๋ฆฌ์์ฒ
๊ด๋ จ ํ๋ก์ ํธ
์ธ์ ํฐ๋ธ๋ ์์ ๋ค์ โ๊ธ์ต์ ์ํด ๋ง๋ค์ด์ง ๋ธ๋ก์ฒด์ธ(Blockchain Built for Finance)โ๋ผ๊ณ ์ด์ผ๊ธฐ ํ๋ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ต๊ทผ ์ธ์ ํฐ๋ธ์ ์ฌ๋ฌ ํ๋ณด๋ค์ ๋ณด๋ฉด, ์ด๋ค์ ๋จ์ํ ๋ํ์ด ํนํ ์ฒด์ธ์ด ์๋๋ผ ๊ธ์ต์ด๋ผ๋ ์์คํ ์ ์ฒด๋ฅผ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๋ ๋ฒจ์์ ํฌ์ฉํ๋ ค๋ ์์ง์๋ค์ด ๋ณด์ฌ์, ์ ์ฌ๋ก๊ฑด์ด ๋จ์ ๋ง์ผํ ์ด ์๋, ์ค์ง์ ์ธ ๋น์ ์ด๊ณ ๊ทธ๊ฒ์ ์ด๋ฃจ๊ธฐ ์ํด์ ๋ค์ํ ์ด๋์ ํฐ๋ธ๋ฅผ ์ ๊ฐํ๊ณ ์์์ ๋๊ผ๋ค.
๋ํ์ ์ธ ์ด๋์ ํฐ๋ธ๋ก๋ RWA Module๊ณผ ์ด์ ๋ฐํ๋ Injective ETP ์ํ์ด ์๋ค. ์ด ๋์ ํ ๋ฒ ์ฒ์ฒํ ๋ค์ฌ๋ค๋ณด์.
1. ๋ฐฐ๊ฒฝ
์ธ์ ํฐ๋ธ๋ ์ฌํด 1์์ Volan ์ ๋ฐ์ดํธ๋ฅผ ํตํด RWA(Real-World Asset)๋ชจ๋์ ์ถ๊ฐํ์ฌ ๊ธฐ๊ด๋ค์ด ์ธ์ ํฐ๋ธ ์์์ ์ฝ๊ฒ โํ๊ฐํ ์ํโ๋ค์ ๋ง๋ค ์ ์๋๋ก ์กฐ๊ฑด์ ๋ง๋ จํ์๋ค. ์ด๋ฌํ ์๋๋ ํผ๋ธ๋ฆญ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ผ๋ก์๋ ์ต์ด์ ์๋์ด๋ค.
์ฌ์ค ์ด๋ฏธ ์ด ๋ ๋ถํฐ ์ธ์ ํฐ๋ธ๋ ํผ๋ธ๋ฆญ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ํ์ค์์ ์์ฑ์ ์ ์งํ๋ฉด์๋, ๊ธฐ์กด ์ ํต ๊ธ์ต๊ถ์ ์๋ ๊ธฐ๊ด๋ค์ด ๋ธ๋ก์ฒด์ธ ๊ธฐ์ ์ ์ฝ๊ฒ ๋ฐ์๋ค์ผ ์ ์๋๋ก, ์ด๋ค์ ์ํ ๋งํํ ์ธํ๋ผ ์๋ฃจ์ ๋ค์ ๊ฐ๋ฐํด์๋ค(RWA ๋ชจ๋์ ๊ธฐ์ ์ ์ธ ๋ถ์์ ๋ํด์๋ ์ถํ์ ์ํฐํด๋ก ๊น๊ฒ ๋ค๋ค๋ณด๋๋ก ํ๊ฒ ๋ค). ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ด๋ฌํ ๋ ธ๋ ฅ์ด ์ด๋ฒ์๋ ETP๋ผ๋ ์ํ์ผ๋ก ๋น์ถฐ์ง๋ฏ ๋ณด์ธ๋ค.
ETP๋, Exchange Traded Products์ ์ฝ์๋ก ํ๊ธ๋ก๋ '์์ฅ์ง์์ํ'์ด๋ผ๊ณ ๋ ํ๊ณ , ์ฝ๊ฒ ๋งํด์ ๊ฑฐ๋์์ ์์ฅ๋์ด์๊ณ , ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ๊ฐ์น ๋ณ๋์ ์ถ์ข ํ๋ ์ํ์ ์ผ์ปซ๋๋ค.
๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ด๋ฒ์ ์ธ์ ํฐ๋ธ๋ AINJ๋ผ๊ณ ํด์ 21Shares๋ผ๋ ๋งค๋์ง๋จผํธ ํ์ฌ๋ฅผ ํตํด ์ธ์ ํฐ๋ธ ํ ํฐ INJ๋ฅผ ๊ธฐ์ด์์ฐ์ผ๋ก ํ๋ ETP ๋ฅผ ์ถ์ํ๋ค๊ณ ํ๋ฉด์ ํฐ ๊ด์ฌ์ ๋์๋ค. ํฅ๋ฏธ๋ก์ด ๋ถ๋ถ์, ์คํ ์ดํน ์์ต๋ AINJ๋ฅผ ํตํด์ ์ป์ ์ ์์ด์ ๋ง ๊ทธ๋๋ก ์ธ์ ํฐ๋ธ์ ๋ํ ์ ์ฌ์ด๋๋ฅผ ๊ทธ๋๋ก ๊ฐ์ ธ๊ฐ ์ ์๋๋ฐ ์ด๊ฒ ETP์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ฃผ์ ์์ฅ์์๋ ๊ฑฐ๋ํ ์ ์๋ค๋๊ฒ ํน์ง์ด๋ค.

๋ ํฅ๋ฏธ๋ก์ด ๋ถ๋ถ์ AINJ๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ ์ ์๋ ๊ณณ์ด ์ฝ 25๊ฐ๋ ๋๋ค๋ ๋ถ๋ถ์ด๋ค. ์ด๋ ์ธ์ ํฐ๋ธ์ ๋ค์ดํฐ๋ธ ์์ฐ์ธ INJ์ ๋ํ ๋ ธ์ถ๋๋ฅผ ๋ํ์, ๊ธฐ๊ด๋ค์ ์ ๋์ฑ์ ๋์ด์ฌ ์ ์๋ ์ฐฝ๊ตฌ๊ฐ ์๊ฒผ๋ค๋ ์ด์ผ๊ธฐ์ด๊ธฐ๋ ํ๋ค.
2. ์ ์์ ์๊ฒฌ
ํ์๋ ์ด๋ฒ ETP ์ถ์์ ์ธ์ ํฐ๋ธ์ ํ๋ณด์ ๋ํด ๋ ๊ฐ์ง ์๊ฒฌ์ด ์๋ค. ์ฒซ์งธ, ์ธ์ ํฐ๋ธ๊ฐ ๋จ์ํ ํ์ค์ ๊ธ์ต์ ์ํ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ ๊ธ์ต ์นํฐ ์ ์ฒด๋ฅผ ํฌ์ฉํ๊ฒ ๋ค๋ ๋น์ ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ค๋ ์ ์ ๊นจ๋ฌ์๋ค. ๋์งธ, ๋ ๋ง์ ์ฌ๋๋ค์ INJ ํ ํฐ์ด๋ผ๋ ์ธ์ผํฐ๋ธ๋ก ๋ฌถ์ด๋ผ ์ ์๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์๊ฒผ๋ค๋ ์ ์ด๋ค.
RWA ๋ชจ๋๋ ๊ทธ๋ ๊ณ ์ด๋ฒ ETP๋ ๊ทธ๋ ๊ณ , ์ธ์ ํฐ๋ธ๋ ๊ธฐ์กด ๊ธ์ต๊ถ์ ์๋ณธ๊ณผ ๊ณ ๊ฐ๋ค์ ์จ์ฒด์ธ์ผ๋ก ๋ฐ๋ ค์ค๋ ค๋ ๋ ธ๋ ฅ์ ๊ทธ ์ด๋ค ์ฒด์ธ๋ณด๋ค๋ ์ ๊ทน์ ์ผ๋ก ํ๊ณ ์๋ค๋ ์ ์ด ์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ๋ค. ์ธ์ ํฐ๋ธ ์ํ๊ณ์ ๋๋ฌด ๋งค๋ชฐ๋๋ค ๋ณด๋ฉด ์ธ์ ํฐ๋ธ๊ฐ ๋จ์ํ ๋ค๋ชฉ์ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ(General Purpose Blockchain)์ด๋ผ๊ณ ์ฐฉ๊ฐํ๊ธฐ ์ฌ์ด๋ฐ, ์ฌ์ค ์ธ์ ํฐ๋ธ๋ ์ค๋ซ๋์ ๊ธ์ต์ ์ํ ์ธํ๋ผ๋ฅผ ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํด ๋ค์ํ ๋ ธ๋ ฅ์ ๊ธฐ์ธ์ฌ ์๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ ธ๋ ฅ๋ค์ด ETP์ ๊ฐ์ ์ํ์ ์ถ์๋ก ์ด์ด์ง๊ณ ์๋ค.
ETP ์ํ์ ์ถ์๋ ์ธ์ ํฐ๋ธ์๊ฒ ๋งค์ฐ ์ข์ ์์์ด๋ค. ํ์๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ๋ณธ์ง์ด ์ธ์ผํฐ๋ธ ์ผ๋ผ์ธ๋จผํธ(incentive alignment)๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋ค. ์ด๋ค ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ด ์ผ๋ง๋ ๋ง์ ์ฌ๋๋ค๊ณผ ๊ณตํต์ ์ธ์ผํฐ๋ธ๋ฅผ ๊ณต์ ํ ์ ์๋๊ฐ๊ฐ ํต์ฌ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋๋ฐ, ๊ทธ๋ฐ ๋งฅ๋ฝ์์ ์ด๋ฒ ์ธ์ ํฐ๋ธ์ AINJ ์ถ์๋ ๋งค์ฐ ๋ป๊น๋ค. ๋ ๋ง์ ์ฌ๋๋ค์ด ์ธ์ ํฐ๋ธ์ ๋ ธ์ถ๋ ์๋ก ๋ ํฐ ์ปค๋ฎค๋ํฐ๋ฅผ ํ์ฑํ ์ ์๊ณ , ๋ฐฉ๋ํ ์ปค๋ฎค๋ํฐ๋ ๋ธ๋ก์ฒด์ธ์ ๊ฐ์ฅ ํต์ฌ ์์ฐ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค.
3. ์ฐธ๊ณ ์๋ฃ:
๊ด๋ จ ๊ธฐ์ฌ, ๋ด์ค, ํธ์...



