목차
- Key Takeaways
- 1. 마엘스트롬 마켓 리서치 - “디젠 탈중앙화 과학”
- 1.1 바이오 다오들(BioDAOs)은 상당한 바이오 토큰 보상을 받지만 시장은 이러한 현황을 놓치고 있다
- 1.2 바이오 다오들의 보상
- 1.3 탈중앙화 과학은 아직 초기 시장이다
- 1.4 시그널은 이미 있었다
- 1.5 바이낸스와 코인베이스의 대결
- 2. 포필러스 코멘트
- 2.1 희창 - “탈중앙화 과학은 IP 인프라 없이는 지속 불가능한 내러티브이며, 바이오 프로토콜이 이를 구축하고 있다”
- 3. 다른 사람들의 의견
- 3.1 모예드 - “바이오 다오 토큰의 저평가 여부는 다음 다오들의 성공적 출시 여부에 달려있다”
- 4. 관련 자료
관련 프로젝트
*원본 게시물은 2025년 1월 3일에 게시되었습니다. 이 글은 추가적인 편집 및 포필러스의 리서처와 모예드의 의견을 추가한 버전입니다.
Key Takeaways
바이낸스에 바이오 토큰이 출시되었으며, 비타다오(VitaDAO), 크라이오다오(CryoDAO) 등 첫 바이오 다오 멤버들은 전체 시가총액을 초과하는 상당한 바이오 토큰 보상을 받게 된다. 대표적으로 싸이다오(PsyDAO)는 15.4백만 BIO 토큰(약 14.6억 달러)을 할당받았는데, 이는 자체 시가총액 6.7억 달러의 2배가 넘는 규모이다.
탈중앙화 과학 분야는 현재 AI 분야에 비해 크게 저평가되어 있다(시가총액: 탈중앙화 과학 10억 달러 vs AI 160억 달러). 하지만 비탈릭, 창펑자오, 브라이언 암스트롱 등 업계 리더들이 주목하고 있으며 앞으로 높은 성장 잠재력을 보여주고 있다.
희창의 코멘트 : 탈중앙화 과학은 IP 인프라 없이는 지속 불가능한 내러티브이며, 바이오 프로토콜이 이를 구축하고 있다.
모예드의 코멘트: 바이오 다오 토큰의 저평가 여부는 다음 다오들의 성공저 출시 여부에 달려있다.
1. 마엘스트롬 마켓 리서치 - “디젠 탈중앙화 과학”
*본 글은 Maelstrom의 1년차 애널리스트인 루카스 루퍼트(Lukas Ruppert)가 작성하였습니다.
1.1 바이오 다오들(BioDAOs)은 상당한 바이오 토큰 보상을 받지만 시장은 이러한 현황을 놓치고 있다
바이오 토큰($BIO)의 바이낸스 상장은, 비교적으로 시장의 관심을 많아오지 않았던 탈중앙화 과학 생태계에 대해 큰 관심을 불러 일으킬 것으로 보인다. 바이오 프로토콜이 제시한 탈중앙화 과학 생태계의 구조는 다소 특이한데, 바이오 프로토콜을 통해 런칭한 초기 바이오 다오들은 생태계 기여도에 따라 바이오 토큰을 받을 수 있다. 이러한 수혜를 받는 초기 바이오 다오들은 화이자 벤처스(Pfizer Ventures)로부터 투자를 받은 비타 다오(Vita DAO)와 냉동 보존을 위한 크라이오 다오(Cryo DAO) 등이 포함된다. 여기서 주목해야 할 점은, 바로 이 보상 규모가 매우 크다는 것이다. 대부분의 경우, 해당 할당량이 개별 바이오 다오들 각각의 전체 시가총액을 넘어선다. 예를 들어, 싸이 다오(PsyDAO)의 초기 생태계 보상은 1,540만 바이오 토큰으로, 프리마켓 평가액 기준 바이오 토큰 0.95 달러로 산정했을 때 1,460만 달러에 해당되며, 이는 해당 다오의 전체 시가총액 670만 달러의 2배가 넘는 규모이다.
1.2 바이오 다오들의 보상
티커: $VITA; $ATH; $GROW; $PSY; $CRYO; $NEURON; $HAIR
01/03/25 - 04:00UTC 기준 가격
위 표는 현재 각 다오의 트레저리가 온체인에서 확정적으로 보유하게 될 초기 생태계 보상을 보여준다 (헤어다오(HairDAO)의 물량은 현재 미정이므로 표에 포함하지 않았다). 각 바이오 다오의 트레저리에서 보유하게 될 바이오 토큰($BIO)은 출시 직후 유동적이며, vBIO는 2년 동안 선형적으로 베스팅된다. 바이오 토큰의 달러가치는 글을 쓰는 당시의 프리마켓 가격인 $0.95를 기준으로 한다. 싸이 다오(PsyDAO), 밸리 다오(ValleyDAO), 크라이오 다오(CryoDAO), 아테나 다오(AthenaDAO)가 배분 받는 바이오 토큰 생태계 할당량은 각각의 바이오 다오의 시가총액을 넘어선다.
또 한가지 주목할 점은 바이오 다오 토큰이 일일 거래량 2,500만 달러를 달성하면 바이오/acc 보상에서 추가로 1,300만 개의 바이오 토큰을 받을 수 있게 된다는 것이다. 즉, 이 2,500만 달러라는 목표는 2025년 1월 17일까지 달성되어야 하며 달성될 시, 약 두 배에 달하는 보상을 받게 되는 것이다.
Prices as of 01/03/25 - 04:00UTC 기준 가격
1.3 탈중앙화 과학은 아직 초기 시장이다
AI 에이전트와 탈중앙화 과학은 모두 이번 시장에서 주목을 받기 시작했다. 그리고 이제는 탈중앙화 과학이 본격적으로 빛을 발할 차례이다. AI 에이전트 코인의 총 시가총액이 160억 달러로 넘어서며 성장해온 반면, 탈중앙화 과학은 바이오 토큰($BIO) 출시 전 기준으로 약 10억 달러에 불과하다. 즉, AI 에이전트와 비교하면 아주 작은 규모이다. 심지어 초기 바이오 다오 멤버들의 총 시가총액은 1억 5천만 달러 미만이며, 수천 개의 AI 에이전트 코인이 존재하는 것과는 대조적으로 초기 바이오 다오 멤버 수는 6.5개에 불과하다(6.5개 라고 한 이유는 세레브럼(Cerebrum)은 기술적으로 초기 바이오다오 코호트 멤버에 포함되지 않았지만, 뛰어난 성과로 인해 나중에 추가되었기 때문이다). 긍정적으로 생각해보면, 이는 탈중앙화 과학 생태계에 OG 혹은 블루칩 프로젝트는 앞으로도 계속 늘어날 수 있는 가능성을 의미하며 이러한 상황에서 스몰캡인 초기 바이오 다오 멤버들은 가장 크게 상승할 잠재력을 갖고 있다고 볼 수 있다.
1.4 시그널은 이미 있었다
사실, 탈중앙화 과학은 아직 많은 시장 참여자들이 들어보지 못 한 몇 안 되는 새로운 내러티브 중 하나이다. 카이토(Kaito)의 집계에 따르면 2024년 탈중앙화 과학의 마인드쉐어는 2640% 증가했지만, 카이토가 집계하는 다른 테마에 비해서는 여전히 미미한 수준이다. 하지만 탈중앙화 과학에 대한 마인드쉐어는 점점 늘어나고 있다. 탈중앙화 과학의 잠재력에 기대를 하고 있는 인물들을 보자면 비탈릭, 창펑자오, 브라이언 암스트롱, 프레드 어삼, 발라지 등이 있다. 비탈릭과 창펑자오는 방콕에서 열린 탈중앙화 과학 밋업에 참여하기도 하였으며, 드래곤플라이의 하십(Haseeb)은 “탈중앙화 과학 토큰은 매우 폭발적으로 성장할 것”이라는 새해 예측을 내어놓기도 하였다.
Source: @cz_binance 와 @VitalikButerin이 참여한 방콕에서의 탈중앙화 과학 밋업
1.5 바이낸스와 코인베이스의 대결
탈중앙화 과학은 바이오 초기 투자자였던 바이낸스가 주도할 가능성이 높다. 실제로 현재 시장에서 탈중앙화 과학을 가장 활발히 전도하고 있는 바이낸스 랩스(Binance Labs)의 투자 심사역 중 한 명인 앤디(Andy)는 위 방콕 밋업을 조직하는 등 탈중앙화 과학에 많은 노력을 쏟아부으며 바이낸스가 해당 시장을 점유하는 데에 있어 중요한 역할을 하고 있다. 코인베이스가 버츄얼스(Virtuals) 및 에어로돔(Aerodrome)과 같은 주요 생태계 플레이어를 적극적으로 지원하며 AI 에이전트 코인의 마인드쉐어를 가져가는 이 시점에, 바이낸스는 절치부심하며 탈중앙화 과학 생태계를 키우는데에 박차를 가하고 있다.
하지만 시장이 새로운 내러티브를 받아들이고 발전시키는 데에는 시간과 노력이 따르기 마련이다. 따라서 이러한 초기 내러티브에 베팅하는 것은 위험할 수 있다는 걸 유념해야한다.
본 글은 투자조언이 아님을 밝히며, 초기 바이오 다오 리스트를 공유하며 글을 마무리해본다.
Source: DEX Screener - Watchlist
2. 포필러스 코멘트
2.1 희창 - “탈중앙화 과학은 IP 인프라 없이는 지속 불가능한 내러티브이며, 바이오 프로토콜이 이를 구축하고 있다”
Source: BIO Protocol | BIO
버츄얼스 프로토콜(Virtuals Protocol)이 AI 에이전트를 위한 프레임워크를 구축한 것처럼, 바이오 프로토콜은 탈중앙화 과학 프로젝트를 위한 프레임워크를 구축하고 있다. 바이오 프로토콜은 BIO 토큰으로 관리 및 운영되는 다오 런치패드와 인큐베이터 프로그램을 제공하여 자체적인 “바이오 다오”를 출시할 수 있도록 한다. 버츄얼스 프로토콜이 AI 에이전트의 생성 및 공동 소유를 가능하게 한 것과 유사하게, 바이오 프로토콜은 연구 중심의 다오를 설립하고 운영할 수 있게 해준다.
이러한 바이오 다오 중 많이 알려진 비타 다오(VitaDAO)는 장수 연구와 신약 개발을 위한 자금 조달과 지원에 집중하고 있다. 비타 토큰($VITA)을 통해 커뮤니티 멤버들은 펀딩과 연구 프로젝트에 관련된 제안에 투표할 수 있다. 비타 다오는 화이자 벤처스(Pfizer Ventures)로부터 투자를 유치하였으며 벌거숭이 두더지 쥐에서 추출된 노화 방지 화합물을 연구하는 생명공학 회사인 매트릭스 바이오사이언스(Matrix Biosciences)를 출범시키며 주목을 받고 있다.
그리고 바이오 프로토콜 자체가 성장을 하기 위해서는 트레저리 자금을 활용한 전략을 취한다. 인큐베이팅된 바이오 다오에 10만 달러의 지원금을 제공하는 것에 대한 댓가로 해당 다오 토큰 공급량의 6.9%을 받아 트레저리를 확장한다. 이렇게 받은 토큰 물량은 바이오 프로토콜 트레저리에 보관하며 각각의 토큰들의 시장 가치가 올라감에 따라 트레저리의 자금이 증가되는 구조를 갖는다. 또한 트레저리는 자금을 자유롭게 활용하여 수익을 창출하거나 과학적 IP 자산의 지분을 취득할 수 있다.
필자가 이 프로토콜 뿐만 아니라 탈중앙화 과학과 관련된 프로젝트의 지속 가능성에 있어 바이오 프로토콜의 중요한 요소로 꼽는 것은 “거래 가능한 IP-NFT”의 도입이다.
바이오 프로토콜의 IP-NFT는 지적 재산이 블록체인으로 이동할 수 있게 하며 법적인 구속력을 갖도록 한다. 이러한 IP-NFT, 즉 IP를 토큰화하는 과정은 연구 논문, 데이터 세트, 코드, 특허를 온체인으로 옮길 수 있게 하여 검증 가능한 소유권을 갖추도록 한다. IP 토큰화를 통해 통제권과 연구 결과물에 대한 수익 창출 권한이 기존 기관과 출판사로부터 창작자와 연구자에게로 직접 이동할 수 있도록 해준다.
그러나 IP 토큰화를 통해 탈중앙화 과학 분야에서의 연구 논문과 특허를 온체인으로 안전하게 이동시켜야 하는데 이와 관련된 시도들은 아직 실제로 검증되지는 않은 상태이다. 따라서 바이오 프로토콜의 시도는 몇 가지 의문을 남긴다: IP 토큰화 과정에서의 인프라 리스크는 무엇인가? 특허가 진정으로 유동 자산이 될 수 있을까? 바이오 프로토콜과 바이오 다오는 여러 국가에서 발생할 수 있는 법적 문제를 어떻게 해결할 수 있을까? 등 많은 의문이 있다. 이러한 문제를 해결하지 못하면 탈중앙화 과학 프로젝트들은 순간적으로 지나가는 내러티브에 불과할 것이다. 그러기에 이러한 근본적인 문제를 해결하고자 하는 바이오 프로토콜을 주목해야 하는 이유가 바로 여기에 있다.
3. 다른 사람들의 의견
3.1 모예드 - “바이오 다오 토큰의 저평가 여부는 다음 다오들의 성공적 출시 여부에 달려있다”
마엘스트롬의 바이오 다오(BioDAO) 토큰들에 대한 리서치는 시가총액 대비 BioDAO에 많은 $BIO가 할당되었다는 사실에 기반한다.
바이오 다오들이 많은 바이오 토큰($BIO)을 할당 받은 부분에 대해선 고려해볼 포인트가 몇 가지 있다. 먼저, 바이오 다오 토큰들이 저평가되었다고 볼 수도 있지만, 반대로 $BIO가 고평가되었다는 주장도 가능하다. 이러한 주장이 가능한 이유는, 근본적으로 바이오 토큰($BIO)이 바이오 프로토콜(Bio Protocol)에 의해서 인큐베이팅된 바이오 다오들의 ETF 역할을 하기 때문이다. 따라서, 바이오 토큰의 가치를 고정시키고 생각한다면, 바이오 다오 토큰이 저평가되었다고 볼 수 있지만, 반대로 본다면 오히려 바이오 토큰이 고평가되었다고 볼 수 있다. 또한, 기본적으로 바이오 다오들은 영리 및 비영리적인 성격 모두를 띄고 있는데, 각 바이오 다오의 트레져리는 해당 바이오 다오가 해결하려는 연구 주제를 위해서만 사용될 수 있다. 따라서, 과연 트레져리의 자금이 토큰의 가격에 어떻게 반영되어야할지에 대해선 서로 다른 의견이 있을 수 있다. 마지막으로, 글에서 언급된 것처럼, 바이오 다오들은 절반의 바이오 토큰($BIO)을 $vBIO 형태로 받았으며, vBIO의 베스팅은 2년이라는 점을 기억해야 한다.
오히려, 나라면 앞으로 런칭될 바이오 다오들을 근거로 기존 바이오 다오들까지 연쇄적으로 이익을 얻을 것이라는 주장을 할 것 같다. 바이오 토큰은 바이오 프로토콜을 통하여 런칭되는 바이오 다오들의 ETF 역할을 하기 때문에, 만약 현재 준비 중인 두 번째 코호트의 바이오 다오들이 뛰어난 성과를 거둔다면, 이를 통해 바이오 토큰의 가치가 높아져서 이를 할당받은 바이오 다오들에게 긍정적인 효과를 줄 수 있다.
예를 들어, Long COVID Labs는 Long COVID 환자 1억 명 이상을 위한 치료법을 가속화하기 위해 설립된 BioDAO로, 해당 프로젝트는 스탠포드(Stanford) 및 하버드-MIT-MGH 출신 신경과학자인 Rohan Dixit가 이끌고 있다. Curetopia는 10,000개 이상의 희귀 질환 치료를 목표로 설립된 바이오 다오로, 환자 그룹과 가족들이 데이터를 공유하고 협력하며 치료법 개발을 가속화한다. 해당 프로젝트는 희귀 질환 전문가인 Ethan Perlstein으로, 빠르고 비용 효율적인 신약 개발 모델을 통해 프로젝트를 주도하고 있다.
4. 관련 자료
관련 아티클, 뉴스, 트윗 등 :
마엘스트롬:
마엘스트롬은 디지털 자산을 중점적으로 다루는 투자 펀드입니다. 이 펀드는 아서 헤이즈(비트멕스 공동창업자)의 패밀리 오피스에서 관리합니다. 이 펀드의 목표는 탈중앙화의 다음 물결의 기반이 될 인프라 기업에 투자하는 것입니다. 웹사이트: Maelstrom.Fund
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