§ νλ€.



