๋ชฉ์ฐจ
- Key Takeaways
- 1. ๋ฐฐ๊ฒฝ - ์ฑ์ฅํ๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ๋ฌธ์ ์
- 1.1 ๋ฆฌ์คํ ์ดํน, ๋น ๋ฅด๊ฒ ์๋ฆฌ ์ก์ ๋ํ์ด์ ํต์ฌ ๊ธฐ๋ฅ
- 1.2 ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฆฌ์คํฌ
- 1.3 LRT ํ๋กํ ์ฝ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์ ๋ฌธ์ ์
- 2. ์์ฌ์ - ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ: Only Possible On Solana
- 2.1 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ ๊ฐ์
- 2.2 Only Possible On Solana (OPOS)
- 2.3 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์จ์ฒด์ธ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฉ์ปค๋์ฆ
- 2.4 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ: ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ๋ฅผ ์ํ ์๋ก์ด ํ์ค์ ์ ์ํ๋ค
- 3. ๋ฆฌ์์ค
๋ฆฌ์์ฒ
๊ด๋ จ ํ๋ก์ ํธ
Key Takeaways
์์ํ์ง ์ผ๋ง๋์ง ์์์ผ๋, ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ๋ ๋งค์ฐ ๋น ๋ฅธ ์๋๋ก ์ฑ์ฅํ์ฌ ๋ํ์ด์ ํต์ฌ ๊ธฐ๋ฅ์ด ๋์๋ค. ํ์ง๋ง ์ด๋๋ฆฌ์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ๋ ์ด๋๋ฆฌ์์ ๋ฎ์ ํ์ฅ์ฑ ๋ฐ ์ด๋ก ์ธํ AVS ํ ํฐ ๋ณด์์ ๋งค๋ ์๋ ฅ๊ณผ ๊ฐ์ ๋ฌธ์ ๊ฐ ์กด์ฌํ๋ค.
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ(Fragmetric)์ ์๋ผ๋ ์ํ๊ณ์ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ก ์๋ผ๋์์๋ง ๊ฐ๋ฅํ (Only Possible On Solana) ์๋ฃจ์ ์ ํตํด LRT ํ๋๋ฅผ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ํธ๋ํนํ๊ณ , ๊ธฐ์ฌ๋๋ฅผ ์จ์ฒด์ธ์ผ๋ก ๊ณ์ฐํจ์ผ๋ก์จ ํ ํฐ ๋งค๋ ์๋ ฅ๊ณผ ๊ฐ์ ๊ธฐ์กด ์ด๋๋ฆฌ์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ๋ฌธ์ ๋ค์ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ํด๊ฒฐํ์๋ค.
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ TVL์ ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ฑ์ฅํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, AVS ํ ํฐ ๋ณด์์ ๋งค๋ ์๋ ฅ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ ๋๋ถ์ ์งํ ํ ๋ผ์ฐํฐ(Jito Tiprouter)๊ฐ ํ์ฌ ํ๋๊ทธ๋งคํธ๋ฆญ์ ๋์๋๊ณ ์๋ค. ๋ํ ์ค์์น๋ณด๋(Switchboard) ์ค๋ผํด, ์๋(Sonic)์ ํ์ดํผ๊ทธ๋ฆฌ๋(Hypergrid) ๋ฑ ๋ค์ํ ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ด ์จ๋ณด๋ฉํ ์์ ์ด๋ค.
1. ๋ฐฐ๊ฒฝ - ์ฑ์ฅํ๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ๋ฌธ์ ์
1.1 ๋ฆฌ์คํ ์ดํน, ๋น ๋ฅด๊ฒ ์๋ฆฌ ์ก์ ๋ํ์ด์ ํต์ฌ ๊ธฐ๋ฅ
1.1.1 ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ๊ฐ์
๋ฆฌ์คํ ์ดํน(Restaking)์ด๋ ์ด๋๋ฆฌ์์ด๋ ์๋ผ๋ ๋คํธ์ํฌ์ ๊ฐ์ด PoS ๋คํธ์ํฌ์ ๋ณด์์ ์ํด ์คํ ์ดํน๋ ๋ค์ดํฐ๋ธ ํ ํฐ (e.g., ETH, SOL)์ ๋ค์ ํ ๋ฒ ํ์ฉํ์ฌ ๋ค๋ฅธ ํ๋กํ ์ฝ์ crypto economic security๋ฅผ ๊ฐํํ๋ ํ์๋ฅผ ์๋ฏธํ๋ค.
์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ฌ์ฉ์๋ staked ETH ํน์ LSTs๋ฅผ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ(e.g., EigenLayer, Symbiotic)์ ์์นํ๊ณ , ์์น๋ ์์ฐ์ ํด๋น ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ฑ๋ก๋ ํ๋กํ ์ฝ๋ค(e.g., AVSs)์ crypto economic security๋ก ํ์ฉ๋ ์ ์๋ค. ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค์ ์คํ ์ดํน๋ ์์ฐ์ ๋ ๊ฐ ์ด์์ ์ฌ๋์ฑ ์กฐ๊ฑด์ ๋์ธ๋ค๋ ๋ฆฌ์คํฌ๊ฐ ์์ง๋ง, ๋ฐ๋๋ก ๊ธฐ์กด ๋คํธ์ํฌ์ ๋ณด์๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๋ค๋ฅธ ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ณด์๊น์ง ์ป์ ์ ์๋ ์ฅ์ ์ด ์๋ค.
1.1.2 ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ์ฑ๊ณต ๋น๊ฒฐ

Source: DefiLlama
์ต์ด์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ธ ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด(EigenLayer)๊ฐ ๋ฑ์ฅํ์ง ๋ถ๊ณผ 2๋ ์ด ์ฑ ๋์ง ์์์ง๋ง, ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ๋น ๋ฅธ ์๋๋ก ๋ํ์ด ์ํ๊ณ์ ํต์ฌ ์ธํ๋ผ๋ก ์๋ฆฌ ์ก์๋ค. ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์ TVL์ $11.8B, ์ฌ๋ฐ์ด์คํฑ(Symbiotic)์ TVL์ $1.4B, ์นด๋ฝ(Karak)์ TVL์ $0.5B๋ก, ๋ํ์ด ํ๋กํ ์ฝ ์ค TVL 1์์ ์์นํ ๋ผ์ด๋(Lido)์ TVL์ด $25B์์ ๊ณ ๋ คํ๋ฉด ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ์ํฅ๋ ฅ์ด ์ด๋ง์ด๋งํ ๊ฒ์ ํ์ธํ ์ ์๋ค.
๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ๊ฐ ์ด๋ ๊ฒ๋ ๋นจ๋ฆฌ ์ฑ์ฅํ๊ณ , ๊ฑฐ๋ํ ์ ๋์ฑ์ ๋ชจ์ ์ ์์๋ ์ด์ ๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ๋ค:
๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ด ๋ฑ์ฅํ๊ธฐ ์ ๋ฐ ํ์ฌ๋ ๋ํ์ด ์ํ๊ณ์์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ ๋์ฑ์ด ์์น๋ ์นดํ ๊ณ ๋ฆฌ๋ ๋ผ์ด๋(Lido)์ ๊ฐ์ ๋ฆฌํด๋ ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ด๋ค. ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ์ ๋์ฑ์ ๋ง์ ๋ถ๋ถ ๋ฆฌํด๋ ์คํ ์ดํน ํ ํฐ์ ์์กดํ๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ๊ตฌ์กฐ์ ์ผ๋ก ๋ง๋ํ ์ ๋์ฑ์ ์ด์ ์ ๋๋ฆด ์ ์๋ค.
ํ์ ๋ํ์ด๋ฅผ ์ฆ๊ฒจํ๋ ๋ฆฌํ ์ผ ์ฌ์ฉ์์ ๊ฒฝ์ฐ ๋ณด์์ ๋นํด ๋ฆฌ์คํฌ์ ๋๊ฐํ ๊ฒฝํฅ์ด ์๋ค. ํ์ ์ฌ๋์ฑ ์ด๋ฒคํธ๊ฐ ์์ฃผ ์ผ์ด๋์ง ์๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ฐ์ํ๋ฉด, ๋ฆฌํด๋ ์คํ ์ดํน ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ LSTs๋ฅผ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์์นํ์ง ์์ ์ ์ธ์ด ์ ๋ค.
๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ด ๋ถํธ์คํธ๋ํํ๋ ์๊ธฐ์ ํฌ๋ฆฝํ ์ํ๊ณ ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ํฌ์ธํธ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ด ์ ํํ์๋ค. ์ด๋ ํ๋กํ ์ฝ์ ์์น๋ ํน์ ํ๋๋์ ๋ฐ๋ผ ํฌ์ธํธ๋ฅผ ์ง๊ธํ๊ณ , ํฌ์ธํธ์ ๊ธฐ๋ฐํ์ฌ ํ ํฐ ์์ด๋๋์ ์ ๊ณตํ๋ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ผ๋ก, ์ฌ์ฉ์๋ฅผ ๋์ด๋ชจ์ผ๊ธฐ์ ๊ฝค ํจ๊ณผ์ ์ธ ๋ฐฉ๋ฒ์ด๋ค. ๊ฑฐ์ ๋ชจ๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ด ํฌ์ธํธ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๋์ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ์ฌ์ฉ์ ๋ฐ TVL์ ํจ๊ณผ์ ์ผ๋ก ๋ชจ์ ์ ์์๋ค.
์คํ ์ดํน ๋ฐ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ๋ํ์ด ์กํฐ๋นํฐ ์ค์์ ๊ต์ฅํ ํจ์๋ธํ ์์ ์ด๋ค. ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๋ฆฌ๋ฐธ๋ฐ์ฑํ๊ณ , ํฌ์ง์ ์ ์กฐ์ ํ๋ฉฐ, ๋ด๋ณด ๋น์จ์ ๊ณ ๋ คํด์ผํ๋ DEX, ๋ ๋ฉ ํ๋กํ ์ฝ๋ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ, ์คํ ์ดํน ๋ฐ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์์ ์ฌ์ฉ์๋ ๊ทธ์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ ํ ํฐ์ ์์นํ๋ฉด ๋ ๋ฟ, ๊ทธ ์ดํ๋ก ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๊ท์ฐฎ์ ํ๋์ด ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์, ์์ด๋๋ ์ดํ TVL์ด ๊ธ๊ฐํ๋ ๋ค๋ฅธ ์นดํ ๊ณ ๋ฆฌ์ ๋ํ์ด ํ๋กํ ์ฝ๋ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ, ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์ด๋ฌํ ์ ์์ TVL์ ๊พธ์คํ ์ ์งํ ์ ์๋ ์ด์ ์ด ์๋ค. ์ค์ ๋ก ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์ TVL์ ๋ณด๋ฉด, ์์ด๋๋ ์ดํ์๋ TVL์ด ๊ธ๊ฐํ์ง ์๊ณ , ๊พธ์คํ ์ ์ง๋๋ ๊ฒ์ ํ์ธํ ์ ์๋ค.
1.1.3 ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ๋ฑ์ฅ
๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ๋ ๋ ๋์๊ฐ ์ ๋ง์ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ ๋ฑ์ฅ์ ํ์์์ผฐ๋ค. ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ๋ ํ ํฐ์ ์ ๋ํํ์ฌ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๋ํ์ด ํ๋์ ํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค.
์ด๋ฏธ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ์ฌ๋์ฑ ์กฐ๊ฑด์ด๋ผ๋ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๊ฐ์ํ๊ณ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ์งํํ ์ฌ์ฉ์์ ์ ์ฅ์์, ์ด๋ฅผ ์ ๋ํํ์ฌ ๋ํ์ด ํ๋กํ ์ฝ์ ์ถ๊ฐ์ ์ผ๋ก ํ์ฉํ๋ ๊ฒ์ ํฐ ์ง์ ์ฅ๋ฒฝ์ผ๋ก ์์ฉํ์ง ์์์ผ๋ฉฐ, ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค ๋ํ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ๋ง๋ํ ์ ๋์ฑ์ ๊ตฌ์ถํ ์ ์์๋ค. ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์ TVL์ด $11.8B์ธ๋ฐ, ๋ํ์ ์ธ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ธ ์ด๋ํ์ด(ether.fi)์ ๋ ์กฐ(Renzo)์ TVL์ด ๊ฐ๊ฐ $6.7B, $1B์์ ๊ณ ๋ คํ๋ฉด ๋ฆฌ์คํ ์ดํน๋ ํ ํฐ ์ค ์๋นํ ๋ง์ ๋ถ๋ถ์ด ์ ๋ํ๋์ด์์์ ํ์ธํ ์ ์๋ค.
1.2 ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฆฌ์คํฌ
๋ธ๋ก์ฒด์ธ ์ํ๊ณ์์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ํต์ฌ ์ธํ๋ผ๋ก ์ก์ ๋งํผ ์ฑ์ฅํ์ผ๋, ๋ช ๊ฐ์ง ๋ฆฌ์คํฌ๊ฐ ์กด์ฌํ๋ค. ํด๋น ํํธ์์ ๋ํ์ ์ธ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ธ ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์ ๊ด๋ จ๋ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ดํด๋ณด์.
1.2.1 ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฐฉ์
์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด๋ AVSs๋ก๋ถํฐ ๋์ค๋ ํ ํฐ ๋ณด์์ ์ด๋ป๊ฒ ์คํผ๋ ์ดํฐ ๋ฐ ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค์๊ฒ ๋ถ๋ฐฐํ ๊น? ์ง๊ด์ ์ผ๋ก ์๊ฐํ์ ๋ ์ด๋ ๋งค์ฐ ๊ฐ๋จํ๊ฒ ์ฒ๋ฆฌํ ์ ์์ด ๋ณด์ด์ง๋ง, ์ค์ ๋ก๋ ๋ณต์กํ ํ๋ก์ธ์ค๋ค์ด ๊ฐ์ ํ๋ค.
๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์์ ํต์ฌ์ด๋๋ ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ๋ โRewardsCoordinatorโ์ด๋ค. ์ด๋ ERC20 ํ ํฐ ๋ณด์์ ์คํผ๋ ์ดํฐ ๋ฐ ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค์๊ฒ ๋ถ๋ฐฐํ๋ ๊ฒ์ ๊ด๋ฆฌํ๋ค. ๋ณด์์ด ๋ถ๋ฐฐ๋๋ ๊ณผ์ ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ๋ค:

Source: Llamarisk
AVS๊ฐ โRewardsCoordinatorโ ์ปจํธ๋ํธ์ โRewardsSubmissionโ์ ์ ์ถํ๋ค. โRewardsSubmissionโ์ ์ด๋ ํ ์ข ๋ฅ์ ERC20 ํ ํฐ ๋ณด์์ ์ด๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ์ ๊ณตํ ์ง ๋ช ์ํ๋ค. ์ฐธ๊ณ ๋ก rewards v2 protocol์์ ๋ ๋ค์ํ๊ณ ์ ์ฐํ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ๋ณด์์ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ค.
์คํ์ฒด์ธ์์ โRewardsSubmissionโ์ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ๋ฅผ ๊ณ์ฐํ๊ธฐ ์ํด ํ์ฉ๋๋ค. ๊ณ์ฐ ๊ฒฐ๊ณผ๋ ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๋จธํด ํธ๋ฆฌ์ ๋ฐ์๋๋ค.
ํด๋น ๋จธํด ํธ๋ฆฌ์ ๋ฃจํธ์ธ โDistributionRootโ๋ ์จ์ฒด์ธ์ ๊ฒ์๋๋ฉฐ, ์ผ์ ์๊ฐ ์ดํ ๋ณด์ ํด๋ ์์ด ๊ฐ๋ฅํด์ง๋ค.
์คํผ๋ ์ดํฐ ๋ฐ ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค์ โDistributionRootโ์ ๋ํ์ฌ ๋จธํด ์ฆ๋ช ์ ์ ์ถํจ์ผ๋ก์จ ๊ทธ๋ค์ ๋์ ๋ ๋ณด์์ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ค.
1.2.2 ์คํ์ฒด์ธ ๊ณ์ฐ ๋ฆฌ์คํฌ
์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์์ ๋๊ฐ ์ผ๋งํผ์ ๋ณด์์ ์๋ นํ ์ง ๊ฒฐ์ ํ๋ ๊ณ์ฐ์ ์ ๋ขฐ๋๋ ๋ณด์ ์ ๋ฐ์ดํฐ(trusted rewards updater)์ ์ํด ์คํ์ฒด์ธ์์ ์ด๋ฃจ์ด์ง๋ค. ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค์ด ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ์๋ฅผ ํ๋ ๊ฐ์ฅ ์ฃผ๋ ์ธ์ผํฐ๋ธ ์ค ํ๋๊ฐ ํ ํฐ ๋ณด์์ธ๋ฐ, ์ด์ ๋ํ ๊ณ์ฐ์ด ์คํ์ฒด์ธ์์ ์ด๋ฃจ์ด์ง๋ ๊ฒ์ ํ์ค์ ์์คํ ์ผ๋ก์จ ์ทจ์ฝ์ ์ด ๋ ์ ์๋ค. ๊ณ์ฐ์ด ์คํ์ฒด์ธ์์ ์ด๋ฃจ์ด์ง๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ์ ์์ ์ผ๋ก ๊ณ์ฐ ๋ฐฉ์์ด ๋ฐ๋์ด๋ ์จ์ฒด์ธ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ด๋ฅผ ๊ฐ์งํ ์ ์๋ค. ๋ณด๋ค ํฌ๋ช ํ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ๋ฅผ ์ํด์ ๊ณ์ฐ ๋ฐฉ์์ด ์จ์ฒด์ธ์์ ์ด๋ฃจ์ด์ง๋ ๊ฒ์ด ๋ฐ๋์งํ๋ค.
1.3 LRT ํ๋กํ ์ฝ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์ ๋ฌธ์ ์
1.3.1 LRT ํ๋๋ค์๊ฒ ๋ณด์ ์ฌ๋ถ๋ฐฐ
์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ์ด๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋กํ๋ ์ด๋ํ์ด(Ether.fi), ๋ ์กฐ(Renzo), ์ค์ฐ(Swell)๊ณผ ๊ฐ์ ์ด๋๋ฆฌ์ ์ํ๊ณ์ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์๋ ๋ฌธ์ ์ ์ด ์กด์ฌํ๋ค.
๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค๋ก๋ถํฐ ETH๋ฅผ ๋ฐ๊ณ , ์ด์ ๋์ผํ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฐ๋ LRT(Liquid Restaked Token)๋ฅผ ์ง๊ธํ๋ค. ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค๋ก๋ถํฐ ๋ฐ์ ETH๋ฅผ ํ์ดํธ๋ฆฌ์คํ ๋ ๋ฐธ๋ฆฌ๋ฐ์ดํฐ๋ค์๊ฒ ์์ํ๋ค.

Source: EigenLayer
์ฌ๊ธฐ์ ETH๋ ๋ฐธ๋ฆฌ๋ฐ์ดํฐ๋ค์ด ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์์ ์ง์ ์ด์ํ๋ ์คํผ๋ ์ดํฐ ๊ณ์ ์ผ๋ก ์์๋๋ ๊ฒ์ด ์๋, ๊ฐ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค๋ง๋ค ๋ฐ๋ก ์ด์๋๋ ์คํผ๋ ์ดํฐ ๊ณ์ ์ผ๋ก ์์๋๋ค. ์ ๊ทธ๋ฆผ๊ณผ ๊ฐ์ด Luganodes๋ผ๋ ๋ฐธ๋ฆฌ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ์์๋ก ๋ค์์ ๋, ์ด๋ค์ ์ง์ ์ด์ํ๋ ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด ์คํผ๋ ์ดํฐ๋ ์กด์ฌํ์ง๋ง, ์ด์ธ์๋ ์ค์ฐ, ๋ ์กฐ, ์ผํ(Kelp)์ ๊ฐ์ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ฑ๋ก๋ ์คํผ๋ ์ดํฐ๋ฅผ ์ด์ํ๋ ๊ฒ์ ๋ณผ ์ ์๋ค.
๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ฑ๋ก๋ ์คํผ๋ ์ดํฐ๋ค์ ๊ฐ์ ์ํ๋ AVSs์ ๋ฑ๋กํ์ฌ ๋ฐธ๋ฆฌ๋ฐ์ดํ ๊ณผ์ ์ ์ฐธ์ฌํ๊ณ , ์ด์ ๋ํ ๋ณด์์ ์๋ นํ ์ ์๋ค. ๋ณด์์ ์ง์ ์๋ นํ๋ ์คํผ๋ ์ดํฐ ๋ฐ ๋ฆฌ์คํ ์ด์ปค๋ค๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์๋ นํ ๋ณด์์ LRT ํ๋๋ค์๊ฒ ๋ค์ ๋ถ๋ฐฐํ๋ ํ๋ก์ธ์ค๊ฐ ํ์ํ๋ค.
1.3.2 ํ๋ ํธ๋ํน ๋ฐ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์ ์ด๋ ค์
์ฌ๊ธฐ์ ์ฌ๋ฌ๊ฐ์ง ๋ฌธ์ ์ ์ด ๋ฐ์ํ๋๋ฐ, ์ฒซ ๋ฒ์งธ๋ก๋ ์คํผ๋ ์ด์ ๋น์ฉ์ด๋ค. ์ด๋๋ฆฌ์ ๋คํธ์ํฌ ํน์ฑ์ ๊ฐ์ค๋น๊ฐ ๋์๋ฐ, ๋ชจ๋ LRT ๋ณด์ ์์๊ฒ ๋ณด์์ ํ ๋ฒ์ ๋ถ๋ฐฐํ๋ ๋ฐฉ์์ ๋์ ๋น์ฉ์ ์ด๋ํ ์ ์์ผ๋ฉฐ, ๋ฐ๋๋ก ์ฌ์ฉ์๊ฐ ์ง์ ๋ณด์์ ์ฒญ๊ตฌํ๋ ๋ฐฉ์์ ์ ํํ ๊ฒฝ์ฐ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ๊ฐ์ค๋น๋ฅผ ์ ๊ฐํ๊ฒ ๋๋ค. ๋ํ LRT ํ๋๋ค์ ํธ๋ํนํ๊ณ , ์ด์ ๋ํ ๋ณด์ ๊ณ์ฐ์ ์จ์ฒด์ธ์์ ์งํํ๋ ๊ฒ์ ๋งค์ฐ ๋์ ์คํผ๋ ์ด์ ๋น์ฉ์ ์ ๋ฐํ ์ ์๋ค.

Source: EigenLayer
๋ ๋ฒ์งธ ๋ฌธ์ ๋ ๋ณด์์ ๋ค์์ฑ์ด๋ค. ๊ฐ์ ๋ฆฌํด๋ ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์คํผ๋ ์ดํฐ๋ค์ด๋ผ ํ ์ง๋ผ๋, ์ ๊ทธ๋ฆผ๊ณผ ๊ฐ์ด ์๋ก ๋ค๋ฅธ ์ข ๋ฅ์ AVS์ ์ฐธ์ฌํ๋ ๊ฒ์ ํ์ธํ ์ ์๋ค. ์ด๋ ์คํผ๋ ์ดํฐ๋ค๋ง๋ค ์๋ก ๋ค๋ฅธ ์ข ๋ฅ์ ๋ณด์์ ์ป๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ด๋ํ๋ฉฐ, ์ด๋ฅผ LRT ํ๋๋ค์๊ฒ ์ง์ ๋ถ๋ฐฐํ ์ ์คํผ๋ ์ด์ ์ธก๋ฉด์์ ๋ถํธํจ์ ์ด๋ํ ์ ์๋ค.
1.3.3 AVS ์ํ๊ณ ๋ด์ ํ ํฐ ๋งค๋ ์๋ ฅ
์ด๋ฌํ ์ด์ ๋ค ๋๋ถ์ ๋๋ถ๋ถ์ ์ด๋๋ฆฌ์ ์ํ๊ณ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ AVS ํ ํฐ ๋ณด์์ LRT ํ๋๋ค์๊ฒ ์ง๊ธํ์ง ์๊ณ , LRT์ ETH ๊ตํ๋น๋ฅผ ์๊ฐ์ ๋ฐ๋ผ ์ฆ๊ฐ์์ผ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋์ ์ํค๋ ๋ฐฉ์์ ํํ๋ค. LRT์ ๊ตํ๋น๋ฅผ ์ฆ๊ฐ์ํค๊ธฐ ์ํด ์ด๋ ํ์ฐ์ ์ผ๋ก AVS ๋ณด์ ํ ํฐ์ ETH๋ก ๋งค๋ํ๋ ๊ณผ์ ์ ์ผ๊ธฐํ๊ณ , AVS ์ํ๊ณ ์ ์ฅ์์ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค ํ ํฐ๋ค์ด ๋งค๋๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ถ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฐ์ ์ ๋ฐ์ ์๋ค.
์ด๋๋ฆฌ์ ์ํ๊ณ ๋ด์ LRT ํ๋กํ ์ฝ๋ค๋ ์ด๋ฌํ ๋ฌธ์ ์ ์ ์ธ์งํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๊ธฐ ์ํด ๋ค์ํ ํด๊ฒฐ๋ฒ์ ์ ์ํ๊ณ ์๋ค. ๊ทธ ์ค ๋ํ์ ์ธ ๊ฒ์ด ํน ํ๋กํ ์ฝ(King Protocol)์ด๋ค.

Source: King Protocol
ํน ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ด ๋ฐ์ ๊ฐ์ข AVS ๋ณด์์ ํ๋์ ๋ณผํธ(vault)์ ๋ชจ์ผ๊ณ , LRT ํ๋๋ค์ ์ด๋ฅผ $KING ํ ํฐ์ด๋ผ๋ ๋ณผํธ ์ง๋ถ ํ ํฐ์ผ๋ก ๋ณด์์ ์๋ นํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค. ์ด๋ ์ ๋ง์ ์ข ๋ฅ์ AVS ํ ํฐ์ ํด๋ ์ํ ํ์๋ ์์ผ๋ฉฐ, ETH๋ก ๋งค๋ํ ํ์๋ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์์ ์ธ๊ธ๋ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ ์ ์๋ค. ํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์ฐธ์ฌํ๋ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค๋ก๋ ์ด๋ํ์ด(ether.fi), ์ผํ(Kelp), ๋ดํด๋ ์ฐ์ค(Nucleus), ์์ด๊ฒํ์ด(EigenPie), ์ค์ฐ(Swell)์ด ์๋ค.
ํ์ง๋ง ํน ํ๋กํ ์ฝ๊ณผ ๊ฐ์ ์ ๊ทผ๋ฒ์ ์๋ก์ด ๋ฌธ์ ๋ฅผ ์ผ๊ธฐํ๋ค. ์ฒซ ๋ฒ์งธ๋ก๋ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ ๋ณด์์ ๋ํํ๋ ํ๋์ ํ ํฐ์ธ KING ํ ํฐ์ ๋์ ํ๊ธฐ ์ํด ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ ๋ฐ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ ์กฐ์์ ์ํ ์ทจ์ฝ์ ์ ๋ ธ์ถ๋ ์ ์๋ค. KING ํ ํฐ์ AVS ํ ํฐ๋ค์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ํํ์ง๋ง, ๊ทธ ์์ฒด๋ก๋ ์์ฅ์ ์์์ ๊ณต๊ธ์ ๋ ธ์ถ๋ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ํ๊น ์ ์ ์ ์งํ๋ ๊ฒ์ด ๊ด๊ฑด์ผ ๊ฒ์ด๋ค.
๋ ๋ฒ์งธ๋ก๋ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์ ํ์ AVS ํ ํฐ ํ์ฉ์ด ๋ถ๊ฐ๋ฅํ๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, KING ํ ํฐ์ด A, B, C ์ธ AVS ํ ํฐ์ ๋ํํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ์. ํ ์ฌ์ฉ์๋ A, B, C AVS ์ค C๊ฐ ๋ง์์ ๋ค์ง ์์ C๋ง ๋งค๋ํ๊ณ ์ถ๋ค๊ฑฐ๋, ํน์ A ํ๋กํ ์ฝ์ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค์ ์ฐธ์ฌํ๊ณ ์ถ์ด์ A ํ ํฐ์ ํ์ฉํ๊ณ ์ถ์ํ ๋ฐ, ์ด ๋ณด์์ด ๋ชจ๋ KING์ด๋ผ๋ ํ ํฐ์ผ๋ก ๋ฌถ์ฌ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ์ ํ์ ์ธ ์์ฌ ๊ฒฐ์ ์ ๋ด๋ฆด ์๊ฐ ์๋ค. ์ฆ, ํน ํ๋กํ ์ฝ์ AVS ๋ณด์์ ๊ฒฝ์ ์ ์ธ ๋ถ๋ถ๋ง ๊ณ ๋ คํ ํด๊ฒฐ์ฑ ์ผ๋ก, ๊ทธ ์ธ์ ๊ฑฐ๋ฒ๋์ค, ํ๋กํ ์ฝ ํ์ฉ ์ธก๋ฉด์์ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๋ณต์ก์ฑ์ ์ผ๊ธฐํ๋ค๋ ๋จ์ ์ด ์๋ค.
2. ์์ฌ์ - ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ: Only Possible On Solana

Source: Fragmetric
์ง๊ธ๊น์ง ์ดํด๋ณธ ์ด๋๋ฆฌ์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ๋ฌธ์ ์ ์ ์ด๋๋ฆฌ์์ ๋ฎ์ ํ์ฅ์ฑ์ผ๋ก ์ธํ ๋ณด์ ๊ณ์ฐ ๋ฐ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฌธ์ ์, ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ ์ ์ฅ์์ ํจ์จ์ฑ์ ์ํด ์ด์ฉ ์ ์์ด AVS ๋ณด์ ํ ํฐ์ ๋งค๋ํด์ผ๋๋ค๋ ๊ฒ์ด์๋ค. ํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์ด๋ฌํ ๋ฌธ์ ๋ค์ ์ด๋ ์ ๋ ํด๊ฒฐํ์ผ๋, ๋ณด์์ ์ํด ์๋ก์ด $KING ํ ํฐ์ด ๊ฐ์ ํ๋ค๋์ , ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ์ ํ์ ์ผ๋ก AVS ๋ณด์์ ๋งค๋ํ๊ธฐ ์ด๋ ต๋ค๋ ์ ๋ฑ ์๋ก์ด ๋ฌธ์ ์ ์ ์ผ๊ธฐํ๋ค.
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ(Fragmetric)์ ์๋ผ๋์ ๋ฐ์ด๋ ํ์ฅ์ฑ๊ณผ, ์๋ผ๋์๋ง ์๋ Token-2022 ํ์ค์ ํ์ฉํ์ฌ ์ด๋ป๊ฒ ์์ ๊ฐ์ ๊ธฐ์กด ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ๋ฌธ์ ์ ์ ํด๊ฒฐํ๊ณ , ์๋ก์ด ํ์ค์ ์ ์ํ๋์ง ์ดํด๋ณด์.
2.1 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ ๊ฐ์
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์๋ผ๋ ์์ ๋ค์ดํฐ๋ธ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ก, ์งํ (Jito) ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ์๋ํ๋ค. ์ฌ์ฉ์๋ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ SOL ๋ฐ ์๋ผ๋ LSTs๋ฅผ ์์นํ๊ณ , ๋์ผํ ๊ฐ์น์ fragSOL์ ๋ฐ์ ์ด๋ฅผ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๋ํ์ด ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ ํ์ฉํ ์ ์๋ค. ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์์น๋ SOL ๋ฐ LSTs๋ ์งํ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ํ์ฉ๋๋ค.
2.1.1 Normalized Token Program
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ด ์ฌ์ฉ์๋ค๋ก๋ถํฐ SOL ๋ฐ LSTs๋ฅผ ๋ฐ๊ณ fragSOL์ ๋ฏผํ ํด์ฃผ๋ ๋ฐฉ์์ ๋ค๋ฅธ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค๊ณผ ๋น์ทํ์ง๋ง, ์์น ๋ฐ ๋ฐํ ๊ณผ์ ์์ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ด ๋ด์ธ์ฐ๋ ์ฅ์ ์ค ํ๋๋ Normalized Token Program์ ๋์์ธํ์ฌ ๋ค์ํ LSTs์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์ ์ง์ํ ๊ฒ์ด๋ค.

์๋ผ๋ ์ํ๊ณ์ mSOL, bSOL, jitoSOL๊ณผ ๊ฐ์ LSTs๋ ์๋ก๋ค๋ฅธ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ด ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ์ด๋ฅผ ์์นํ ๋ ๋์ผํ ๊ฐ์น์ fragSOL์ ๋ฏผํ ํด์ฃผ๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํ๋ค. ์ด๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๊ธฐ์ํด ์ค๋ผํด์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ๊ตํ๋น๋ฅผ ๋ง์ถ์ด ๋ฐํ์ ํ ์๋ ์๋ค. ๋ฌผ๋ก , ์ต๊ทผ ์ค๋ผํด ํ๋กํ ์ฝ์ ๋ณด์์ฑ๊ณผ ์ ๋ขฐ์ฑ์ ๋งค์ฐ ๋ฐ์ด๋์ง๋ง, ๊ทธ๋ผ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ์ค๋ผํด์ด๋ผ๋ ์จ๋ํํฐ ์ธํ๋ผ๊ฐ ๊ฐ์ ํจ์ผ๋ก์จ ์ทจ์ฝ์ ์ด ํ๋ ๋ ๋์ด๋๋ค๋ ๋จ์ ์ด ์๋ค.
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์จ์ฒด์ธ์ ์คํ ์ดํฌ ํ ๋ฐ์ดํฐ(stake pool data)์ ์ง์ ์ ๊ทผํจ์ผ๋ก์จ SOL ๊ธฐ๋ฐ์ LSTs์ ๋ํ ๋ค์ํ ์ ๋ณด๋ค์ ๋ฐํ์ผ๋ก ์ ํํ๊ฒ ์ด๋ค์ ๊ฐ์น ๋ฐ, fragSOL์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ณ์ฐํ ์ ์๋ค. ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์ ํํ ๊ณ์ฐ ์ ๋ณด๋ฅผ ๋ฐํ์ผ๋ก ์์น๋ ๋ค์ํ LSTs์ ๊ฐ์น ์ดํฉ์ด fragSOL์ ์๊ฐ์ด์ก๊ณผ ๊ฐ๋๋ก fragSOL์ ๋ฐํํ์ฌ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์ ๊ณตํด์ค๋ค.
2.1.2 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ ์๋ ๋ฐฉ์
Normalized Token Program์ ํฌํจํ ์ ์ฒด ์ ์ ํ๋ก์ฐ๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ๋ค:

์ฌ์ฉ์๋ SOL ๋ฐ LSTs๋ฅผ ํ๋กํ ์ฝ์ ์์นํ๋ค.
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๋ ์์ ์ธ Normalized Token Program์ ์์น๋ ๋ค์ํ ์ข ๋ฅ์ ํ ํฐ๋ค์ ๊ฐ๊ฒฉ ๋ฐ ์๋์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ๊ณ์ฐํ์ฌ ํ์คํ๋(normalized) ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฐ๋ nSOL๊ณผ fragSOL ํ ํฐ์ ๋ฏผํ ํ๋ค. ์ฌ๊ธฐ์ nSOL๊ณผ fragSOL์ ๊ณต๊ธ(supply)์ ๋์ผํ๋ค.
fragSOL์ ์ฌ์ฉ์์๊ฒ ์ง๊ธ๋๋ฉฐ, nSOL์ ์งํ (Jito)์์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน๋์ด ๋ค์ํ NCNs(Node Consensus Networks)์ ๋ณด์์ผ๋ก ํ์ฉ๋๋ค.
๋ง์ฝ Slasher๊ฐ ์ฌ๋์ฑ์ ์ฑ๊ณตํ๋ฉด ์ด์ ๋ํ ๋ณด์์ผ๋ก nSOL์ ๋ฐ๊ณ , ์ด๋ฅผ ์๊ฐํจ์ผ๋ก์จ ์์น๋ SOL ๋ฐ LSTs๋ฅผ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ค.
์ฐธ๊ณ ๋ก ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ SOL๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ํ ํฐ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ JTO์ ๊ฐ์ด ๋ค๋ฅธ SPL ํ ํฐ๋ ์ง์ํ ์ ์๋๋ก ์ค๊ณ๋์๋ค. ๋ค์ดํฐ๋ธ ์คํ ์ดํน๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน์๋ ์ํธ๊ฒฝ์ ํ์ ๋ณด์์ด ์ค์ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ค์ดํฐ๋ธ ํ ํฐ ์ด์ธ์๋ ๋ค์ํ ํ ํฐ์ด ํ์ฉ๋ ์ ์๋ค๋ ์ ์ ๊ณ ๋ คํ๋ฉด, ์์ผ๋ก ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๋ค์ํ ์์ฐ์ด ๋ฆฌ์คํ ์ดํน๋ ์ ์๋ ๊ฒ์ ๊ธฐ๋ํ ์ ์์ ๊ฒ์ด๋ค.
์ด๋ฌํ ์ฅ์ ๋ค์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ๋ณธ ๊ธ์์ ์ค์ ์ ์ผ๋ก ๋ค๋ฃจ๊ณ ์ถ์ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ด ๋ค๋ฅธ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๊ณผ ๊ฐ๋ ๊ฐ์ฅ ์ค์ํ ์ฐจ๋ณ์ ์ ๋ฐ๋ก ์๋ผ๋์ Token-2022 ํ์ค ์ค Transfer Hook์ ํ์ฉํ์ฌ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ ์จ์ฒด์ธ์์ ๊ตฌํํ๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด๋ ์ฌ์ฉ์๋ค์๊ฒ ๋ณด์์ SOL๋ก ๋งค๋ํ์ฌ ๋ถ๋ฐฐํ์ง ์์ผ๋ฉด์๋, ์๋ ๊ทธ๋๋ก ์ฌ์ฉ์๋ค์๊ฒ ํฌ๋ช ํ๊ฒ ๋ถ๋ฐฐํ๋ ๊ฒ์ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ค.
2.2 Only Possible On Solana (OPOS)
2.2.1 Token-2022
์๋ผ๋์ Token-2022๋ ๊ธฐ์กด SPL ํ ํฐ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๊ธฐ๋ฅ์ ํ์ฅํ ์๋ก์ด ํ ํฐ ํ์ค์ผ๋ก, ๊ฐ๋ฐ์๋ค์ด ํ ํฐ ๋์์ธ์ ๋ ์ ์ฐํ๊ฒ ํ๊ณ , ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๊ธฐ๋ฅ์ ์ฝ๊ฒ ๋์ ํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด Token-2022์ ์ถ๊ฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ ์ค์ โInterest-bearing Tokensโ๊ฐ ์๋๋ฐ, ์ด๋ ์ด์๋ฅผ ์๋์ ์ผ๋ก ๋์ ์ํค๋ ํ ํฐ์ ๊ตฌํ์ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํ๋ค.
Token-2022๊ฐ ์ถ์๋๊ธฐ์ ์ ์ด๋ฅผ ๊ตฌํํ๊ธฐ ์ํด์ ์ถ๊ฐ๋ก ์ค๋งํธ ์ปจํธ๋ํธ๋ฅผ ์์ฑํ๊ณ , ์ฝ๋ ๋ณต์ก์ฑ์ด ๋์์ง๋ฉฐ, ์ด์ ๋ํ ๊ฐ์ฌ(audit)๊ณผ์ ๊น์ง ํ์ํ์๋๋ฐ, Token-2022๋ ์ด๋ฅผ ์๋ผ๋ ๋คํธ์ํฌ์์ ๋ค์ดํฐ๋ธํ๊ฒ ์ง์ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ฐ๋ฐ์๋ค์ด ์๊ฐ๊ณผ ๋น์ฉ์ ํฌ๊ฒ ์ ์ฝํ๊ณ , ํ ํฐ์ ๋ณด์์ฑ์ด ํฅ์๋๋ค๋ ์ด์ ์ด ์๋ค.
๊ฐ๋ฐ์๋ค์ด Token-2022์ ํ์ฉํ์ฌ ๊ธฐ๋ณธ SPL ํ ํฐ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ์ถ๊ฐ์ ์ผ๋ก ๋์ ํ ์ ์๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ๋ค:
Transfer Fees: ํ ํฐ ์ ์ก์ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ์์๋ฃ๋ฅผ ์๋์ผ๋ก ๋ถ๊ณผํ ์ ์๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ํฌ๋ฆฌ์์ดํฐ ํ ํฐ์์ ์ํฐ์คํธ๊ฐ ๋ง๋ ํ ํฐ์ ์ ์กํ ๋ ์ํฐ์คํธ์๊ฒ ์๋์ผ๋ก ๋ก์ดํฐ๊ฐ ๊ฐ๋๋ก ํ ์ ์๋ค.
Closing Mint: ๋น์ด์๋ ๋ฏผํธ ์ด์นด์ดํธ๋ฅผ ์ข ๋ฃํ ์ ์๋ ๊ธฐ๋ฅ์ผ๋ก, ์๋ฅผ ๋ค์ด ํ์ ํ NFT ์ปฌ๋ ์ ์ ๋ฐํํ ํ ๋ ์ด์ ์ NFT๋ฅผ ๋ฐํํ ํ์๊ฐ ์์ ๋ ๋ฏผํธ ์ด์นด์ดํธ๋ฅผ ์ข ๋ฃํ์ฌ ์ถ๊ฐ ๋ฐํ์ ๋ฐฉ์งํ ์ ์๋ค.
Interest-bearing Tokens: ์๊ฐ์ ๋ฐ๋ผ ์ด์๊ฐ ์๋์ผ๋ก ๋์ ๋๋ ์ปดํ์ด๋์ cToken๊ณผ ๊ฐ์ ํ ํฐ์ ๊ตฌํํ ์ ์๋ค.
Non-transferable Tokens: ํ ๋ฒ ๋ฐํํ ํ์๋ ๋ค๋ฅธ ์ง๊ฐ์ผ๋ก ์ ์กํ ์ ์๋ ํ ํฐ์ ๊ตฌํํ ์ ์๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ๋ํ ํ์ ์ฆ๋ช ์ NFT์ ๊ฐ์ ๊ฒ์ ๊ตฌํํ๋๋ฐ ํ์ฉ๋ ์ ์๋ค.
Permanent Delegates: ํน์ ์ด์นด์ดํธ๊ฐ ํน์ ํ ํฐ์ ๋ํด ์๊ฐ์ด๋ ์ด๋์ํฌ ์ ์๋ ๋ฌด์ ํ ๊ถํ์ ๊ฐ์ง ์ ์๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ๊ฒ์ ์์ดํ ํ ํฐ์์ ๊ฒ์ ์ด์์๊ฐ ๊ท์น์ ์ด๊ธด ์ฌ์ฉ์์ ์์ดํ ์ ํ์ํ ์ ์๋ค.
Transfer Hook: ํ ํฐ ์ ์ก ์ ํน์ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ด ์คํ๋๋๋ก ํ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ผ๋ก, ์๋์์ ๋ ์์ธํ ์ดํด๋ณผ ์์ ์ด๋ค.
Metadata Pointer: ํ ํฐ์ ๋ฉํ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ์ ์ฅํ๋ ๋ณ๋์ ์ด์นด์ดํธ๋ฅผ ๊ฐ๋ฆฌํค๋ ํฌ์ธํฐ๋ก, ์ด๋ฅผ ํ์ฉํ์ฌ ๋ค์ํ ์ข ๋ฅ์ ๋ฉํ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ๋ฉํ๋ฐ์ดํฐ ์ด์นด์ดํธ์์ ๊ด๋ฆฌํ ์ ์๋ค.
Metadata: ํ ํฐ์ ์ด๋ฆ, ์ฌ๋ณผ, ๋ก๊ณ ๋ฑ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ์ ๋ณด๋ฅผ ์ ์ฅํ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ด๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ์์ NFT์ ์์์ ์ ๋ชฉ, ์ํฐ์คํธ ์ด๋ฆ, ๋ฐ๋งค์ผ ๋ฑ์ ํฌํจํ์ฌ ์ ๊ณตํ ์ ์๋ค.
2.2.2 Transfer Hook
Transfer Hook ๋ํ Token-2022์ ์ฃผ์ ๊ธฐ๋ฅ ์ค ํ๋๋ก, ํ ํฐ ์ ์ก์ด ๋ฐ์ํ ๋ ํน์ ์ปค์คํ ๋ก์ง์ ์คํํ ์ ์๋๋ก ํ๋ ๊ธฐ๋ฅ์ด๋ค. ์ด๋ฅผ ํตํด ํ ํฐ ์ ์ก ์ ์ ์ก์ ์์ ์์ ์ ์ด์นด์ดํธ๊ฐ KYC๋ฅผ ํต๊ณผํ๋์ง ํ์ธํ๊ฑฐ๋, ์ ์ก๋๋ ํ ํฐ์ ์์ ๋ฐ๋ผ ๋ก์ดํฐ๋ฅผ ๋ค๋ฅด๊ฒ ์ ์ฉํ๋ค๊ฑฐ๋, NFT์ ๋ฉํ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ์ ์ก ์์ ์ ์ ๋ฐ์ดํธ ํ๋ ๋ฑ ๋ค์ํ ๊ธฐ๋ฅ์ ๊ตฌํํ ์ ์๋ค.
Transfer Hook์ ํ ํฐ ์ ์ก๊ณผ ์ํ ๋ฏน(atomic)ํ๊ฒ ์คํ๋๋๋ฐ, ์ฆ, ๋ง์ฝ Transfer Hook์ด ๋ช ์ํ ๋ก์ง์ด ์คํจํ๋ฉด ํ ํฐ ์ ์ก ์์ฒด๋ ์คํจํ๋ค. KYC๋ฅผ ์๋ก ๋ค๋ฉด, ๋ง์ฝ ์ก์ ์๋ ์์ ์ ์ค ํ๋ช ์ด KYC๋ฅผ ํต๊ณผํ์ง ๋ชปํ๋ค๋ฉด ํ ํฐ ์ ์ก๋ ์คํจํ๋๋ก ํ ์ ์๋ค.
2.3 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์จ์ฒด์ธ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฉ์ปค๋์ฆ

ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๋์ ๋ NCNs/AVSs ๋ณด์์ Reward Module์ ํตํด ์ฌ์ฉ์๋ค์๊ฒ ๋ถ๋ฐฐํ๋ค. ์ด๋ ์๋ผ๋์ Token-2022 ์ค Transfer Hook๊ธฐ๋ฅ์ ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์งํ๋๋ฐ, ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ์ฌ์ฉ์์ ์ง๊ฐ์์ fragSOL์ ์๋์ด ๋ณํ๋ ๊ฒ์ ๊ฐ์งํ๊ณ , ์ด์ ๋ฐ๋ผ ์๋์ ์ผ๋ก ์จ์ฒด์ธ์์ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๋ณด์ ์ปจํธ๋ฆฌ๋ทฐ์ ์ ๋ณด(reward contribution info)๋ฅผ ๊ณ์ฐํ๋ค.

์๋ฅผ ๋ค์ด ์ ๊ทธ๋ฆผ๊ณผ ๊ฐ์ด ์๋ฆฌ์ค๊ฐ ๋ฐฅ์๊ฒ 10 $fragSOL์ ์ ์กํ๋ฉด, ์ ์ก ์์ Transfer Hook์ด ์คํ๋์ด ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๊ธฐ์ฌ๋๊ฐ ์๋์ ์ผ๋ก ์จ์ฒด์ธ์์ ๊ณ์ฐ๋๊ฒ ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ Alice์ ๊ธฐ์ฌ๋๋ ์ ์ก ์ดํ์ ์ฆ๊ฐํ์ง ์๊ฒ๋๋ฉฐ, Bob์ ๊ธฐ์ฌ๋๋ ์ ์ก ์ดํ๋ถํฐ ์ฆ๊ฐํ๊ฒ ๋๋ค.
๊ธฐ์ฌ๋๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํนํ ์์ฐ์ ์๋๊ณผ ์๊ฐ์ ๋น๋กํ์ฌ ์ฆ๊ฐํ๋ค. ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๋์ ๋ ๊ธฐ์ฌ๋๋ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์์ธ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ๋ณด์(์คํ ์ดํน ๋ณด์, MEV ๋ณด์, NCN/AVS ๋ณด์)์ ํด๋ ์ํ ๋ ํ์ฉ๋๋ค. ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ๋ณด์์ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ Reward Pool Reserve Account์ ์์ด๊ฒ ๋๋๋ฐ, ์ฌ์ฉ์๋ ์ ์ฒด ์ฌ์ฉ์์ ๊ธฐ์ฌ๋ ๋๋น ์์ ์ ๊ธฐ์ฌ๋ ๋น์จ๋งํผ ๋ณด์์ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ค.
์๋ฅผ ๋ค์ด ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ํ์ฌ X, Y ํ๋กํ ์ฝ์ด ์๋ํ๊ณ ์๊ณ , ์ด๋ค์ ๊ฐ๊ฐ ํ๋ฃจ์ 1 $X ํ ํฐ๊ณผ 3 $Yํ ํฐ์ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์ ๊ณตํ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ์. A๋ 0์ผ์ฐจ์ 1 $fragSOL์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์๊ณ , 2์ผ์ฐจ์ ์๋์ 2 $fragSOL๋ก ๋๋ ธ๋ค๊ฐ, 4์ผ์ฐจ์ B์๊ฒ 1 $fragSOL์ ์ ์กํ๋ค. B์ ๊ฒฝ์ฐ 3์ผ์ฐจ๋ถํฐ $1 fragSOL์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์์ผ๋ฉฐ, 4์ผ์ฐจ์ A๋ก๋ถํฐ ํ ํฐ์ ๋ฐ์ ์ด 2 $fragSOL์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ์.
๊ธฐ์ฌ๋๋ ์์นํ ์๊ธ ๋ฐ ์๊ฐ์ ๋น๋กํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ 1 SOL * 1 DAY๋ฅผ 1์ ๊ธฐ์ฌ๋๋ผ๊ณ ํ๋ฉด ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ์๋๋ฆฌ์ค๋ฅผ ์๊ฐํ ์ ์๋ค:
B๊ฐ 4์ผ์ฐจ์ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ ํ ํฐ์ ์: 4์ผ ๋์ NCN/AVS ๋ณด์์ 4 $X ๋ฐ 12 $Y๋งํผ ์์๋ค. 4์ผ์ฐจ๊น์ง์ ์ ์ฒด๊ธฐ์ฌ๋๋ 7์ด๋ฉฐ, ์ด ์ค B์ ๊ธฐ์ฌ๋๋ 1์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์ B๋ 4/7 $X ๋ฐ 12/7 $Y ํ ํฐ์ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ค.
A๊ฐ 2์ผ์ฐจ์ ํ ๋ฒ ํด๋ ์ํ๊ณ , ๋์ค์ 5์ผ์ฐจ์ ํด๋ ์ํ์ ๋ ๋ฐ์ ์ ์๋ ํ ํฐ์ ์: ์ฐ์ 2์ผ์ฐจ๊น์ง๋ A๋ฐ์ $fragSOL์ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๋ ์ฌ์ฉ์๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ 2 $X ๋ฐ 6 $Y๋ฅผ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ค. A๋ ์ด๋ฏธ 2์ผ์ฐจ์ ํด๋ ์์ ํ ๋ฒ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ 5์ผ์ฐจ์๋ 2~5์ผ ์ฌ์ด์ ๋ณด์๋ง์ ๊ณ ๋ คํด์ผํ๋ฉฐ, ์ด ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ๋์ ๋ ํ ํฐ์ ์์ 3 $X ๋ฐ 9 $Y์ด๊ณ , A๋ ์ ์ฒด 8์ ๊ธฐ์ฌ๋ ์ค 5๋ฅผ ๊ธฐ์ฌํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ 15/8 $X ๋ฐ 45/8 $Y๋ฅผ ํด๋ ์ํ ์ ์๋ค.
์ ๋ฆฌํ๋ฉด, ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์๋ผ๋์๋ง ์๋ Token-2022 ํ์ค์ Transfer Hook ๊ธฐ๋ฅ์ ํ์ฉํ์ฌ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ๊ธฐ์ฌ๋ฅผ ์จ์ฒด์ธ์์ ์ง๊ด์ ์ผ๋ก ๊ณ์ฐํ ์ ์๋๋ก ๊ตฌํํ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ฅผ ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ๋์ค์ NCN/AVS ๋ณด์์ ํด๋ ์ํ ๋ ํ์ฉํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค.
๋ํ, ์๋ผ๋ ๋คํธ์ํฌ์์์ ์์๋ฃ๋ ์ด๋๋ฆฌ์ ๋คํธ์ํฌ์ ์์๋ฃ๋ณด๋ค ๋์ฒด๋ก ํจ์ฌ ์ ๋ ดํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ์ฌ์ฉ์๋ค์ ์์ ๋ค์ ๊ธฐ์ฌ๋์ ๋ฐ๋ผ ๋ค์ํ ์ข ๋ฅ์ ๋ณด์์ ์ค์๊ฐ์ผ๋ก ์ฝ๊ฒ ํด๋ ์ํ ์ ์๊ณ , ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ์ ํจ์จ์ฑ ๋๋ฌธ์ NCN/AVS ๋ณด์์ ๋งค๋ํ ํ์๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ํ๊ณ ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ธ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ผ์น๋ค.
2.4 ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ: ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ๋ฅผ ์ํ ์๋ก์ด ํ์ค์ ์ ์ํ๋ค
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์๋ผ๋์ ๋์ ํ์ฅ์ฑ๊ณผ ์๋ผ๋์๋ง ์๋ ๊ธฐ๋ฅ์ ํ์ฉํ์ฌ ๊ธฐ์กด ์ด๋๋ฆฌ์ ๊ธฐ๋ฐ์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ๋ฌธ์ ์ ์ ํด๊ฒฐํ์๋ค:
์จ์ฒด์ธ ๊ธฐ์ฌ๋ ๊ณ์ฐ - ์์ด๊ฒ๋ ์ด์ด์ ๊ฐ์ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๋ณด์์ ๊ณ์ฐํ๋ ๊ณผ์ ์ด ์คํ์ฒด์ธ์์ ์ด๋ฃจ์ด์ก๊ณ , ์ ๋ขฐ๊ฐ์ ์ด ํ์ํ ์ญํ ๊ตฐ์ด ๊ณ์ฐ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์จ์ฒด์ธ์ ์ ์ถํ๋ ๊ณผ์ ์ด ์์๋ค. ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ์ด๋ฅผ Token-2022์ Transfer Hook ๊ธฐ๋ฅ์ ํ์ฉํ์ฌ ์ฌ์ฉ์๋ค์ ๊ธฐ์ฌ๋๋ฅผ ์จ์ฒด์ธ์์ ์ฝ๊ฒ ๊ณ์ฐํ ์ ์๋๋ก ํ๋ค. ์ด๋ ํ๋กํ ์ฝ์ ์ ๋ขฐ๋๋ฅผ ์ฆ๊ฐ์ํค๋ ์ค์ํ ์์ธ ์ค ํ๋์ด๋ค.
๋ณด์ ํ ํฐ ๋งค๋ ์๋ ฅ ํด์ - ์ด๋๋ฆฌ์ ์ํ๊ณ์ ๋ฆฌํด๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ๋กํ ์ฝ์ ์คํผ๋ ์ด์ ์ ์ด๋ ค์์ผ๋ก ์ธํด ๋์ ๋๋ AVS ํ ํฐ ๋ณด์์ ETH๋ก ๋งค๋ํ์ฌ ๋ณด์์ ๋ถ๋ฐฐํ ์ ๋ฐ์ ์์๋ค. ํ์ง๋ง ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ NCN/AVS๋ก๋ถํฐ ์ค๋ ํ ํฐ ๋ณด์์ Reward Pool Reserver Account์ ์์๋๊ณ , ์ฌ์ฉ์๋ค์ด ์จ์ฒด์ธ ๊ธฐ์ฌ๋์ ๋ฐ๋ผ ์ง์ ํด๋ ์ํ ์ ์๊ฒ ํ์์ผ๋ฉฐ, ์๋ผ๋ ๋คํธ์ํฌ์ ๋์ ํ์ฅ์ฑ ๋๋ถ์ ์๋ฐ๋๋ ์คํผ๋ ์ด์ ๋น์ฉ๋ ๋งค์ฐ ๋ฎ์ ๋ณด์ ํ ํฐ์ SOL๋ก ๋งค๋ํ์ฌ ์ฌ์ฉ์๋ค์๊ฒ ์ง๊ธํ ํ์๊ฐ ์๋ค.
NCN/AVS ํ๋กํ ์ฝ๋ค ์ ์ฅ์์ ์๊ฐํด๋ณด๋ฉด, ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฉ์ปค๋์ฆ์ด ์จ์ฒด์ธ์์ ํฌ๋ช ํ๊ฒ ์๋ํ๊ณ , ๋ณด์์ผ๋ก ์ง๊ธํ๋ ํ ํฐ์ด ๋งค๋๋์ง ์๋๋ค๋ ์ ์ ์ ๋ง ๋งค๋ ฅ์ ์ด๋ฉฐ, ์ด๋ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ ์์์ ๋น๋ฉํ ์ถฉ๋ถํ ์ด์ ๊ฐ ๋ ์ ์๋ค. ์ค์ ๋ก ์ต๊ทผ ์ค์์น๋ณด๋(Switchboard) ์ค๋ผํด์ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๋ ์ ์ ์ธ LRT ํ๋ก๋ฐ์ด๋๋ก ์ ์ ํจ์ผ๋ก์จ, ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ ๋ ์์ ์ธ ๋ณด์ ๋ถ๋ฐฐ ๋ฐฉ์์ด AVS ์ํ๊ณ์ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ผ์น ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ฐ์ ์ ์ผ๋ก ์ฆ๋ช ํ๋ค.
ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ TVL์ ํ์ฌ $73M ์ ๋๋ก ๋น ๋ฅด๊ฒ ์ฑ์ฅํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ค์์น๋ณด๋ ์ค๋ผํด ์ด์ธ์๋ ์๋(Sonic)์ ํ์ดํผ๊ทธ๋ฆฌ๋(HyperGrid) ๋ฑ ๋ค์ํ ํ๋กํ ์ฝ๋ค์ด ์จ๋ณด๋ฉํ ์์ ์ด๋ค. ๊ณผ์ฐ ํ๋๊ทธ๋ฉํธ๋ฆญ์ด ์๋กญ๊ฒ ์ ์ํ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ํ์ค์ ์๋ผ๋ ๋ฆฌ์คํ ์ดํน ์ํ๊ณ์ ์ค์ฌ์ ์ธ ์ญํ ์ ํ ์ ์์์ง ์ง์ผ๋ณด๋๋ก ํ์.
3. ๋ฆฌ์์ค
๊ด๋ จ ์ํฐํด ํธ์:



